Qual è il modo migliore per giocare all’indietro nel mercato dei futures?
I contratti future sono contratti finanziari in cui una parte accetta di acquistare o vendere una specifica attività sottostante a un prezzo concordato in un determinato momento futuro. Queste attività variano, comprese le materie prime e le valute. Ci sono diverse condizioni in base alle quali questi contratti futures vengono scambiati. Una di queste condizioni è l’arretratezza. Ma di cosa si tratta esattamente? E come funziona? Continua a leggere per saperne di più su questo fenomeno di mercato e su come risolverlo.
Punti chiave
- La backwardation è una condizione di mercato in cui un contratto futures lontano dalla sua data di consegna viene scambiato a un prezzo inferiore rispetto a un contratto più vicino alla sua data di consegna.
- Generalmente si verifica quando la domanda di un’attività supera la disponibilità di contratti futures attraverso il mercato dei futures, a volte a causa di timori di scarsità.
- Per identificare i futures che attraversano la backwardation, guarda lo spread tra i contratti a breve termine e quelli più lontani.
- Se un contratto futures viene scambiato al di sotto del prezzo spot, aumenterà perché il prezzo deve eventualmente convergere con il prezzo spot alla scadenza del contratto.
Cos’è la backwardation?
La backwardation è una condizione di mercato in cui un contratto futures che è lontano dalla sua data di consegna viene scambiato a un prezzo inferiore rispetto a un contratto più vicino alla sua data di consegna. Quindi, in altre parole, il prezzo spot, noto anche come prezzo di mercato, per l’attività sottostante è superiore al contratto futures.
Una normale curva dei futures mostra prezzi in aumento con il passare del tempo perché il costo per trasportare le merci aumenta con le scadenze dei contratti lunghi. E i commercianti normalmente non vogliono affrontare i costi di trasporto e stoccaggio. In backwardation, questa curva è invertita.
Gli investitori guardano all’arretramento dei futures come un segno che la deflazione dei prezzi è all’orizzonte. Questo è il calo generale del prezzo di beni e servizi e il tasso di inflazione diventa negativo. È più probabile che la retrocessione si verifichi quando c’è una carenza a breve termine di una particolare merce, in particolare con le materie prime leggere come petrolio e gas, ma è meno probabile che si verifichi in materie prime monetarie come l’oro o l’argento.
Climi associati all’arretramento
Il backwardation si verifica quando la domanda di un’attività supera la disponibilità di contratti futures per una determinata attività attraverso il mercato dei futures. Ciò a volte può derivare da fattori a breve termine che portano a timori di scarsità. Ciò include condizioni meteorologiche estreme, guerre, disastri naturali ed eventi politici. Gli eventi che rientrano in queste categorie includono un uragano che minaccia di mettere fuori combattimento la produzione di petrolio o il conteggio dei voti contestato in un’elezione in un paese che produce gas naturale.
In che modo gli investitori possono individuare le materie prime che possono avere curve dei futures invertite? Guarda le notizie. Troverai informazioni su come si muovono le materie prime e le valute e sarai in grado di prendere una decisione su come muoverti sul tuo contratto futures.
Identificazione dei future di backwardation
Un modo per identificare i futures che stanno subendo una backwardation è guardare lo spread tra i contratti a breve termine e quelli più lontani. Se un contratto futures viene scambiato al di sotto del prezzo spot, aumenterà perché il prezzo deve eventualmente convergere con il prezzo spot alla scadenza del contratto. È molto probabile che gli investitori che negoziano contratti futures su materie prime considerate in backwardation manterranno una posizione lunga.
L’analisi degli spread di prezzo tra i contratti non fornisce sempre la visione più accurata di ciò che accadrà con un contratto futures.
L’analisi degli spread di prezzo tra i contratti non darà sempre agli investitori la visione più accurata di ciò che accadrà con un contratto futures. Ma in casi estremi, può fornire informazioni utili che possono guidare ulteriori ricerche. I mercati possono cambiare rapidamente e lo stato del mercato quando un investitore assume una posizione lunga in futures per trarre vantaggio dalla backwardation può cambiare per rendere quella posizione non redditizia.
Pro e contro della backwardation
È importante comprendere i vantaggi e i rischi che derivano dall’arretramento. Può essere vantaggioso per gli investitori a breve termine che cercano di trarre profitto dagli squilibri di prezzo acquistando e vendendo attività su mercati diversi e per coloro che si dedicano alla speculazione. Sono in grado di ottenere un ritorno dagli aumenti di prezzo dei prezzi dei futures mentre converge con il prezzo di mercato.
Ma se il prezzo spot rimane lo stesso, forse a causa di un evento specifico, e il prezzo dei futures continua a scendere, l’investitore potrebbe perdere. E considerando il fatto che la backwardation tende a verificarsi quando la domanda è elevata, può esserci anche la minaccia che i nuovi produttori aumentino l’offerta, il che può anche abbassare il prezzo dei contratti futures.