Quali fattori economici influenzano i rendimenti del Tesoro?
I rendimenti del Tesoro sono fondamentalmente il tasso che gli investitori addebitano al Tesoro degli Stati Uniti per prendere in prestito denaro. Questi tassi variano su durate diverse, formando la curva dei rendimenti. I rendimenti del Tesoro, in particolare il rendimento a 10 anni, sono visti come un riflesso del sentiment degli investitori riguardo all’economia.
I prezzi e i rendimenti si muovono in direzioni opposte. Quando gli investitori si sentono meglio riguardo all’economia, sono meno interessati ai buoni del tesoro rifugio e sono più aperti all’acquisto di investimenti più rischiosi. Di conseguenza, i prezzi dei Treasury scendono e i rendimenti aumentano. Quando gli investitori sono più diffidenti riguardo alla salute dell’economia e alle sue prospettive, sono più interessati all’acquisto di Treasury, spingendo così verso l’alto i prezzi e facendo diminuire i rendimenti.
Ci sono una serie di fattori economici che influenzano i rendimenti del Tesoro, come i tassi di interesse, l’inflazione e la crescita economica. Tutti questi fattori tendono anche ad influenzarsi a vicenda.
Punti chiave
- I Treasury sostenuti dal governo degli Stati Uniti sono visti come un investimento rifugio per gli investitori, con i rendimenti del Tesoro visti come un indicatore del sentiment degli investitori riguardo all’economia.
- I prezzi dei titoli del Tesoro e i rendimenti del Tesoro si muovono inversamente l’uno rispetto all’altro, con prezzi in calo che aumentano i rendimenti corrispondenti mentre i prezzi in aumento abbassano i rendimenti.
- Se gli investitori sono ottimisti riguardo all’economia, generalmente vogliono investimenti a rischio più elevato e con una maggiore ricompensa rispetto ai Treasury; questa tendenza fa abbassare i prezzi del Tesoro e aumentare i rendimenti.
- Gli investitori che sono diffidenti nei confronti dell’economia potrebbero fare un passo indietro rispetto agli investimenti più rischiosi e invece si accumulano in Treasury sostenuti dal governo, che spinge i prezzi più in alto e i rendimenti più bassi.
- I tassi di interesse, l’inflazione e la crescita economica sono tra i più grandi cosiddetti fattori macro che influenzano la percezione degli investitori sull’economia e la direzione dei rendimenti del Tesoro.
Fattori chiave che incidono sui rendimenti del Tesoro
Tassi di interesse
I rendimenti del Tesoro sono fonte di preoccupazione per gli investitori in tutto il mondo. I rendimenti del Tesoro sono il benchmark principale da cui derivano tutti i tassi. Le note del Tesoro sono considerate l’asset più sicuro al mondo, data la profondità e le risorse del governo degli Stati Uniti.
Quando la Federal Reserve abbassa il suo tasso di interesse chiave, il tasso dei fondi federali, crea una domanda aggiuntiva per i titoli del Tesoro, poiché possono bloccare il denaro a un tasso di interesse specifico. Questa domanda aggiuntiva di buoni del tesoro porta a tassi di interesse inferiori.
Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti emette quattro tipi di debito per finanziare la spesa del governo: buoni del tesoro (T-bond), buoni del tesoro, buoni del tesoro e titoli del tesoro protetti dall’inflazione (TIPS); ciascuno ha date di scadenza diverse e pagamenti di cedole differenti.
Inflazione
Quando emergono pressioni inflazionistiche, i rendimenti del Tesoro aumentano man mano che i prodotti a reddito fisso diventano meno desiderabili. Inoltre, le pressioni inflazionistiche costringono tipicamente le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse per ridurre l’ offerta di moneta. In ambienti inflazionistici, gli investitori sono costretti a raggiungere un rendimento maggiore per compensare la diminuzione del potere d’acquisto in futuro.
Crescita economica
La forte crescita economica porta in genere a un aumento della domanda aggregata, che si traduce in un aumento dell’inflazione se persiste nel tempo. Durante i periodi di forte crescita, c’è competizione per il capitale. Di conseguenza, gli investitori hanno una miriade di opzioni per generare rendimenti elevati.
A loro volta, i rendimenti del Tesoro devono aumentare affinché i Tesori trovino l’ equilibrio tra domanda e offerta. Ad esempio, se l’economia cresce al cinque per cento e le azioni stanno producendo il sette per cento, pochi acquisteranno titoli del Tesoro a meno che non producano più delle azioni.