Investimento di valore

Cos’è il Value Investing?

L’investimento di valore è una strategia di investimento che prevede la selezione di titoli che sembrano essere scambiati per meno del loro valore intrinseco o contabile. Gli investitori di valore scoprono attivamente azioni che pensano che il mercato azionario stia sottovalutando. Credono che il mercato reagisca in modo eccessivo alle notizie buone e cattive, determinando movimenti dei prezzi delle azioni che non corrispondono ai fondamentali a lungo termine di una società. La reazione eccessiva offre l’opportunità di trarre profitto dall’acquisto di azioni a prezzi scontati, in saldo.

Warren Buffett è probabilmente l’investitore di valore più noto oggi, ma ce ne sono molti altri, tra cui Benjamin Graham (professore e mentore di Buffet), David Dodd, Charlie Munger, Christopher Browne (un altro studente di Graham) e il gestore di fondi speculativi miliardario, Seth Klarman.

Punti chiave

• L’investimento di valore è una strategia di investimento che prevede la selezione di titoli che sembrano essere scambiati per meno del loro valore intrinseco o contabile.
• Gli investitori di valore riescono attivamente a scovare azioni che pensano che il mercato azionario stia sottovalutando.
• Gli investitori di valore utilizzano l’analisi finanziaria, non seguono il gregge e sono investitori a lungo termine di società di qualità.

Come funziona il Value Investing

Il concetto di base alla base del value investing quotidiano è semplice: se conosci il vero valore di qualcosa, puoi risparmiare un sacco di soldi quando lo compri in saldo. La maggior parte delle persone concorderebbe sul fatto che, indipendentemente dal fatto che si acquista una nuova TV in vendita o a prezzo pieno, si ottiene la stessa TV con le stesse dimensioni dello schermo e la stessa qualità dell’immagine.

Le azioni funzionano in modo simile, il che significa che il prezzo delle azioni della società può cambiare anche quando il valore o la valutazione della società è rimasto lo stesso. Le azioni, come i televisori, attraversano periodi di domanda sempre più alta che porta a fluttuazioni dei prezzi, ma ciò non cambia ciò che ottieni per i tuoi soldi.

Proprio come gli acquirenti esperti sostengono che non ha senso pagare il prezzo pieno per una TV poiché i televisori sono in vendita più volte l’anno, gli investitori esperti ritengono che le azioni funzionino allo stesso modo. Ovviamente, a differenza dei televisori, le azioni non saranno in vendita in periodi dell’anno prevedibili come il  Black Friday ei loro prezzi di vendita non saranno pubblicizzati.

L’investimento di valore è il processo di lavoro investigativo per trovare queste vendite segrete su azioni e acquistarle con uno sconto rispetto a come le valuta il mercato. In cambio dell’acquisto e della detenzione di queste azioni di valore a lungo termine, gli investitori possono essere ricompensati profumatamente.

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L’investimento di valore si è sviluppato da un concetto dei professori della Columbia Business School Benjamin Graham e David Dodd nel 1934 ed è stato reso popolare nel libro di Graham del 1949, The Intelligent Investor.

Valore intrinseco e investimento di valore

Nel mercato azionario, l’equivalente di un’azione a buon mercato o scontata è quando le sue azioni sono sottovalutate. Gli investitori value sperano di trarre profitto da azioni che percepiscono come fortemente scontate.

Gli investitori utilizzano varie metriche per tentare di trovare la valutazione o il valore intrinseco di un’azione. Il valore intrinseco è una combinazione dell’utilizzo di analisi finanziarie come lo studio delle prestazioni finanziarie, dei ricavi, dei guadagni, del flusso di cassa e del profitto di un’azienda, nonché di fattori fondamentali, tra cui il marchio dell’azienda, il modello di business, il mercato di destinazione e il vantaggio competitivo. Alcune metriche utilizzate per valutare le azioni di un’azienda includono:

Price-to-book (P / B) o valore contabile o, che misura il valore delle attività di una società e le confronta con il prezzo delle azioni. Se il prezzo è inferiore al valore delle attività, il titolo è sottovalutato, supponendo che la società non sia in difficoltà finanziarie.

