Scegliere tra costo in dollari e valore medio

In qualità di investitori, ci troviamo spesso di fronte al dilemma di volere prezzi elevati delle azioni quando vendiamo, ma non quando compriamo. Ci sono momenti in cui questo dilemma fa sì che gli investitori attendono un calo dei prezzi, perdendo così potenzialmente un aumento continuo. Questo è il modo in cui gli investitori vengono attirati via dai mercati e rimangono invischiati nella scivolosa pendenza del market timing, che non è consigliabile per una strategia di investimento a lungo termine.

In questo articolo, esamineremo due pratiche di investimento che cercano di contrastare la nostra naturale inclinazione verso il market timing annullando alcuni dei rischi coinvolti: la media del costo del dollaro (DCA) e la media del valore (VA).

Capire la media dei costi in dollari

DCA è una pratica in cui un investitore assegna una determinata quantità di denaro a intervalli regolari, solitamente inferiori a un anno (mensile o trimestrale). Il DCA viene generalmente utilizzato per investimenti più volatili come azioni o fondi comuni di investimento, piuttosto che per obbligazioni o CD, ad esempio. In un senso più ampio, DCA può includere detrazioni automatiche dallo stipendio che vanno in un piano pensionistico. Ai fini di questo articolo, tuttavia, ci concentreremo sul primo tipo di DCA.

DCA è una buona strategia per gli investitori con una tolleranza al rischio inferiore. Se hai una somma forfettaria da investire e la metti sul mercato tutto in una volta, corri il rischio di acquistare a un picco, il che può essere inquietante se i prezzi scendono. Il potenziale di questo calo di prezzo è chiamato rischio di temporizzazione. Tale importo forfettario può essere immesso sul mercato in quantità minore con DCA, riducendo il rischio e gli effetti di qualsiasi movimento di mercato unico distribuendo l’investimento nel tempo.

Ad esempio, supponi di investire $ 1.000 ogni mese per quattro mesi nell’ambito di un piano DCA. Se i prezzi alla fine di ogni mese fossero $ 45, $ 35, $ ​​35, $ ​​40, il costo medio sarebbe $ 38,75. Se avessi investito l’intero importo all’inizio dell’investimento, il tuo costo sarebbe stato di $ 45 per azione. In un piano DCA, puoi evitare questo rischio di tempistica e goderti i vantaggi a basso costo di questa strategia distribuendo il costo dell’investimento.

Valore medio

Una strategia che ha iniziato a guadagnare il favore è la media del valore, che mira a investire di più quando il prezzo delle azioni scende e meno quando il prezzo delle azioni sale. La media del valore viene condotta calcolando importi predeterminati per il valore totale dell’investimento nei periodi futuri, quindi effettuando un investimento per eguagliare questi importi in ogni periodo futuro.

Ad esempio, supponi di determinare che il valore del tuo investimento aumenterà di $ 500 ogni trimestre se effettui ulteriori investimenti. Nel primo periodo di investimento, investiresti $ 500, diciamo $ 10 per azione. Nel periodo successivo, stabilisci che il valore del tuo investimento salirà a $ 1.000. Se il prezzo corrente è $ 12,50 per azione, la tua posizione originale vale $ 625 (50 azioni per $ 12,50), il che richiede solo di investire $ 375 per mettere il valore del tuo investimento a $ 1.000. Questo viene fatto fino al raggiungimento del valore finale del portafoglio. Come puoi vedere in questo esempio qui sotto, hai investito meno poiché il prezzo è aumentato, e sarebbe vero il contrario se il prezzo fosse diminuito.

Pertanto, invece di investire un importo fisso in ogni periodo, una strategia VA effettua investimenti in base alla dimensione totale del portafoglio in ogni punto. Di seguito è riportato un esempio esteso che confronta le due strategie:

Il grafico sopra indica che la maggior parte delle azioni viene acquistata a prezzi bassi. Quando i prezzi scendono e tu metti più soldi, ti ritroverai con più azioni. (Questo accade anche con DCA, ma in misura minore.) La maggior parte delle azioni sono state acquistate a prezzi molto bassi, massimizzando così i tuoi rendimenti quando arriva il momento di vendere. Se l’investimento è solido, VA aumenterà i tuoi rendimenti oltre la media del costo in dollari per lo stesso periodo di tempo (e con un livello di rischio inferiore).

