Utile normalizzato diluito per azione

Che cos’è l’utile normalizzato diluito per azione?

L’utile per azione normalizzato diluito mostra l’utile per azione di una società dopo aver eliminato le entrate o le spese una tantum e presumendo che tutte le azioni che potrebbero essere potenzialmente emesse siano state emesse. La metrica viene calcolata prendendo profitto (meno guadagni una tantum) e dividendo per la somma delle azioni ordinarie in circolazione e delle potenziali azioni in circolazione.

L’EPS normalizzato diluito differisce dall’utile per azione regolare  (EPS), perché tiene conto dei titoli convertibili  e delle azioni privilegiate, nonché delle stock option e dei warrant. Ciò significa dividere l’utile normalizzato per un numero maggiore di azioni, con un conseguente minor guadagno per azione.

Punti chiave

• L’utile normalizzato diluito per azione mostra l’ammontare del profitto derivante dalle normali operazioni su ciascuna azione di una società, assumendo che tutte le azioni che potrebbero essere emesse siano state.
• Viene calcolato dividendo il profitto di una società meno i suoi guadagni una tantum, sia per le azioni ordinarie in circolazione che per le sue potenziali azioni in circolazione.
• EPS normalizzato diluito, a differenza dell’utile per azione regolare (EPS), fattori in titoli convertibili e azioni privilegiate, nonché opzioni su azioni e warrant.
• Ciò significa dividere l’utile normalizzato per un numero maggiore di azioni, con il risultato che ci saranno meno guadagni.

Comprensione dell’utile normalizzato diluito per azione

L’EPS è una delle variabili più importanti utilizzate per determinare la redditività di un’azienda e valutare ciascuna delle sue singole azioni. Tuttavia, diverse versioni di questa metrica sono pubblicate nei rendiconti finanziari e nelle note di ricerca di intermediazione, quindi è importante che gli investitori comprendano ciò che ciascuna rappresenta.

Gli utili normalizzati  sono profitti che sono stati rettificati per escludere gli effetti della stagionalità, voci irregolari come le spese non ricorrenti o guadagni una tantum come la vendita di una divisione. Aggiungendo la diluizione a questa equazione si presume che tutti i titoli convertibili (investimenti che possono essere trasformati in azioni ordinarie) siano stati esercitati.

Importante

Grandi divari tra l’EPS normalizzato e l’EPS normalizzato diluito segnalano un rischio maggiore di potenziale diluizione degli utili, poiché un forte aumento del numero di azioni sul mercato significa meno utili da distribuire.

Includere tutte le azioni potenzialmente in circolazione di una società aumenta la diluizione degli utili per gli azionisti distribuendo l’utile di una società su un numero maggiore di azioni. Di conseguenza, mentre l’EPS normalizzato diluito di una società potrebbe occasionalmente essere simile al suo EPS di base, nei casi in cui la società è grande e consolidata sarà quasi sempre inferiore.

Insieme con le altre misure di redditività, gli analisti e gli investitori in genere traccia EPS diluito di una società nel corso del tempo, nel confronto con l’industria coetanei ai fini della valutazione.

Vantaggi dell’utile normalizzato diluito per azione

Il calcolo dei dati dell’EPS diluito sulla base degli utili normalizzati, esclusi gli eventi occasionali, fornisce un quadro più fedele della redditività sottostante. Questa particolare metrica viene spesso trascurata, nonostante fornisca un parametro più conservativo per l’analisi, la valutazione e il confronto degli investimenti rispetto al titolo EPS, che è i guadagni di una società basati esclusivamente sulle attività operative e di investimento di capitale.

Gli investitori si concentrano sull’EPS diluito perché il numero fornisce un’immagine più chiara del reddito di un’azienda. Quanto più da vicino l’EPS normalizzato diluito di una società segue la sua cifra EPS, tanto più stabile è la sua redditività per azione. Maggiore è la differenza, maggiore è il rischio di diluizione delle azioni e operazioni in corso non sostenibili.

Il confronto tra i due numeri può avvisare gli analisti e gli investitori di potenziali sviluppi che potrebbero comportare utili per gli azionisti e pagamenti di dividendi inferiori alle attese. Guardare l’EPS normalizzato diluito può anche aiutare a individuare una società con un gran numero di titoli convertibili e un’emissione di stock option di grandi dimensioni.