Price-to-earnings (P / E), che mostra il track record della società per i guadagni per determinare se il prezzo delle azioni non riflette tutti i guadagni o è sottovalutato.

Flusso di cassa libero, ovvero il denaro generato dalle entrate o dalle operazioni di un’azienda dopo che i costi delle spese sono stati sottratti. Il flusso di cassa libero è la liquidità rimanente dopo che le spese sono state pagate, comprese le spese operative  e gli acquisti di grandi dimensioni chiamati spese in conto capitale, ovvero l’acquisto di attività come attrezzature o il potenziamento di un impianto di produzione. Se una società sta generando un flusso di cassa gratuito, avrà denaro rimasto da investire nel futuro dell’attività, estinguere i debiti, pagare dividendi o ricompense agli azionisti ed emettere riacquisti di azioni.

Naturalmente, ci sono molte altre metriche utilizzate nell’analisi, inclusa l’analisi del debito, del capitale proprio, delle vendite e della crescita dei ricavi. Dopo aver esaminato queste metriche, l’investitore value può decidere di acquistare azioni se il valore comparativo – il prezzo corrente del titolo rispetto al valore intrinseco della sua azienda – è abbastanza attraente.

Margine di sicurezza

Gli investitori in value richiedono un certo margine di errore nella loro stima del valore e spesso stabiliscono il proprio ” margine di sicurezza “, in base alla loro particolare tolleranza al rischio. Il principio del margine di sicurezza, una delle chiavi per un investimento di valore di successo, si basa sulla premessa che l’acquisto di azioni a prezzi stracciati ti dà una migliore possibilità di guadagnare un profitto in seguito quando le vendi. Il margine di sicurezza ti rende anche meno propenso a perdere denaro se il titolo non si comporta come previsto.

Gli investitori di valore usano lo stesso tipo di ragionamento. Se un’azione vale $ 100 e la compri per $ 66, otterrai un profitto di $ 34 semplicemente aspettando che il prezzo dell’azione salga al valore reale di $ 100. Inoltre, l’azienda potrebbe crescere e diventare più preziosa, dandoti la possibilità di guadagnare ancora di più. Se il prezzo delle azioni sale a $ 110, guadagnerai $ 44 da quando hai acquistato le azioni in saldo. Se lo avessi acquistato al prezzo pieno di $ 100, avresti ottenuto solo un profitto di $ 10. Benjamin Graham, il padre del value investing, acquistava azioni solo quando avevano un prezzo pari o inferiore a due terzi del loro valore intrinseco. Questo era il margine di sicurezza che riteneva necessario per ottenere i migliori rendimenti riducendo al minimo il ribasso degli investimenti.

I mercati non sono efficienti

Gli investitori di valore non credono nell’ipotesi del mercato efficiente, secondo la quale i prezzi delle azioni tengono già conto di tutte le informazioni su una società, quindi il loro prezzo riflette sempre il loro valore. Invece, gli investitori value ritengono che le azioni possano essere troppo o sottovalutate per una serie di motivi.

Ad esempio, un’azione potrebbe essere sottovalutata perché l’economia sta andando male e gli investitori sono in preda al panico e vendono (come è avvenuto durante la Grande Recessione). Oppure un titolo potrebbe essere troppo caro perché gli investitori sono diventati troppo entusiasti di una nuova tecnologia non provata (come nel caso della bolla delle dot-com). I pregiudizi psicologici possono far salire o scendere il prezzo di un titolo in base a notizie, come annunci di guadagni deludenti o inaspettati, richiami di prodotti o contenziosi. Le azioni possono anche essere sottovalutate perché vengono scambiate sotto il radar, il che significa che sono coperte in modo inadeguato dagli analisti e dai media.