In determinate circostanze, come un improvviso aumento del valore di mercato delle azioni o del fondo, la media del valore potrebbe persino richiedere la vendita di alcune azioni (vendere a un prezzo alto, acquistare a un prezzo basso). Nel complesso, la media del valore è un tipo semplice e meccanico di market timing che aiuta a ridurre al minimo alcuni rischi di timing.

Scegliere tra strategie DCA e VA

Utilizzando DCA, gli investitori effettuano sempre lo stesso investimento periodico. L’unico motivo per cui acquistano più azioni quando i prezzi sono più bassi è che le azioni costano meno. Al contrario, con VA gli investitori acquistano più azioni perché i prezzi sono più bassi e la strategia garantisce che la maggior parte degli investimenti venga spesa per l’acquisizione di azioni a prezzi inferiori. VA richiede di investire più denaro quando i prezzi delle azioni sono più bassi e limita gli investimenti quando i prezzi sono alti, il che significa che generalmente produce rendimenti degli investimenti significativamente più elevati a lungo termine.

Tutte le strategie di riduzione del rischio hanno i loro compromessi e DCA non fa eccezione. Prima di tutto, corri la possibilità di perdere rendimenti più elevati se l’investimento continua a crescere dopo il primo periodo di investimento. Inoltre, se stai distribuendo una somma forfettaria, i soldi in attesa di essere investiti non guadagnano molto semplicemente sedendoti lì. Tuttavia, un improvviso calo dei prezzi non influirà sul tuo portafoglio tanto quanto se avessi investito tutto in una volta.

Alcuni investitori che si impegnano in DCA si fermeranno dopo un forte calo, tagliando le loro perdite; tuttavia, questi investitori stanno effettivamente perdendo il principale vantaggio di DCA – l’acquisto di porzioni più grandi di azioni (più azioni) in un mercato in declino – aumentando così i loro guadagni quando il mercato sale. Quando si utilizza una strategia DCA, è importante determinare se il motivo alla base del calo ha avuto un impatto significativo sul motivo dell’investimento. In caso contrario, dovresti restare fedele alle tue armi e raccogliere le azioni a una valutazione ancora migliore.

Un altro problema con DCA è determinare il periodo durante il quale questa strategia dovrebbe essere utilizzata. Se stai disperdendo una grossa somma forfettaria, potresti volerla distribuire su uno o due anni, ma un periodo più lungo di ciò potrebbe comportare la perdita di una ripresa generale dei mercati poiché l’ inflazione riduce il valore reale del denaro.

Per VA, un potenziale problema con la strategia di investimento è che in un mercato in ribasso, un investitore potrebbe effettivamente rimanere senza soldi facendo gli investimenti più grandi richiesti prima che le cose cambino. Questo problema può essere amplificato dopo che il portafoglio si è ingrandito, quando il prelievo nel conto investimenti potrebbe richiedere investimenti sostanzialmente più grandi per attenersi alla strategia VA.

La linea di fondo

L’approccio DCA offre il vantaggio di essere molto semplice da implementare e seguire, il che è difficile da battere. DCA si rivolge anche agli investitori che non si sentono a proprio agio con i maggiori contributi agli investimenti a volte richiesti per la strategia VA. Per gli investitori che cercano il massimo rendimento, la strategia VA è preferibile.

La giustificazione dell’utilizzo di DCA rispetto a VA dipende dalla strategia di investimento. Se l’ aspetto dell’investimento passivo di DCA è interessante, trova un portafoglio con cui ti senti a tuo agio e investi la stessa quantità di denaro su base mensile o trimestrale. Se stai disperdendo una somma forfettaria, potresti voler mettere il tuo denaro inattivo in un conto del mercato monetario o in qualche altro investimento fruttifero. Al contrario, se ti senti abbastanza ambizioso da impegnarti in un investimento un po ‘ attivo ogni trimestre circa, la media del valore potrebbe essere una scelta molto migliore.

In entrambe queste strategie, assumiamo una metodologia buy-and-hold: trovi un’azione o un fondo con cui ti senti a tuo agio e ne acquisti quanto più possibile nel corso degli anni, vendendolo solo se diventa troppo caro.

Il leggendario value investor periodo di detenzione è per sempre. Se stai cercando di acquistare basso e vendere alto a breve termine con il day trading e simili, il DCA e la media del valore potrebbero non essere la migliore strategia di investimento. Tuttavia, se adotti un approccio di investimento conservativo, potrebbe semplicemente fornire il vantaggio di cui hai bisogno per raggiungere i tuoi obiettivi.