Swap di debito / capitale

Che cos’è uno scambio di obbligazioni / azioni?

Uno scambio di debiti / azioni è una transazione in cui le obbligazioni oi debiti di una società o di un individuo vengono scambiati con qualcosa di valore, vale a dire l’equità. Nel caso di una società quotata in borsa, ciò comporta generalmente uno scambio di obbligazioni con azioni. Il valore delle azioni e delle obbligazioni oggetto di scambio è generalmente determinato dal mercato al momento dello scambio.

Punti chiave

• Gli swap di debito / azioni comportano lo scambio di azioni con debiti al fine di cancellare il denaro dovuto ai creditori.
• Di solito vengono condotti durante i fallimenti e il rapporto di scambio tra debito e capitale può variare in base ai singoli casi.
• In un caso di fallimento, il detentore del debito è tenuto a effettuare lo scambio di debito / capitale, ma in altri casi, il titolare del debito può scegliere di effettuare lo scambio, a condizione che l’offerta sia finanziariamente favorevole.

Comprensione degli swap di debito / azioni

Un debito / equity swap è un affare di rifinanziamento in cui un detentore di debito ottiene una posizione azionaria in cambio della cancellazione del debito. Lo scambio viene generalmente effettuato per aiutare un’azienda in difficoltà a continuare a operare. La logica alla base di questo è che una società insolvente non può pagare i propri debiti o migliorare la propria posizione azionaria. Tuttavia, a volte un’azienda può semplicemente desiderare di trarre vantaggio da condizioni di mercato favorevoli. I patti nel contratto di obbligazione possono impedire che uno scambio avvenga senza consenso.

In caso di fallimento, il detentore del debito non ha la possibilità di scegliere se vuole effettuare lo scambio di debito / capitale. Tuttavia, in altri casi, potrebbe avere una scelta in merito. Per invogliare le persone a scambiare debito / azioni, le aziende spesso offrono rapporti commerciali vantaggiosi. Ad esempio, se l’azienda offre un rapporto di scambio 1: 1, l’obbligazionista riceve azioni che valgono esattamente lo stesso importo delle sue obbligazioni, non un’operazione particolarmente vantaggiosa. Tuttavia, se la società offre un rapporto 1: 2, l’obbligazionista riceve azioni valutate il doppio delle sue obbligazioni, rendendo l’operazione più allettante.

Perché utilizzare gli swap di obbligazioni / azioni?

Gli swap di debito / azioni possono offrire capitale proprio ai detentori di debito perché l’azienda non vuole o non può pagare il valore nominale delle obbligazioni che ha emesso. Per ritardare il rimborso, offre invece azioni.

In altri casi, le aziende devono mantenere determinati rapporti debito / capitale proprio e invitare i detentori di debiti a scambiare i propri debiti con azioni se la società aiuta a regolare tale equilibrio. Questi rapporti debito / capitale proprio fanno spesso parte dei requisiti di finanziamento imposti dai prestatori. In altri casi, le aziende utilizzano swap di debito / azioni come parte della loro ristrutturazione fallimentare.

Debito / Equità e Fallimento

Se una società decide di dichiarare bancarotta, può scegliere tra il Capitolo 7 e il Capitolo 11. Nel Capitolo 7, tutti i debiti dell’azienda vengono eliminati e l’azienda non opera più. Ai sensi del Capitolo 11, l’azienda continua le sue operazioni ristrutturando le sue finanze. In molti casi, la riorganizzazione del Capitolo 11 annulla le quote di partecipazione esistenti della società. Quindi riemette nuove azioni ai detentori del debito e gli obbligazionisti ei creditori diventano i nuovi azionisti della società.

Swap di debito / azioni e swap di azioni / debito

Uno swap su azioni / debiti è l’opposto di uno swap su azioni / debiti. Invece di scambiare debito con capitale, gli azionisti scambiano il capitale con il debito. In sostanza, scambiano azioni in obbligazioni. In generale, gli scambi di azioni / debiti sono condotti per facilitare fusioni o ristrutturazioni senza intoppi in una società.

Esempio di scambio di obbligazioni / azioni

Supponiamo che la società ABC abbia un debito di $ 100 milioni che non è in grado di servire. L’azienda offre il 25% di proprietà ai suoi due debitori in cambio della cancellazione dell’intero importo del debito. Si tratta di uno scambio di debito in azioni in cui la società ha scambiato le sue partecipazioni di debito con la proprietà di azioni di due istituti di credito.