Non seguire la mandria

Gli investitori di valore possiedono molte caratteristiche di contrarian : non seguono il gregge. Non solo rifiutano l’ipotesi del mercato efficiente, ma quando tutti gli altri acquistano, spesso vendono o si tirano indietro. Quando tutti gli altri vendono, comprano o tengono. Gli investitori di valore non acquistano azioni di tendenza (perché in genere sono troppo care). Invece, investono in società che non sono nomi familiari se i dati finanziari controllano. Danno anche una seconda occhiata alle azioni che sono nomi familiari quando i prezzi di quelle azioni sono crollati, credendo che tali società possano riprendersi dalle battute d’arresto se i loro fondamentali rimangono forti ei loro prodotti e servizi hanno ancora qualità.

Gli investitori di valore si preoccupano solo del valore intrinseco di un titolo. Pensano di acquistare un’azione per quello che è in realtà: una percentuale di proprietà in un’azienda. Vogliono possedere aziende che sanno avere principi solidi e dati finanziari solidi, indipendentemente da ciò che dicono o fanno tutti gli altri.

Value Investing richiede diligenza e pazienza

La stima del vero valore intrinseco di un titolo implica alcune analisi finanziarie, ma implica anche una discreta quantità di soggettività, nel senso che a volte può essere più un’arte che una scienza. Due investitori diversi possono analizzare gli stessi dati di valutazione di una società e arrivare a decisioni diverse.

Alcuni investitori, che guardano solo ai dati finanziari esistenti, non ripongono molta fiducia nella stima della crescita futura. Altri investitori di valore si concentrano principalmente sul potenziale di crescita futuro di un’azienda e sui flussi di cassa stimati. E alcuni fanno entrambe le cose: i famosi guru degli investimenti di valore Warren Buffett e Peter Lynch, che hanno gestito il Magellan Fund di Fidelity Investment per diversi anni, sono entrambi noti per l’analisi dei bilanci e per i multipli di valutazione, al fine di identificare i casi in cui il mercato ha quotazioni errate delle azioni.

Nonostante i diversi approcci, la logica sottostante dell’investimento di valore è acquistare attività per meno di quanto valgono attualmente, mantenerle a lungo termine e trarre profitto quando tornano al valore intrinseco o superiore. Non fornisce gratificazione immediata. Non puoi aspettarti di acquistare un’azione per $ 50 martedì e di venderla per $ 100 giovedì. Invece, potresti dover aspettare anni prima che i tuoi investimenti in azioni siano ripagati e occasionalmente perderai denaro. La buona notizia è che, per la maggior parte degli investitori, le plusvalenze a lungo termine sono tassate a un’aliquota inferiore rispetto alle plusvalenze a breve termine.

Come tutte le strategie di investimento, devi avere la pazienza e la diligenza per restare fedele alla tua filosofia di investimento. Alcune azioni che potresti voler acquistare perché i fondamentali sono solidi, ma dovrai aspettare se è troppo caro. Ti consigliamo di acquistare le azioni che hanno un prezzo più interessante in quel momento, e se nessuna azione soddisfa i tuoi criteri, dovrai sederti e aspettare e lasciare che i tuoi soldi restino inattivi fino a quando non si presenta un’opportunità.

Un terzo

Il guru dell’investimento di valore Benjamin Graham ha affermato che un titolo sottovalutato ha un prezzo di almeno un terzo inferiore al suo valore intrinseco.

Perché le azioni diventano sottovalutate

Se non credi nell’ipotesi di mercato efficiente, puoi identificare i motivi per cui le azioni potrebbero essere scambiate al di sotto del loro valore intrinseco. Ecco alcuni fattori che possono trascinare il prezzo di un’azione verso il basso e renderlo sottovalutato.

