Comprendi i diversi tipi di inflazione

Al suo livello più elementare, l’inflazione è un aumento generale dei prezzi in tutta l’economia ed è ben nota a tutti noi. Dopo tutto, chi di noi non ha ricordato gli affitti economici del passato o quanto poco costava il pranzo? E chi non ha notato che i prezzi di tutto, dal latte ai biglietti per il cinema, aumentano lentamente? In questo articolo, esploriamo i principali tipi di inflazione e tocchiamo le spiegazioni concorrenti offerte da diverse scuole economiche.

Punti chiave

• L’inflazione è il tasso al quale il livello generale dei prezzi di vari beni e servizi in un’economia aumenta in un periodo di tempo.
• Di conseguenza, il denaro perde valore perché non acquista più quanto in tempi precedenti; il potere d’acquisto della valuta di un paese diminuisce.
• Le banche centrali cercano di mantenere un’inflazione moderata fino al 3% per stimolare la crescita economica, ma un’inflazione considerevolmente oltre quel livello potrebbe portare a situazioni brutali come l’iperinflazione o la stagflazione.
• L’iperinflazione è un periodo di inflazione in rapida ascesa; la stagflazione è un periodo di forte inflazione, crescita economica lenta e alta disoccupazione.
• La deflazione si verifica quando i prezzi scendono in modo significativo, a causa di un’offerta di moneta troppo grande o di un crollo della spesa dei consumatori; costi inferiori significano che le aziende guadagnano meno e possono istituire licenziamenti.

Stagflazione e iperinflazione: due estremi

Sebbene come consumatori possiamo odiare l’aumento dei prezzi, molti economisti ritengono che un grado moderato di inflazione sia salutare per l’economia di una nazione. In genere, le banche centrali mirano a mantenere l’inflazione intorno al 2% -3%. Aumenti dell’inflazione significativamente oltre questo intervallo possono far temere una possibile iperinflazione, uno scenario devastante in cui l’inflazione sale rapidamente senza controllo.

Ci sono stati diversi casi degni di nota di iperinflazione nel corso della storia. L’esempio più famoso è la Germania all’inizio degli anni ’20, quando l’inflazione raggiungeva il 30.000% al mese. Lo Zimbabwe offre un esempio ancora più estremo. Secondo una ricerca di Steve H. Hanke e Alex KF Kwok, gli aumenti dei prezzi mensili in Zimbabwe hanno raggiunto il 79.600.000.000% stimato nel novembre 2008.

Anche la stagflazione (un periodo di stagnazione economica combinata con l’inflazione) può provocare il caos. Questo tipo di inflazione è una miscela stregata di avversità economiche, che combina una scarsa crescita economica, un’elevata disoccupazione e una grave inflazione tutto in uno. Sebbene i casi registrati di stagflazione siano rari, il fenomeno si è verificato solo negli anni ’70, quando ha colpito gli Stati Uniti e il Regno Unito, con grande sgomento delle banche centrali di entrambe le nazioni.3

La stagflazione rappresenta una sfida particolarmente scoraggiante per le banche centrali perché aumenta i rischi associati alle risposte di politica fiscale e monetaria. Mentre le banche centrali possono solitamente aumentare i tassi di interesse per combattere l’inflazione elevata, farlo in un periodo di stagflazione potrebbe rischiare di aumentare ulteriormente la disoccupazione. Al contrario, le banche centrali sono limitate nella loro capacità di diminuire i tassi di interesse in tempi di stagflazione perché così facendo l’inflazione potrebbe aumentare ulteriormente. In quanto tale, la stagflazione agisce come una sorta di scacco matto contro le banche centrali, lasciandole senza mosse da compiere. La stagflazione è probabilmente il tipo di inflazione più difficile da gestire.

Inflazione negativa

Conosciuta anche come deflazione, l’inflazione negativa si verifica quando i prezzi scendono per vari motivi. Avere un’offerta di moneta minore aumenta il valore del denaro, che a sua volta fa diminuire i prezzi. Una riduzione della domanda o perché l’offerta è troppo grande o una riduzione della spesa dei consumatori può anche causare un’inflazione negativa. La deflazione può sembrare una buona cosa perché riduce i prezzi di beni e servizi, rendendoli così più abbordabili, ma può influenzare negativamente l’economia nel lungo periodo. Quando le aziende guadagnano meno con i loro prodotti, sono costrette a tagliare i costi, il che spesso significa licenziare o licenziare dipendenti, aumentando così la disoccupazione.

Cosa causa l’inflazione?

Possiamo definire l’inflazione con relativa facilità, ma la questione di ciò che causa l’inflazione è significativamente più complessa. Sebbene esistano numerose teorie, probabilmente le due scuole di pensiero più influenti sull’inflazione sono quelle dell’economia keynesiana e monetarista.

---

Gli economisti keynesiani sostengono che l’inflazione deriva da pressioni economiche come l’aumento dei costi di produzione e guardano all’intervento del governo come una soluzione; Gli economisti monetaristi ritengono che l’inflazione derivi dall’espansione dell’offerta di moneta e che le banche centrali dovrebbero mantenere una crescita stabile dell’offerta di moneta in linea con il PIL.

