Comprendere la caduta dell’economia greca
Qual è la storia dietro la caduta della Grecia?
Nel 2015, la Grecia è andata in default sul proprio debito. Mentre alcuni hanno affermato che la Grecia è semplicemente ” pagamento di 1,6 miliardi di euro al Fondo monetario internazionale (FMI) è stata la prima volta nella storia che una nazione sviluppata ha mancato tale pagamento. La Grecia è entrata a far parte dell’Eurozona nel 2001 e alcuni ritengono che l’Eurozona sia parzialmente responsabile della caduta della Grecia. Tuttavia, l’economia greca stava soffrendo di problemi strutturali prima dell’adozione della moneta unica e l’economia è stata lasciata al collasso, anche se non senza le sue ragioni.
Considerazioni chiave:
- La Grecia è stata inadempiente per un importo di 1,6 miliardi di euro all’FMI nel 2015.
- La crisi finanziaria è stata in gran parte il risultato di problemi strutturali che hanno ignorato la perdita di entrate fiscali a causa dell’evasione fiscale sistematica.
- La produttività della Grecia è stata molto meno produttiva di altre nazioni dell’UE, rendendo i beni e servizi greci meno competitivi e facendo precipitare la nazione in un debito insormontabile durante la crisi finanziaria globale del 2007.
Capire la Grecia prima dell’euro
Prima dell’accettazione nella zona euro nel 2001, l’economia greca era afflitta da diversi problemi. Durante gli anni ’80, il governo greco aveva perseguito politiche fiscali e monetarie espansive. Tuttavia, invece di rafforzare l’economia, il paese ha sofferto impennata dell’inflazione tariffe, alti fiscale e commerciale deficit, bassi tassi di crescita e dei tassi di cambio delle crisi.
In questo triste contesto economico, l’adesione all’Unione monetaria europea (UEM) sembrava offrire un barlume di speranza. La convinzione era che l’unione monetaria sostenuta dalla Banca centrale europea (BCE) avrebbe smorzato l’inflazione, aiutato a ridurre i tassi di interesse nominali, incoraggiato gli investimenti privati e stimolato la crescita economica. Inoltre, la moneta unica eliminerebbe molti costi di transazione, lasciando più soldi per la riduzione del deficit e del debito.
Tuttavia, l’accettazione nell’Eurozona era condizionata. Di tutti i paesi membri dell’Unione Europea (UE), la Grecia necessitava dell’adeguamento strutturale più importante per conformarsi alle linee guida del Trattato di Maastricht del 1992. Il trattato limita i disavanzi pubblici al 3% del PIL e il debito pubblico al 60% del PIL. Per il resto degli anni ’90, la Grecia ha tentato di ottenere la sua casa fiscale per soddisfare questi criteri.
Mentre la Grecia è stata accettata nell’UEM nel 2001, lo ha fatto sotto falsi pretesti poiché il suo deficit e debito non erano neanche lontanamente vicini ai limiti di Maastricht. Nel 2004, il governo greco ha ammesso apertamente che i suoi dati di bilancio erano stati modificati per soddisfare i requisiti di ingresso per la moneta unica dell’Eurozona. La Grecia sperava che, nonostante il suo ingresso prematuro, l’adesione all’UEM avrebbe rilanciato l’economia, consentendo al paese di affrontare i suoi problemi fiscali.
Nel 2004, il governo greco ha ammesso di aver falsificato i dati di bilancio per entrare nell’Eurozona e rilanciare la propria economia.
Appartenenza all’Eurozona
L’accettazione della Grecia nell’Eurozona ha avuto un significato simbolico in quanto molte banche e investitori credevano che la moneta unica cancellasse le differenze tra i paesi europei. Improvvisamente, la Grecia è stata percepita come un luogo sicuro in cui investire, il che ha abbassato significativamente i tassi di interesse che il governo greco era tenuto a pagare. Per la maggior parte degli anni 2000, i tassi di interesse affrontati dalla Grecia erano simili a quelli affrontati dalla Germania.