Movimenti di mercato e mentalità del gregge

A volte le persone investono in modo irrazionale sulla base di pregiudizi psicologici piuttosto che sui fondamentali del mercato. Quando il prezzo di un titolo specifico è in aumento o quando il mercato complessivo è in aumento, acquistano. Vedono che se avessero investito 12 settimane fa, avrebbero potuto guadagnare il 15% ormai e sviluppano la paura di perderlo. Al contrario, quando il prezzo di un’azione è in calo o quando il mercato generale è in calo, l’avversione alla perdita obbliga le persone a vendere le proprie azioni. Quindi, invece di tenere le loro perdite sulla carta e aspettare che il mercato cambi direzione, accettano una certa perdita vendendo. Tale comportamento degli investitori è così diffuso da influire sui prezzi dei singoli titoli, esacerbando i movimenti di mercato sia al rialzo che al ribasso creando movimenti eccessivi.

Crash di mercato

Quando il mercato raggiunge un livello incredibile, di solito si traduce in una bolla. Ma poiché i livelli sono insostenibili, gli investitori finiscono nel panico, portando a una massiccia svendita. Ciò si traduce in un crollo del mercato. Questo è quello che è successo nei primi anni 2000 con la bolla delle dotcom, quando i valori dei titoli tecnologici sono aumentati oltre il valore delle società. Abbiamo visto la stessa cosa accadere quando la bolla immobiliare è scoppiata e il mercato è crollato a metà degli anni 2000.

Azioni inosservate e poco affascinanti

Guarda oltre ciò che senti nelle notizie. Potresti trovare davvero grandi opportunità di investimento in titoli sottovalutati che potrebbero non essere sui radar delle persone come le small cap o anche le azioni estere. La maggior parte degli investitori vuole la prossima grande novità come una startup tecnologica invece di un noioso e affermato produttore di beni durevoli. Ad esempio, azioni come Facebook, Apple e Google hanno maggiori probabilità di essere influenzate dagli investimenti con mentalità da branco rispetto a  conglomerati  come Proctor & Gamble o Johnson & Johnson.

Cattive notizie

Anche le buone aziende affrontano battute d’arresto, come contenziosi e richiami. Tuttavia, solo perché un’azienda sperimenta un evento negativo non significa che l’azienda non sia ancora di valore fondamentale o che le sue azioni non si riprenderanno. In altri casi, potrebbe esserci un segmento o una divisione che compromette la redditività di un’azienda. Ma ciò può cambiare se la società decide di cedere o chiudere quel ramo dell’attività.

Gli analisti non hanno un ottimo track record per prevedere il futuro, eppure gli investitori spesso si lasciano prendere dal panico e vendono quando una società annuncia guadagni inferiori alle  aspettative degli analisti. Ma gli investitori di valore che possono vedere oltre i declassamenti e le notizie negative possono acquistare azioni con sconti maggiori perché sono in grado di riconoscere il valore a lungo termine di un’azienda.

Ciclicità

La ciclicità è definita come le fluttuazioni che influenzano un’azienda. Le aziende non sono immuni agli alti e bassi del ciclo economico, sia che si tratti della stagionalità e del periodo dell’anno, sia degli atteggiamenti e degli stati d’animo dei consumatori. Tutto ciò può influenzare i livelli di profitto e il prezzo delle azioni di una società, ma non influisce sul valore dell’azienda a lungo termine.

Strategie di investimento di valore

La chiave per acquistare un’azione sottovalutata è ricercare a fondo l’azienda e prendere decisioni di buon senso. L’investitore di valore Christopher H. Browne consiglia di chiedere se è probabile che un’azienda aumenti i propri ricavi tramite i seguenti metodi:

• Aumento dei prezzi sui prodotti
• Dati di vendita in aumento
• Diminuzione delle spese
• Vendere o chiudere divisioni non redditizie

Browne suggerisce anche di studiare i concorrenti di un’azienda per valutare le sue prospettive di crescita future. Ma le risposte a tutte queste domande tendono ad essere speculative, senza alcun dato numerico di supporto reale. In poche parole: non ci sono ancora programmi software quantitativi disponibili per aiutare a ottenere queste risposte, il che rende l’investimento in azioni di valore un po ‘un grande gioco d’ipotesi. Per questo motivo, Warren Buffett consiglia di investire solo nei settori in cui hai lavorato personalmente o di cui hai familiarità con i beni di consumo, come automobili, vestiti, elettrodomestici e cibo.

