Tasso di riferimento

Cos’è un tasso di riferimento?

Un tasso di riferimento è un benchmark del tasso di interesse utilizzato per impostare altri tassi di interesse. Vari tipi di transazioni utilizzano diversi benchmark dei tassi di riferimento, ma i più comuni includono il Fed Funds Rate, il LIBOR, il prime rate e il tasso sui titoli del Tesoro USA di riferimento.

I tassi di riferimento sono utili nei mutui per proprietari di abitazioni e nelle sofisticate operazioni di swap su tassi di interesse effettuate dalle istituzioni.

Punti chiave

• La frase tasso di riferimento si riferisce al tasso di riferimento, rispetto al quale sono fissati altri tassi di interesse.
• Un tasso di riferimento comune potrebbe essere il LIBOR, che verrebbe utilizzato come riferimento negli swap sui tassi di interesse o in un accordo sui tassi di interesse.
• LIBOR è il tasso di prestito interbancario di Londra, utilizzato come tasso di riferimento per molti altri tassi di interesse.
• I tassi di riferimento vengono utilizzati in un mutuo a tasso variabile (ARM), in cui il tasso di interesse del mutuatario è il tasso di riferimento, di solito il tasso primario, aggiunto a un importo fisso aggiuntivo, chiamato spread.

Come funziona un tasso di riferimento

A seconda della scrittura di un contratto di sicurezza o finanziario, il tasso di riferimento può essere più difficile da capire. Le difficoltà si verificano soprattutto se il tasso è sotto forma di un benchmark di inflazione, come l’ indice dei prezzi al consumo (CPI  o come misura della salute economica, come il  tasso di disoccupazione  o il tasso di insolvenza aziendale.

I tassi di riferimento sono al centro di un mutuo a tasso variabile (ARM). Con un ARM, il tasso di interesse del mutuatario sarà il tasso di riferimento, solitamente il prime rate, più un importo fisso aggiuntivo, noto come spread. Dal punto di vista del prestatore, il tasso di riferimento è un tasso di indebitamento garantito. Come minimo, il creditore guadagna sempre lo spread come profitto. Per il mutuatario, tuttavia, le variazioni del tasso di riferimento possono avere un impatto finanziario definito. Se il tasso di riferimento  aumenta improvvisamente, i mutuatari che pagano tassi di interesse variabili possono vedere i loro pagamenti aumentare drasticamente.

I tassi di riferimento costituiscono anche il parametro di riferimento per uno swap su tassi di interesse. In uno swap su tassi di interesse, il tasso di riferimento variabile viene scambiato da una parte con un tasso di interesse fisso o una serie di pagamenti. Il tasso di riferimento determinerà la quota di tasso di interesse variabile del contratto.

Esempio di tasso di riferimento

Supponiamo che un acquirente abbia bisogno di prendere in prestito $ 40.000 per finanziare l’acquisto di una nuova casa. La banca offre un prestito a tasso variabile al prime più l’1%. Ciò significa che il tasso di interesse per il prestito è uguale al tasso principale più l’1%. Pertanto, se il tasso primario è del 4%, il mutuo prevede un tasso di interesse del 5% (4% + 1%). In questo caso, il prime rate è il tasso di riferimento.

La banca può “reimpostare” il tasso di volta in volta quando il tasso di riferimento fluttua. Quando il prime rate sale, aumenta anche il tuo tasso. Al contrario, quando il tasso principale scende, anche il tasso di pagamento diminuisce. Consentendo alla banca di “reimpostare” il tasso, si evita la possibilità che il mutuatario possa andare in default sul prestito, il che fa perdere denaro alla banca. I mutuatari beneficiano anche di un “ripristino” del tasso. Li aiuta a evitare di pagare più del dovuto per un prestito se le tariffe principali scendono dopo la finalizzazione del prestito.

L’indice dei prezzi al consumo è il tasso di riferimento per i titoli protetti dall’inflazione del tesoro, noti come TIPS. I TIPS sono titoli del Tesoro USA indicizzati all’inflazione per proteggere gli investitori dagli effetti controattivi dell’inflazione. TIPS pagherà gli interessi ogni sei mesi sulla base di un tasso fisso applicato al principio sottostante. Il calcolo degli interessi utilizza il capitale rettificato moltiplicato per la metà del tasso di interesse. Alla scadenza, il Tesoro degli Stati Uniti pagherà il capitale originale o un capitale rettificato, a seconda di quale sia il valore più alto.