La crisi del peso messicano del 1994
Cos’è l’effetto Tequila?
L’effetto Tequilla (noto anche come “Tequilla Shock” o “Tequilla Crisis”) è un termine gergale per le ricadute finanziarie o economiche derivanti dall’economia messicana.
Il peso messicano (MXN) è stata la valuta ufficiale del svalutazione del peso messicano, che ha causato altre valute in America Latina (come nel cono meridionale e Brasile) in calo. L’effetto della crisi è stato informalmente noto come “Effetto Tequilla” o “Shock Tequilla”.
Il peso in calo è stato infine sostenuto da un pacchetto di salvataggio da 50 miliardi di dollari coordinato dall’allora presidente degli Stati Uniti Bill Clinton e amministrato dal Fondo monetario internazionale (FMI).
Punti chiave
- La crisi della tequila è iniziata il 20 dicembre 1994, quando il peso messicano è stato svalutato, causando una crisi valutaria globale e risultando in un salvataggio del FMI da 50 miliardi di dollari per l’economia messicana.
- Fattori economici sia nazionali che internazionali, insieme alle forze politiche, hanno contribuito a far precipitare la crisi.
- La banca centrale ha iniziato a convertire il debito a breve termine, denominato in pesos, in obbligazioni denominate in dollari. La conversione ha determinato una diminuzione delle riserve estere e un aumento del debito.
- Una crisi che si autoavvera si è verificata quando gli investitori temevano un default sul debito da parte del governo.
Capire la crisi della tequila: la svalutazione del peso messicano del 1994
Il 20 dicembre 1994, la banca centrale messicana ha svalutato il peso tra il 13 e il 15 per cento. Per limitare l’eccessiva fuga di capitali, la banca ha anche alzato i tassi di interesse. I tassi di interesse a breve termine sono saliti al 32% e i conseguenti maggiori costi di prestito hanno rappresentato un pericolo per la stabilità economica.
Il governo messicano ha permesso al peso di fluttuare di nuovo liberamente due giorni dopo, ma invece di stabilizzarsi, il peso ha subito un altro brusco colpo, deprezzandosi quasi della metà del suo valore nei mesi successivi.
Subito dopo la svalutazione del peso messicano nei primi giorni della presidenza di Ernesto Zedillo, anche i paesi sudamericani hanno subito un rapido deprezzamento della valuta e una perdita di riserve. Il capitale straniero non solo è fuggito dal Messico, ma la crisi ha portato al contagio finanziario anche nei mercati emergenti.
Era un fatto noto che il peso era sopravvalutato, ma l’entità della vulnerabilità economica del Messico non era ben nota. Poiché i governi e le imprese dell’area avevano livelli elevati di debito denominato in dollari USA, la svalutazione ha reso sempre più difficile ripagare i debiti.
Il salvataggio del debito messicano
In risposta alla crisi, il Congresso degli Stati Uniti ha approvato il Mexican Debt Disclosure Act del 1995, emanato dal presidente Clinton il 10 aprile 1995. La legge ha fornito miliardi di assistenza finanziaria per servizi di swap e garanzie sui titoli utilizzando dollari dei contribuenti americani, e ulteriori assistenza fornita dall’FMI.
Il governo messicano, come condizione per un considerevole piano di salvataggio, doveva attuare determinati controlli di politica fiscale e monetaria. Sono stati anche attenti a mantenere i loro impegni esistenti per le politiche dell’Accordo di libero scambio nordamericano (NAFTA). Il Messico ha subito una grave recessione e periodi di iperinflazione negli anni successivi alla crisi, poiché il paese ha mantenuto livelli di povertà eccessivi per il resto degli anni novanta.