Una cosa che gli investitori possono fare è scegliere le azioni delle società che vendono prodotti e servizi ad alta domanda. Sebbene sia difficile prevedere quando nuovi prodotti innovativi cattureranno quote di mercato, è facile valutare da quanto tempo un’azienda è in attività e studiare come si è adattata alle sfide nel tempo.

Acquisto e vendita di informazioni privilegiate

Per i nostri scopi, gli  addetti  ai lavori sono i dirigenti e gli amministratori della società, più eventuali azionisti che possiedono almeno il 10% delle azioni della società. I manager e gli amministratori di un’azienda hanno una conoscenza unica delle società che gestiscono, quindi se stanno acquistando le sue azioni, è ragionevole presumere che le prospettive dell’azienda siano favorevoli.

Allo stesso modo, gli investitori che possiedono almeno il 10% delle azioni di una società non avrebbero acquistato così tanto se non vedessero il potenziale di profitto. Al contrario, una vendita di azioni da parte di un insider non indica necessariamente cattive notizie sulle prestazioni anticipate dell’azienda: l’insider potrebbe semplicemente aver bisogno di denaro per un numero qualsiasi di motivi personali. Tuttavia, se si verificano vendite di massa da parte di addetti ai lavori, una situazione del genere potrebbe giustificare un’analisi più approfondita del motivo alla base della vendita.

Analizza i rapporti sugli utili

Ad un certo punto, gli investitori di valore devono esaminare i dati finanziari di un’azienda per vedere come funziona e confrontarli con i colleghi del settore.

I rapporti finanziari presentano i risultati delle prestazioni annuali e trimestrali di una società. Il rapporto annuale è il modulo SEC 10-K e il rapporto trimestrale è il  modulo SEC 10-Q. Le aziende sono tenute a presentare questi rapporti alla Securities and Exchange Commission  (SEC). Puoi trovarli sul sito web della SEC o sulla pagina delle relazioni con gli investitori dell’azienda sul loro sito web.

Puoi imparare molto dal rapporto annuale di un’azienda. Spiegherà i prodotti e i servizi offerti e dove si sta dirigendo l’azienda.

Analizza i rendiconti finanziari

Il bilancio di un’azienda fornisce un quadro generale delle condizioni finanziarie dell’azienda. Il  bilancio è  composto da due sezioni, una che elenca le attività della società e un’altra che elenca le sue passività e il patrimonio netto. La sezione delle attività è suddivisa in disponibilità liquide e mezzi equivalenti di una società; investimenti; crediti o denaro dovuto da clienti, scorte e immobilizzazioni come impianti e attrezzature.

La sezione passività elenca i conti da pagare o denaro dovuto, le passività maturate,  i debiti a breve termine e i debiti a lungo termine della società. La sezione del patrimonio netto riflette quanto denaro viene investito nella società, quante azioni in circolazione e quanto la società ha come utili non distribuiti. Gli utili non distribuiti sono un tipo di conto di risparmio che detiene i profitti cumulativi dell’azienda. Gli utili non distribuiti vengono utilizzati per pagare i dividendi, ad esempio, ed è considerato un segno di un’azienda sana e redditizia.

Il conto economico ti dice quante entrate vengono generate, le spese dell’azienda e i profitti. Guardare il conto economico annuale piuttosto che un rendiconto trimestrale ti darà un’idea migliore della posizione complessiva dell’azienda poiché molte aziende registrano fluttuazioni nel volume delle vendite durante l’anno.

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Gli studi hanno costantemente rilevato che le azioni value superano le azioni growth e il mercato nel suo complesso, nel lungo termine.