Economia keynesiana

La scuola di pensiero keynesiana ha derivato il suo nome e il suo fondamento intellettuale dall’economista britannico  John Maynard Keynes  (1883-1946). Sebbene la sua interpretazione moderna continui ad evolversi, l’economia keynesiana è ampiamente caratterizzata dalla sua enfasi sulla domanda aggregata come motore principale dello sviluppo economico. Pertanto, i sostenitori di questa tradizione sostengono l’intervento del governo attraverso la politica fiscale e monetaria come mezzo per raggiungere i risultati economici desiderati, come l’aumento dell’occupazione o l’attenuazione della volatilità del ciclo economico. La scuola keynesiana ritiene che l’inflazione derivi da pressioni economiche come l’aumento dei costi di produzione o l’aumento della domanda aggregata. Nello specifico, distinguono due grandi tipi di inflazione: inflazione spinta dai costi e inflazione spinta dalla domanda.

• L’inflazione spinta  dai costi deriva da aumenti generali dei costi dei  fattori di produzione. Questi fattori – che includono capitale, terra, lavoro e imprenditorialità – sono gli input necessari richiesti per produrre beni e servizi. Quando il costo di questi fattori aumenta, i produttori che desiderano mantenere i propri margini di profitto devono aumentare il prezzo dei loro beni e servizi. Quando questi costi di produzione aumentano a livello di tutta l’economia, possono portare a un aumento dei prezzi al consumo in tutta l’economia, poiché i produttori trasferiscono i loro maggiori costi ai consumatori. I prezzi al consumo, in effetti, sono quindi spinti al rialzo dai costi di produzione.
• L’inflazione  trainata dalla domanda deriva da un eccesso della domanda aggregata rispetto all’offerta aggregata. Ad esempio, si consideri un prodotto popolare in cui la domanda del prodotto supera l’offerta. Il prezzo del prodotto aumenterebbe. La teoria dell’inflazione trainata dalla domanda è che se la domanda aggregata supera l’  offerta aggregata, i prezzi aumenteranno in tutta l’economia.

Economia monetarista

Il monetarismo non è esplicitamente collegato a una particolare figura fondante, ma è strettamente associato all’economista americano  Milton Friedman (1912-2006). Come suggerisce il nome, il monetarismo si occupa principalmente del ruolo della moneta nell’influenzare gli sviluppi economici. In particolare, si occupa degli effetti economici dei cambiamenti nell’offerta di moneta.

Gli aderenti alla scuola monetarista sono più scettici delle loro controparti keynesiane riguardo all’efficacia dell’intervento del governo nell’economia. I monetaristi avvertono che tali interventi rischiano di fare più male che bene. Forse la critica più famosa è stata fatta dallo stesso Friedman nella sua influente pubblicazione (scritta in collaborazione con Anna J. Schwartz),A Monetary History of the United States, 1867-1960, in cui Friedman e Schwartz sostenevano che le decisioni politiche della Federal La riserva ha inavvertitamente accentuato la gravità della Grande Depressione. Sulla base di questo scetticismo, Friedman ha suggerito che le banche centrali dovrebbero preoccuparsi di mantenere un tasso di crescita stabile per l’offerta di moneta della nazione in linea con il prodotto interno lordo (PIL).

Monetaristi: è tutta una questione di soldi

I monetaristi hanno storicamente spiegato l’inflazione come conseguenza di un’espansione dell’offerta di moneta. La visione monetarista è perfettamente incapsulata dall’osservazione di Friedman che “l’inflazione è sempre e ovunque un fenomeno monetario”. Secondo questo punto di vista, il principale fattore alla base dell’inflazione ha poco a che fare con cose come la manodopera, i costi dei materiali o la domanda dei consumatori. Invece, è tutta una questione di offerta di denaro.

Al centro di questa prospettiva c’è la teoria quantitativa della moneta, che postula che la relazione tra l’offerta di moneta e l’inflazione è governata dalla relazione

Implicita in questa equazione è la convinzione che se la velocità del denaro e il volume delle transazioni sono costanti, un aumento (o diminuzione) dell’offerta di moneta causerà un corrispondente aumento (o diminuzione) del livello di prezzo medio.

Dato che la velocità del denaro e il volume delle transazioni in realtà non sono mai costanti, ne consegue che questa relazione non è così semplice come potrebbe sembrare inizialmente. Tuttavia, questa equazione funge da modello efficace della convinzione dei monetaristi che l’espansione dell’offerta di moneta sia la causa principale dell’inflazione.

La linea di fondo

L’inflazione si presenta in molte forme, dai casi storicamente estremi di iperinflazione e stagflazione agli aumenti di cinque e dieci centesimi che quasi non notiamo. Gli economisti delle scuole keynesiane e monetariste non sono d’accordo sulle cause profonde dell’inflazione, sottolineando il fatto che l’inflazione è un fenomeno molto più complesso di quanto si potrebbe inizialmente supporre.