Finanziamento del debitore in possesso (DIP)
Che cos’è il finanziamento del debitore in possesso (DIP)?
Il finanziamento del debitore in possesso (DIP) è un tipo speciale di finanziamento destinato alle aziende in bancarotta. Solo le società che hanno presentato istanza di protezione dal fallimento ai sensi del Capitolo 11 possono accedere al finanziamento DIP, che di solito avviene all’inizio di una dichiarazione. Il finanziamento DIP viene utilizzato per facilitare la riorganizzazione di un debitore in possesso (lo stato di una società che ha presentato istanza di fallimento) consentendogli di raccogliere capitali per finanziare le sue operazioni mentre il suo caso di fallimento si svolge. Il finanziamento DIP è unico rispetto ad altri metodi di finanziamento in quanto di solito ha la priorità sul debito esistente, sul capitale e su altri crediti.
Punti chiave
- Il finanziamento del debitore in possesso (DIP) è un finanziamento per le imprese nel fallimento del capitolo 11 che consente loro di continuare a operare.
- I prestatori di finanziamenti DIP occupano una posizione di primo piano sui privilegi delle attività dell’azienda, davanti ai precedenti prestatori.
- I finanziatori consentono il finanziamento DIP in quanto consente a un’impresa di continuare le operazioni, riorganizzarsi e, infine, estinguere i debiti.
- I prestiti a termine sono il tipo più comune di finanziamento fornito mentre storicamente erano prestiti rotativi.
Comprensione del finanziamento del debitore in possesso (DIP)
Poiché il Capitolo 11 favorisce la riorganizzazione aziendale rispetto alla liquidazione, la richiesta di protezione può offrire un’ancora di salvezza vitale alle aziende in difficoltà che necessitano di finanziamenti. Nel finanziamento del debitore in possesso (DIP), il giudice deve approvare il piano di finanziamento coerente con la tutela concessa all’impresa. Anche la supervisione del prestito da parte del prestatore è soggetta all’approvazione e alla tutela del tribunale. Se il finanziamento viene approvato, l’azienda avrà la liquidità necessaria per continuare a operare.
Quando un’azienda è in grado di ottenere finanziamenti DIP, consente a venditori, fornitori e clienti di sapere che il debitore sarà in grado di rimanere in attività, fornire servizi ed effettuare pagamenti per beni e servizi durante la sua riorganizzazione. Se il prestatore ha scoperto che la società è degna di credito dopo aver esaminato le sue finanze, è ovvio che il mercato arriverà alla stessa conclusione.
Come parte della Grande Recessione, due case automobilistiche statunitensi in bancarotta, General Motors e Chrysler, furono i beneficiari del finanziamento del debitore in possesso (DIP).
Ottenere il finanziamento del debitore in possesso (DIP)
Il finanziamento DIP di solito si verifica all’inizio del processo di dichiarazione di fallimento, ma spesso, le aziende in difficoltà che possono beneficiare della protezione giudiziaria ritardano la dichiarazione per non aver accettato la realtà della loro situazione. Tali indecisioni e ritardi possono far perdere tempo prezioso, poiché il processo di finanziamento DIP tende ad essere lungo.
Anzianità
Una volta che una società entra nel fallimento del Capitolo 11 e trova un prestatore disponibile, deve ottenere l’approvazione dal tribunale fallimentare. Fornire un prestito ai sensi della legge sui fallimenti fornisce a un prestatore il comfort tanto necessario nel fornire finanziamenti a un’azienda in difficoltà finanziarie. I prestatori di finanziamenti DIP hanno la priorità assoluta sulle attività in caso di liquidazione della società, un budget autorizzato, un tasso di interesse di mercato o di premio e qualsiasi misura di comfort aggiuntiva che il tribunale o il prestatore ritiene meriti di essere inclusa. Gli attuali istituti di credito di solito devono accettare i termini, in particolare nel prendere un posto in secondo piano a pegno sui beni.
Budget autorizzato
Il budget approvato è un aspetto importante del finanziamento DIP. Il “budget DIP” può includere una previsione delle entrate, delle spese, del flusso di cassa netto e dei deflussi dell’azienda per periodi consecutivi. Deve anche tener conto della tempistica dei pagamenti ai fornitori, degli onorari professionali, delle variazioni stagionali delle entrate e di eventuali esborsi di capitale. Una volta concordato il budget DIP, entrambe le parti concorderanno le dimensioni e la struttura della linea di credito o del prestito. Questa è solo una parte dei negoziati e del lavoro di gambe necessari per garantire il finanziamento DIP.
Tipi di prestiti
Il finanziamento DIP è spesso fornito tramite prestiti a termine. Tali prestiti sono interamente finanziati durante il processo di fallimento, il che significa maggiori costi di interesse per il mutuatario. In precedenza, le linee di credito rotative erano il metodo più utilizzato, che consente a un mutuatario di utilizzare il prestito e rimborsare se necessario; come una carta di credito. Ciò consente una maggiore flessibilità e quindi la capacità di mantenere bassi i costi degli interessi, poiché un mutuatario può gestire attivamente l’importo del prestito preso in prestito.