Capitolo 11
Cos’è il capitolo 11?
Il capitolo 11 è una forma di riorganizzazione degli affari, dei debiti e dei beni di un debitore, e per questo motivo è noto come fallimento di “riorganizzazione”. Prende il nome dal codice fallimentare statunitense 11, lesocietà generalmente depositano il Capitolo 11 se hanno bisogno di tempo per ristrutturare i loro debiti. Questa versione del fallimento offre al debitore un nuovo inizio. Tuttavia, i termini sono soggetti all’adempimento da parte del debitore degli obblighi previsti dal piano di riorganizzazione.
Il fallimento del capitolo 11 è il più complesso di tutti i casi di fallimento. Di solito è anche la forma più costosa di una procedura fallimentare. Per questi motivi, un’azienda deve considerare la riorganizzazione del Capitolo 11 solo dopo un’attenta analisi ed esplorazione di tutte le altre possibili alternative.
Come funziona il capitolo 11
Durante un procedimento relativo al Capitolo 11, il tribunale aiuterà un’azienda a ristrutturare i propri debiti e obblighi. Nella maggior parte dei casi l’azienda rimane aperta e operativa. Molte grandi aziende statunitensi dichiarano bancarotta ai sensi del Capitolo 11 e rimangono a galla. Tali attività includono il gigante automobilistico General Motors, la compagnia aerea United Airlines, il punto vendita al dettaglio K-mart e migliaia di altre società di tutte le dimensioni. Le società, le società di persone e le società a responsabilità limitata (LLC) di solito depositano il Capitolo 11, ma in rari casi lepersone con molti debiti che non si qualificano per il Capitolo 7 o 13 possono essere idonee per il Capitolo 11.2 Tuttavia, il processo non è rapido.
Punti chiave
- Se una società che richiede il Capitolo 11 sceglie di proporre un piano di riorganizzazione, deve essere nel migliore interesse dei creditori.
- Se il debitore non suggerisce un programma, i creditori possono invece proporne uno.
- La tendenza delle società di vendita al dettaglio a presentare domanda per il Capitolo 11 è continuata nella prima parte del 2020. Il 23 gennaio 2020, la CNBC ha riferito che Fairway Market, una catena di alimentari con sede a New York City, ha presentato istanza di fallimento del Capitolo 11 e stava chiudendo cinque dei i suoi 14 negozi e un centro di distribuzione mentre mette all’asta gli altri negozi.
Un’azienda nel mezzo del deposito del Capitolo 11 può continuare a operare. Nella maggior parte dei casi il debitore, chiamato “debitore in possesso”, gestisce l’attività come al solito. Tuttavia, in casi di frode, disonestà o grave incompetenza, un fiduciario nominato dal tribunale interviene per gestire la società durante l’intera procedura fallimentare.
L’azienda non è in grado di prendere alcune decisioni senza l’autorizzazione dei tribunali. Questi includono la vendita di beni, diversi dall’inventario, l’avvio o la risoluzione di un contratto di locazione e l’interruzione o l’espansione delle operazioni commerciali. Il tribunale ha anche il controllo sulle decisioni relative al mantenimento e al pagamento degli avvocati e alla stipula di contratti con fornitori e sindacati. Infine, il debitore non può disporre un prestito che inizierà dopo il completamento del fallimento.
Poiché il capitolo 11 è la forma di fallimento più costosa e complessa, la maggior parte delle aziende esplora tutte le strade alternative prima di richiederne una.
Nel Capitolo 11 la persona fisica o giuridica che ha dichiarato fallimento ha la prima possibilità di proporre un piano di riorganizzazione. Questi piani possono includere il ridimensionamento delle operazioni aziendali per ridurre le spese, nonché la rinegoziazione dei debiti. In alcuni casi i piani prevedono la liquidazione di tutte le attività per rimborsare i creditori. Se il percorso scelto è fattibile ed equo, i tribunali lo accettano e il processo va avanti.
Un esempio del capitolo 11
Nel gennaio 2019 Gymboree Group Inc, un famoso negozio di abbigliamento per bambini, ha annunciato di aver presentato istanza per il Capitolo 11 e avrebbe chiuso tutti i suoi negozi Gymboree, Gymboree Outlet e Crazy 8 in Canada e negli Stati Uniti. Secondo un comunicato stampa di Gymboree, la società aveva ricevuto un impegno per un debitore in possesso sotto forma di finanziamento ($ 30 milioni in nuovi prestiti di denaro) fornito da SSIG e Goldman Sachs Specialty Lending Holdings, Inc. e un “roll up” di tutti gli obblighi di Gymboree ai sensi del “Contratto di credito di prestito a termine di preparazione”. Il CEO Shaz Kahng ha affermato che la società sta “continuando a perseguire una vendita continuativa della sua attività Janie and Jack e una vendita della proprietà intellettuale e della piattaforma online per Gymboree”.7 Gap ha annunciato a marzo 2019 di aver acquistato Janie e Jack. All’inizio del 2020 Gymboree ha fatto il suo ritorno come “shop-in-a-shop” nelle sedi Children’s Place e con un nuovo negozio online.
Questa era la seconda volta in due anni che la Gymboree Group Inc. aveva presentato istanza di fallimento al capitolo 11. La prima volta si è verificata nel 2017, ma in quel momento la società è stata in grado di riorganizzarsi con successo e ridurre significativamente i propri debiti.
considerazioni speciali
Lo Small Business Reorganization Act del 2019, entrato in vigore il 19 febbraio 2020, ha aggiunto un nuovo sottocapitolo V al Capitolo 11 progettato per rendere il fallimento più facile per le piccole imprese, che sono “definite come entità con meno di circa $ 2,7 milioni in debiti che soddisfano anche altri criteri ”, secondo il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti. La legge “impone termini più brevi per il completamento del processo fallimentare, consente una maggiore flessibilità nella negoziazione dei piani di ristrutturazione con i creditori e prevede un fiduciario privato che collaborerà con il debitore della piccola impresa ei suoi creditori per facilitare lo sviluppo di un piano di riorganizzazione consensuale. ”
Il Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act (CARES), firmato in legge dal presidente il 27 marzo 2020,14 ha aumentato il limite di debito del capitolo 11 sottocapitolo V a $ 7.500.000. La modifica si applica ai fallimenti presentati dopo l’emanazione della legge CARES e al tramonto un anno dopo.