Couch Potato Value Investing

È possibile diventare un investitore di valore senza mai leggere un 10-K. L’investimento nella patata da divano è una strategia passiva di acquisto e possesso di alcuni veicoli di investimento per i quali qualcun altro ha già effettuato l’analisi degli investimenti, ad esempio fondi comuni di investimento o fondi negoziati in borsa. Nel caso dell’investimento di valore, quei fondi sarebbero quelli che seguono la strategia del valore e acquistano azioni di valore o seguono le mosse di investitori di valore di alto profilo, come Warren Buffet. Gli investitori possono acquistare azioni della sua holding, Berkshire Hathaway, che possiede o ha un interesse in dozzine di società che Oracle of Omaha ha studiato e valutato.

Rischi con Value Investing

Come con qualsiasi strategia di investimento, c’è il rischio di perdita con un investimento di valore nonostante sia una strategia a rischio medio-basso. Di seguito evidenziamo alcuni di questi rischi e il motivo per cui possono verificarsi perdite.

Le cifre sono importanti

Molti investitori utilizzano il bilancio quando prendono decisioni di investimento di valore. Quindi, se ti affidi alla tua analisi, assicurati di disporre delle informazioni più aggiornate e che i tuoi calcoli siano accurati. In caso contrario, potresti finire per fare un investimento scarso o perderne uno eccezionale. Se non sei ancora sicuro della tua capacità di leggere e analizzare bilanci e rapporti, continua a studiare questi argomenti e non effettuare operazioni finché non sei veramente pronto. (Per ulteriori informazioni su questo argomento, ulteriori informazioni sui rendiconti finanziari.)

Una strategia è leggere le note a piè di pagina. Queste sono le note in un modulo 10-K o 10-Q che spiegano in modo più dettagliato il bilancio di una società. Le note seguono le dichiarazioni e spiegano i metodi contabili dell’azienda ed elaborano i risultati riportati. Se le note a piè di pagina sono incomprensibili o le informazioni che presentano sembrano irragionevoli, avrai un’idea migliore se trasferire il titolo.

Guadagni o perdite straordinari

Ci sono alcuni incidenti che possono presentarsi nel conto economico di una società che dovrebbero essere considerati eccezioni o straordinari. Questi sono generalmente al di fuori del controllo dell’azienda e sono chiamati oggetti straordinari – oggetti nuovi o straordinari perdita. Alcuni esempi includono azioni legali, ristrutturazioni o persino un disastro naturale. Se li escludi dalla tua analisi, puoi probabilmente avere un’idea delle prestazioni future dell’azienda.

Tuttavia, pensa in modo critico a questi elementi e usa il tuo giudizio. Se un’azienda ha un modello di rendicontazione dello stesso elemento straordinario anno dopo anno, potrebbe non essere troppo straordinario. Inoltre, se ci sono perdite impreviste anno dopo anno, questo può essere un segno che l’azienda sta avendo problemi finanziari. Gli elementi straordinari dovrebbero essere insoliti e non ricorrenti. Inoltre, fai attenzione a un modello di cancellazioni.

Ignorare i difetti dell’analisi del rapporto

Le sezioni precedenti di questo tutorial hanno discusso il calcolo di vari rapporti finanziari che aiutano gli investitori a diagnosticare la salute finanziaria di un’azienda. Non esiste un solo modo per determinare i rapporti finanziari, il che può essere abbastanza problematico. Quanto segue può influire sul modo in cui i rapporti possono essere interpretati:

• I rapporti possono essere determinati utilizzando i numeri al lordo delle imposte o al netto delle imposte.
• Alcuni rapporti non danno risultati accurati ma portano a stime.
• A seconda di come viene definito il termine guadagni, l’ utile per azione (EPS) di una società può differire.
• Il confronto tra società diverse in base ai loro rapporti, anche se i rapporti sono gli stessi, può essere difficile poiché le società hanno pratiche contabili diverse. (Ulteriori informazioni su quando un’azienda riconosce i profitti in Comprendere il conto economico.)