Questi tassi di interesse più bassi hanno consentito alla Grecia di contrarre prestiti a un tasso molto più conveniente rispetto a prima del 2001, alimentando un aumento della spesa. Sebbene abbia effettivamente stimolato la crescita economica per diversi anni, il paese non aveva ancora affrontato i suoi problemi fiscali profondi che, contrariamente a quanto alcuni potrebbero pensare, non erano principalmente il risultato di una spesa eccessiva.
Alla radice, i problemi fiscali della Grecia derivavano dalla mancanza di entrate. In percentuale del PIL, la spesa sociale della Grecia era del 10,3% nel 1980, del 19,3% nel 2000 e del 23,5% nel 2011, mentre le spese sociali della Germania durante gli stessi periodi erano rispettivamente del 22,1%, 26,6% e 26,2%. Nel 2011, la Grecia era al di sotto della media UE del 24,9% in termini di spesa sociale.
Gran parte di questa mancanza di entrate era il risultato di una sistematica norma sociale a cui non è stato posto rimedio in tempo.
L’economia greca contro altri paesi europei
L’adozione dell’euro ha solo messo in luce il divario di competitività in quanto ha reso i beni e servizi tedeschi relativamente più economici di quelli greci. Avendo rinunciato alla politica monetaria indipendente, la Grecia non poteva più svalutare la propria valuta rispetto a quella tedesca. Ciò è servito a peggiorare la bilancia commerciale della Grecia, aumentando il suo deficit delle partite correnti. Mentre l’economia tedesca ha beneficiato dell’aumento delle esportazioni in Grecia, le banche, comprese le banche tedesche, hanno beneficiato dei prestiti greci per finanziare beni e servizi tedeschi importati a basso costo. Finché i costi del prestito sono rimasti relativamente bassi e l’economia greca è stata ancora in crescita, tali questioni hanno continuato a essere ignorate.
L’adesione all’Eurozona ha aiutato il governo greco a contrarre prestiti a basso costo ea finanziare le proprie operazioni in assenza di entrate fiscali sufficienti. Tuttavia, l’uso di una moneta unica ha evidenziato una differenza strutturale tra la Grecia e altri paesi membri, in particolare la Germania, e ha esacerbato i problemi fiscali del governo. Rispetto alla Germania, la Grecia aveva un tasso di produttività molto più basso , rendendo i beni e servizi greci molto meno competitivi.
La crisi finanziaria globale
La recessione ha indebolito le già irrisorie entrate fiscali della Grecia, che ha causato un peggioramento del deficit. Nel 2010, le agenzie di rating finanziario statunitensi hanno timbrato le obbligazioni greche con un grado di “spazzatura”. Quando il capitale ha iniziato a prosciugarsi, la Grecia ha dovuto affrontare una crisi di liquidità, costringendo il governo a cercare finanziamenti per il salvataggio, che alla fine hanno ricevuto a condizioni solide.
I salvataggi del Fondo monetario internazionale e di altri creditori europei erano subordinati alle riforme del bilancio greco, in particolare, ai tagli alla spesa e all’aumento delle entrate fiscali. Queste misure di austerità hanno creato un circolo vizioso di recessione con la disoccupazione che ha raggiunto il 25,4% nell’agosto 2012. Le entrate fiscali si sono indebolite, il che ha peggiorato la posizione fiscale della Grecia. Le misure di austerità hanno creato una crisi umanitaria, i senzatetto sono aumentati, i suicidi hanno raggiunto livelli record e la salute pubblica si è notevolmente deteriorata. Le misure, applicate durante la peggiore crisi finanziaria dai tempi della Grande Depressione, si sono rivelate uno dei maggiori fattori attribuibili all’implosione economica della Grecia.
Considerazioni speciali: il salvataggio della Grecia
Lungi dall’aiutare l’economia greca a rimettersi in piedi, i salvataggi servirono solo a garantire che i creditori della Grecia fossero pagati mentre il governo era costretto a raccogliere le irrisorie riscossioni delle tasse. Mentre la Grecia aveva problemi strutturali sotto forma di pratiche corrotte di evasione fiscale, l’appartenenza all’Eurozona ha permesso al paese di nascondersi da questi problemi per un certo periodo, ma alla fine ha creato una camicia di forza economica e una crisi del debito insormontabile evidenziata dal massiccio default del paese .