Rischio di tempismo
Qual è il rischio di tempismo?
Timing rischio è la speculazione che un investitore entra in quando si cerca di comprare o vendere un magazzino sulla base di previsioni di prezzi futuri. Il rischio di tempistica spiega la possibilità di perdere movimenti favorevoli nel prezzo a causa di un errore nella tempistica. Ciò potrebbe causare un danno al valore del portafoglio di un investitore derivante da un acquisto troppo alto o da una vendita troppo bassa.
Punti chiave
- L’atto di utilizzare previsioni future per acquistare o vendere azioni è chiamato rischio temporale.
- Il rischio di tempismo è il potenziale di movimenti favorevoli o negativi dovuti all’azione o all’inazione nel mercato azionario.
- Gli investitori che cercano di tempificare il mercato sono generalmente estremamente attivi nell’acquisto e nella vendita di azioni.
- Alcuni investitori ed economisti ritengono che sia meglio avere “tempo nel mercato” che cercare di “temporizzare il mercato”.
Comprensione del rischio di tempistica
C’è qualche dibattito sulla fattibilità del tempismo. Alcuni dicono che è impossibile cronometrare il mercato in modo coerente; altri affermano che il market timing è la chiave per rendimenti superiori alla media.
Un pensiero prevalente su questo argomento è che è meglio avere “tempo nel mercato” che cercare di “cronometrare il mercato”. La crescita dei mercati finanziari nel tempo lo supporta, così come il fatto che molti gestori attivi non riescano a battere le medie di mercato dopo aver preso in considerazione i costi di transazione.
Ad esempio, un investitore è esposto al rischio di temporizzazione se si aspetta una correzione del mercato e decide di liquidare l’intero portafoglio nella speranza di riacquistare le azioni a un prezzo inferiore. L’investitore rischia la possibilità che le azioni aumentino prima di riacquistare.
Tempistica del rischio e delle prestazioni
Uno studio che analizza il comportamento degli investitori ha rilevato che, durante la recessione dell’ottobre 2014, un investitore su cinque ha ridotto l’esposizione a azioni, fondi negoziati in borsa (ETF) e fondi comuni di investimento e circa l’1% degli investitori ha ridotto i propri portafogli del 90% o più.
Ulteriori analisi hanno rilevato che gli investitori che hanno venduto la maggior parte dei loro portafogli avevano sostanzialmente sottoperformato gli investitori che hanno intrapreso poche o nessuna azione durante la correzione.
Gli investitori che hanno venduto il 90% delle loro partecipazioni hanno realizzato un rendimento finale di 12 mesi del -19,3% nell’agosto 2015. Gli investitori che hanno intrapreso un’azione minima o nulla hanno restituito il -3,7% nello stesso periodo. Questo esempio mostra che il market timing può fallire come strumento per fare soldi.
considerazioni speciali
Spese di trading più elevate
Gli investitori che cercano continuamente di cronometrare il mercato acquistano e vendono più frequentemente, il che aumenta le loro commissioni e commissioni. Se un investitore fa una cattiva richiesta di market timing, le spese di trading aggiuntive aumentano i rendimenti poveri.
Spese fiscali aggiuntive
Ogni volta che un’azione viene acquistata o venduta, si verifica un evento imponibile. Se un investitore detiene una posizione redditizia in un’azione e la vende con l’intenzione di riacquistarla a un prezzo inferiore, deve trattare la plusvalenza come reddito regolare se le due transazioni sono avvenute entro un periodo di 12 mesi. Se l’investitore mantiene la posizione per più di 12 mesi, viene tassato a un’aliquota fiscale inferiore sulle plusvalenze.