Acquisto di azioni sopravvalutate

Il pagamento eccessivo di un’azione è uno dei principali rischi per gli investitori di valore. Puoi rischiare di perdere parte o tutti i tuoi soldi se paghi più del dovuto. Lo stesso vale se acquisti un titolo vicino al suo valore equo di mercato. Acquistare un’azione sottovalutata significa ridurre il rischio di perdere denaro, anche quando la società non va bene.

Ricorda che uno dei principi fondamentali del value investing è creare un margine di sicurezza in tutti i tuoi investimenti. Ciò significa acquistare azioni a un prezzo di circa due terzi o meno del loro valore intrinseco. Gli investitori value vogliono rischiare il minor capitale possibile in attività potenzialmente sopravvalutate, quindi cercano di non pagare più del dovuto per gli investimenti.

Non diversificare

La saggezza di investimento convenzionale dice che investire in singole azioni può essere una strategia ad alto rischio. Invece, ci viene insegnato a investire in più azioni o indici azionari in modo da avere un’esposizione a un’ampia varietà di società e settori economici. Tuttavia, alcuni investitori di valore credono che tu possa avere un portafoglio diversificato anche se possiedi solo un piccolo numero di azioni, purché tu scelga azioni che rappresentano diversi settori e diversi settori dell’economia. L’investitore value e il gestore degli investimenti Christopher H. Browne consiglia di possedere un minimo di 10 azioni nel suo “Little Book of Value Investing”. Secondo Benjamin Graham, un famoso investitore value, dovresti considerare di scegliere da 10 a 30 titoli se vuoi diversificare le tue partecipazioni.

Un altro gruppo di esperti, però, dice diversamente. Se vuoi ottenere grandi rendimenti, prova a scegliere solo pochi titoli, secondo gli autori della seconda edizione di “Value Investing for Dummies”. Dicono che avere più azioni nel tuo portafoglio probabilmente porterà a un rendimento medio. Ovviamente, questo consiglio presuppone che tu sia bravo a scegliere i vincitori, il che potrebbe non essere il caso, in particolare se sei un principiante che investe in valore.

Ascoltando le tue emozioni

È difficile ignorare le proprie emozioni quando si prendono decisioni di investimento. Anche se puoi assumere un punto di vista distaccato e critico quando valuti i numeri, la paura e l’entusiasmo possono insinuarsi quando arriva il momento di utilizzare effettivamente parte dei tuoi sudati risparmi per acquistare un’azione. Ancora più importante, una volta acquistato il titolo, potresti essere tentato di venderlo se il prezzo scende. Tieni presente che lo scopo dell’investimento di valore è resistere alla tentazione di farsi prendere dal panico e andare con la mandria. Quindi non cadere nella trappola dell’acquisto quando i prezzi delle azioni aumentano e della vendita quando scendono. Tale comportamento cancellerà i tuoi ritorni. (Giocare a seguire il leader negli investimenti può diventare rapidamente un gioco pericoloso.

Esempio di investimento di valore

Gli investitori value cercano di trarre profitto dalle reazioni eccessive del mercato che di solito derivano dal rilascio di un rapporto trimestrale sugli utili. Come esempio storico reale, il 4 maggio 2016, Fitbit ha pubblicato il rapporto sugli utili del primo trimestre 2016 e ha registrato un forte calo nel trading after-hour. Dopo la raffica, l’azienda ha perso quasi il 19% del suo valore. Tuttavia, anche se non sono insolite riduzioni significative del prezzo delle azioni di una società dopo il rilascio di un rapporto sugli utili, Fitbit non solo ha soddisfatto le aspettative degli analisti per il trimestre, ma ha anche aumentato le indicazioni per il 2016.

