Maple Bond

Cos’è Maple Bond?

Maple Bond è denominato in dollari canadesi (CAD), effettua transazioni sul mercato secondario e offre agli emittenti stranieri l’accesso al mercato del debito canadese.

Punti chiave

• Maple Bond è denominato in dollari canadesi, opera sul mercato secondario e offre agli emittenti stranieri l’accesso al mercato del debito canadese.
• Maple bond offre agli investitori canadesi l’opportunità di investire in società straniere senza preoccuparsi degli effetti delle fluttuazioni dei cambi.
• L’eliminazione delle regole sulla proprietà straniera (FPR) nel 2005, che poneva restrizioni all’accesso degli investitori registrati agli investimenti esteri, ha portato a un aumento della popolarità delle obbligazioni d’acero.

Capire Maple Bond

Una società domestica può scegliere di entrare in un mercato estero se ritiene di ottenere tassi di interesse interessanti in questo mercato o se ha bisogno di valuta estera. Quando una società decide di attingere a un mercato estero, può farlo emettendo obbligazioni denominate nella valuta del mercato previsto. Un emittente straniero che desidera accedere al mercato del debito canadese emetterebbe un’obbligazione denominata Maple Bond, dal nome in riconoscimento del simbolo nazionale del Canada, l’acero.

Quando le restrizioni sui contenuti stranieri sugli investimenti registrati sono state rimosse in Canada nel 2005, le obbligazioni d’acero hanno rapidamente guadagnato popolarità. Prima dell’eliminazione delle regole sulla proprietà straniera (FPR), gli investitori registrati erano limitati in quanto potevano investire in investimenti esteri e si limitavano a investire solo il 30% al di fuori del Canada. Secondo Statistics Canada, nel 2006 sono stati investiti quasi 23 miliardi di dollari in obbligazioni d’acero. Tuttavia, la loro popolarità è precipitata a seguito della crisi del credito nel 2008, quando gli investitori canadesi hanno evitato il debito venduto da società straniere. Poiché i tassi di debito canadesi sono costantemente diventati inferiori debito degli Stati Uniti dal 2016, la popolarità di queste obbligazioni è salito ancora una volta come offerta di obbligazioni Maple saltato ad un livello record di $ 14,9 miliardi di canadesi (circa $ 11,9 miliardi di dollari) nel 2017.

Le obbligazioni in acero sono obbligazioni denominate in dollari canadesi emesse da società estere o mutuatari nel mercato del reddito fisso canadese. I mutuatari emetteranno generalmente debito nel mercato di Maple Bond se possono ottenere finanziamenti a un costo equivalente o inferiore a quello disponibile in altri mercati. L’emissione di obbligazioni Maple è, quindi, influenzata da quanto sia conveniente per l’emittente prendere in prestito in dollari canadesi e scambiare i proventi nella valuta di finanziamento scelta.

Inoltre, poiché l’emittente estero si assume il rischio di credito quando emette obbligazioni in dollari canadesi, è suscettibile a qualsiasi costo o beneficio derivante dalle variazioni del tasso di cambio del dollaro canadese rispetto alla valuta dell’emittente estero. Ad esempio, una società americana che emette obbligazioni in acero potrebbe trovarsi di fronte a pagamenti di cedole più elevati in dollari statunitensi ( USD ) e, quindi, a un costo del prestito più elevato, se i tassi di cambio aumentassero in modo significativo. Le cedole di 40 CAD pagate a un tasso equivalente di 33 USD possono ora costare alla società emittente 36 USD se i tassi di cambio aumentano.

Simile ad altre obbligazioni estere, come Bulldog Bond, Samurai Bond e Matilda Bond, Maple Bond consente agli investitori domestici (in questo caso, investitori canadesi) di investire in società estere senza preoccuparsi degli effetti delle fluttuazioni dei cambi. Poiché l’investitore non si assume alcun rischio di cambio dal possesso di queste obbligazioni, Maple Bonds è un titolo di investimento interessante per gli investitori canadesi. Inoltre, i canadesi utilizzano queste obbligazioni per diversificare le loro partecipazioni a reddito fisso e guadagnare rendimenti incrementali evitando il rischio di cambio. In altre parole, Maple Bonds offre l’opportunità di investire in società estere senza dover gestire gli effetti delle fluttuazioni del cambio di valuta.

Le società straniere possono utilizzare le emissioni di Maple Bond per raccogliere dollari canadesi per avviare operazioni in Canada. Nel 2017, The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. e United Parcel Service (UPS) Inc. hanno tutte preso in prestito dal mercato canadese utilizzando Maple Bonds. Apple, ad esempio, ha raccolto 2,5 miliardi di dollari canadesi (1,96 miliardi di dollari USA) a un tasso del 2,513% dagli investitori canadesi a reddito fisso tramite titoli a sette anni con rating AA +, che erano sotto forma di debito senior non garantito.