Tailgating

Cos’è il Tailgating?

Il tailgating è quando un broker, un consulente finanziario o un altro tipo di agente di investimento acquista o vende un titolo per un cliente e quindi procede a effettuare la stessa transazione per se stesso. Sebbene il tailgating non sia una pratica illegale, è disapprovato e considerato non etico dai professionisti del settore.

Punti chiave

• Il tailgating è quando i broker o i consulenti finanziari traggono profitto inserendo ordini per proprio conto utilizzando le informazioni fornite dai clienti per le loro operazioni.
• Non è illegale ma è considerato altamente immorale.
• Anche se il tailgating non è illegale, la SEC può agire contro le aziende che realizzano profitti utilizzando le informazioni fornite dai clienti.

Capire il tailgating

Il tailgating è legale. Tuttavia, è anche un atto altamente immorale. È facilmente confuso con altre due azioni relative agli investimenti, entrambe illegali. Investitori e professionisti dovrebbero essere consapevoli che, sebbene possa sembrare simile, il tailgating non è la stessa cosa della pratica dell’insider trading.

L’insider trading si verifica quando l’acquisto o la vendita di un titolo deriva da informazioni riservate o proprietarie. Il tailgating ha luogo quando il broker prende un’indicazione o una richiesta di negoziazione dal cliente con le informazioni del cliente, quindi effettua la stessa operazione per il proprio conto in base alle informazioni fornite dal cliente.

Anche se il tailgating non è considerato illegale dalla SEC, l’agenzia può comunque imporre azioni contro le aziende che approfittano della pratica per realizzare profitti utilizzando le informazioni fornite loro dai clienti. Ad esempio, Merrill Lynch è stata costretta a pagare una penale di $ 10 milioni e ad accettare un ordine di cessazione e desistenza dopo che la SEC ha accusato la banca d’investimento di utilizzare in modo improprio le informazioni fornite dai clienti per effettuare ordini sul proprio trading desk proprietario.

Anche il tailgating non deve essere confuso con la pratica del front-running. Sebbene il tailgating sia apparentemente più simile al front-running che all’insider trading, il front-running è un’azione illegale che si verifica quando il professionista utilizza le informazioni di investimento fornite dal cliente ed esegue lo scambio per conto proprio prima di farlo per il cliente.

Tailgating è disapprovato, soprattutto dai professionisti del settore degli investimenti, perché il consulente per gli investimenti che tailgates sta essenzialmente cercando di fare affidamento su qualsiasi informazione che il cliente sta personalmente ricevendo nella sua richiesta di scambio.

Oltre alla questione etica, il tailgating può spesso essere una pratica pericolosa finanziariamente, a seconda delle informazioni su cui si fa affidamento. Se le informazioni fornite dal cliente sono false o errate, il consulente per gli investimenti non sta solo mettendo a rischio la propria reputazione ma anche il proprio conto bancario.

Esempio di tailgating

Tom è un consulente per gli investimenti per il suo cliente, Bill. Bill contatta Tom e gli fornisce informazioni sul fatto che la società A sta pianificando di annunciare una riorganizzazione della sua struttura di gestione, che include l’assunzione di nuovi manager per migliorare le prestazioni complessive.

Con queste informazioni fornite da Bill, Tom concorda con Bill che la nuova direzione molto probabilmente riuscirà a migliorare le prestazioni della Società A, e quindi ad aumentare gli investimenti redditizi. Dopo aver acquistato le 1.000 azioni per Bill come richiesto, Tom procede ad acquistare altre 1.000 azioni per se stesso.