La società ha guadagnato $ 505,4 milioni di entrate per il primo trimestre del 2016, in crescita di oltre il 50% rispetto allo stesso periodo di tempo di un anno fa. Inoltre, Fitbit prevede di generare tra $ 565 milioni e $ 585 milioni nel secondo trimestre del 2016, che è superiore ai $ 531 milioni previsti dagli analisti. L’azienda sembra essere forte e in crescita. Tuttavia, poiché Fitbit ha investito molto in costi di ricerca e sviluppo nel primo trimestre dell’anno, l’utile per azione (EPS) è diminuito rispetto a un anno fa. Questo è tutto ciò di cui gli investitori medi hanno bisogno per saltare su Fitbit, vendendo abbastanza azioni da far scendere il prezzo. Tuttavia, un investitore value guarda i fondamenti di Fitbit e comprende che si tratta di una sicurezza sottovalutata, pronta ad aumentare potenzialmente in futuro.

La linea di fondo

L’investimento di valore è una strategia a lungo termine. Warren Buffett, ad esempio, acquista azioni con l’intenzione di mantenerle quasi a tempo indeterminato. Una volta ha detto: “Non cerco mai di fare soldi in borsa. Compro partendo dal presupposto che potrebbero chiudere il mercato il giorno successivo e non riaprirlo per cinque anni “. Probabilmente vorrai vendere le tue azioni quando arriverà il momento di fare un acquisto importante o ritirarti, ma detenendo una varietà di azioni e mantenendo una prospettiva a lungo termine, puoi vendere le tue azioni solo quando il loro prezzo supera il loro valore equo di mercato ( e il prezzo che hai pagato per loro).

Domande frequenti

Cos’è un investimento di valore?

L’investimento di valore è una filosofia di investimento che prevede l’acquisto di attività con uno sconto rispetto al loro valore intrinseco. Questo è anche noto come margine di sicurezza di una sicurezza. Benjamin Graham, noto come il padre del value investing, stabilì questo termine per la prima volta con il suo libro storico, The Intelligent Investor, nel 1949. Notevoli fautori degli investitori di valore includono Warren Buffett, Seth Klarman, Mohnish Pabrai e Joel Greenblatt.

Qual è un esempio di investimento di valore?

Il buon senso e l’analisi fondamentale sono alla base di molti dei principi dell’investimento di valore. Il margine di sicurezza, che è lo sconto a cui viene negoziato un titolo rispetto al suo valore intrinseco, è un principio guida. Le metriche fondamentali, come il rapporto prezzo / utili (PE), ad esempio, illustrano i guadagni dell’azienda in relazione al loro prezzo. Un investitore di valore può investire in una società con un basso rapporto PE, perché fornisce un barometro per determinare se una società è sottovalutata o sopravvalutata.

Quali sono le metriche comuni di investimento di valore?

Oltre all’analisi del rapporto prezzo / utili di una società, che può illustrare quanto sia costosa una società in relazione ai suoi guadagni, le metriche comuni includono il rapporto prezzo / valore contabile, che confronta il prezzo delle azioni di una società con il suo valore contabile (P / BV ) per azione. È importante sottolineare che questo evidenzia la differenza tra il valore contabile di un’azienda e il suo valore di mercato. AB / V di 1 indicherebbe che il valore di mercato di una società viene scambiato al suo valore contabile. Il flusso di cassa libero (FCF) è un altro, che mostra la liquidità che un’azienda ha a disposizione dopo aver contabilizzato le spese e le spese in conto capitale. Infine, il rapporto debito / capitale proprio (D / E) esamina la misura in cui le attività di una società sono finanziate dal debito.

Cos’è Mr. Market?

Coniato per la prima volta da Benjamin Graham, “Mr. Market ”rappresenta un ipotetico investitore incline a bruschi sbalzi d’umore di paura, apatia ed euforia. “Sig. Mercato “rappresenta le conseguenze della reazione emotiva al mercato azionario, piuttosto che razionalmente o con l’analisi fondamentale. Come archetipo del suo comportamento, “Mr. Mercato “parla delle fluttuazioni dei prezzi inerenti ai mercati e delle emozioni che possono influenzarle su scale estreme, come l’avidità e la paura.