L’ascesa e la caduta di WorldCom

Cos’era WorldCom?

WorldCom non è stato solo il più grande scandalo contabile nella storia degli Stati Uniti, è stato anche uno dei più grandi fallimenti di tutti i tempi. La rivelazione che il gigante delle telecomunicazioni WorldCom aveva preparato i suoi libri è arrivata sulla scia delle frodi di Enron e Tyco, che avevano scosso i mercati finanziari. Tuttavia, l’entità della frode WorldCom ha messo in ombra anche loro.

Punti chiave

• WorldCom era una società di telecomunicazioni fallita nel 2002 a seguito di una massiccia frode contabile.
• WorldCom rimane il più grande scandalo contabile nella storia degli Stati Uniti, nonché uno dei più grandi fallimenti.
• A seguito dello scandalo, l’ex CEO Bernard Ebbers è stato condannato a 25 anni di carcere e l’ex CFO Scott Sullivan a cinque anni.

Capire WorldCom e Bernie Ebbers

WorldCom è diventato sinonimo di frode contabile e un avvertimento agli investitori che quando le cose sembrano troppo belle per essere vere, potrebbero semplicemente esserlo. Il suo amministratore delegato, Bernie Ebbers, una figura eccezionale il cui marchio di fabbrica erano stivali da cowboy e cappello da dieci galloni, aveva trasformato l’azienda in una delle principali compagnie telefoniche a lunga distanza d’America acquisendo altre società di telecomunicazioni. Al culmine della bolla delle dotcom, la sua capitalizzazione di mercato era cresciuta fino a $ 175 miliardi.

Quando il boom tecnologico si è interrotto e le aziende hanno ridotto la spesa per servizi e apparecchiature di telecomunicazione, WorldCom ha fatto ricorso a trucchi contabili per mantenere l’aspetto di una redditività in continua crescita. A quel punto, molti investitori erano diventati sospettosi della storia di Ebbers, specialmente dopo lo scandalo Enron scoppiato nell’estate del 2001.

Poco dopo che Ebbers è stato costretto a dimettersi dalla carica di CEO nell’aprile 2002, è stato rivelato che, nel 2000, aveva preso in prestito 400 milioni di dollari dalla Bank of America per coprire le richieste di margine, utilizzando le sue azioni WorldCom come garanzia. Di conseguenza, Ebbers ha perso la sua fortuna. Nel 2005 è stato condannato per frode in titoli e condannato a 25 anni di carcere.

Cucinare i libri

Questa non era una frode sofisticata. Per nascondere la sua redditività in calo, WorldCom ha gonfiato il reddito netto e il flusso di cassa registrando le spese come investimenti. Con capitalizzare le spese, è esagerato profitti di circa $ 3 miliardi nel 2001 e $ 797 milioni nel 1 ° trimestre del 2002, riportando un utile di $ 1,4 miliardi di invece di una perdita netta.

WorldCom ha dichiarato bancarotta il 21 luglio 2002, solo un mese dopo che il suo revisore, Arthur Andersen, è stato condannato per ostruzione alla giustizia per aver distrutto documenti relativi alla sua revisione di Enron. Arthur Andersen, che aveva verificato i rendiconti finanziari di WorldCom 2001 e revisionato i libri contabili di WorldCom per il primo trimestre 2002, si scoprì in seguito che aveva ignorato i promemoria dei dirigenti di WorldCom che li informavano che la società stava gonfiando i profitti con una contabilizzazione impropria delle spese.

Questa ondata di crimini societari ha portato al Sarbanes-Oxley Act nel luglio 2002, che ha rafforzato i requisiti di divulgazione e le sanzioni per la contabilità fraudolenta. In seguito, WorldCom ha lasciato una macchia sulla reputazione di società contabili, banche di investimento e agenzie di rating del credito che non erano mai state completamente rimosse.

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Per nascondere la sua redditività in calo, WorldCom ha gonfiato il reddito netto e il flusso di cassa registrando le spese come investimenti, registrando un profitto di 1,4 miliardi di dollari, invece di una perdita netta, nel primo trimestre 2002.

Il Fallout

Bernard Ebbers è stato condannato per nove conteggi di frode in titoli e condannato a 25 anni di carcere nel 2005. L’ex CFO Scott Sullivan è stato condannato a cinque anni di reclusione dopo essersi dichiarato colpevole e aver testimoniato contro Ebbers. Il 18 dicembre 2019, Ebbers è stato rilasciato dalla prigione per motivi di salute dopo aver scontato 14 anni di pena.

Grazie al finanziamento del debitore in possesso di Citigroup, JP Morgan e GE Capital, la società sarebbe sopravvissuta come un’impresa in funzionamento quando è uscita dal fallimento nel 2003 come MCI, una società di telecomunicazioni che WorldCom aveva acquisito nel 1997. Tuttavia, decine di migliaia dei lavoratori ha perso il lavoro.

Senza ammettere la responsabilità, le ex banche di Worldcom, tra cui Citigroup, Bank of America e JP Morgan, risolverebbero le cause con i creditori per 6 miliardi di dollari. Di tale importo, circa $ 5 miliardi sono andati agli obbligazionisti dell’azienda, con il saldo agli ex azionisti. In un accordo con la Securities and Exchange Commission, la MCI di nuova costituzione ha accettato di pagare agli azionisti e agli obbligazionisti $ 500 milioni in contanti e $ 250 milioni in azioni MCI.