In che modo gli eventi aziendali influiscono sui valori di azioni e obbligazioni

Dopo aver trovato un’azienda che sembra un buon candidato per gli investimenti e aver conosciuto il business e le finanze, gli investitori spesso fanno una scelta sul tipo di investimento da fare. Le azioni sono investimenti in cui l’investitore assume un interesse di proprietà nella società. Le obbligazioni consentono agli investitori di prestare denaro alla società e ricevere interessi.

Diamo un’occhiata a come questi investimenti molto diversi sono influenzati dagli eventi aziendali.

Investimento come azionista

Gli azionisti possiedono una quota della società in cui sono investiti.1 Le azioni sono negoziate in borsa ei prezzi sono fissati dal mercato. I prezzi delle azioni sono in genere guidati dai risultati finanziari, dalle notizie aziendali e dai fondamentali del settore. Di solito sono valutati su una base ” multipla “.

Gli investitori azionari generalmente investono in società che ritengono abbiano prospettive di crescita superiori e siano sottovalutate dal mercato. Mentre il mercato fissa i prezzi delle azioni, gli azionisti hanno un modo per influenzare la gestione e le decisioni aziendali attraverso il voto per  delega. Gli azionisti ricevono il “pagamento” per il loro investimento solo quando il prezzo delle azioni aumenta o vengono pagati i dividendi.

(Per saperne di più, controlla cosa significa effettivamente possedere un’azione.)

Investimento come obbligazionista

Gli obbligazionisti differiscono dagli azionisti perché non hanno alcuna partecipazione di proprietà nella società. Invece, gli obbligazionisti essenzialmente prestano denaro a una società in base a una serie di regole / obiettivi ( patti ) che la società deve seguire per mantenere una buona reputazione con l’obbligazionista. Una volta che l’obbligazione è scaduta, gli obbligazionisti ricevono l’ investimento principale dalla società. Nel frattempo, ricevono pagamenti di cedole  (o interessi) sull’obbligazione (di solito semestralmente).

Le obbligazioni societarie sono negoziate nel mercato obbligazionario ei prezzi si basano sui fondamentali finanziari della società che le emette (in particolare la solidità del bilancio di una società e la capacità della società di pagare i propri obblighi). Le obbligazioni hanno una relazione inversa tra prezzo e rendimento, in modo tale che le obbligazioni vendono a premio quando sono meno rischiose (ovvero la cedola è bassa) e a sconto quando il rischio è maggiore. Il capitale non si discosta ed è quindi chiamato valore nominale, ma la cedola e il prezzo cambiano in base alla forza finanziaria percepita e alle aspettative degli investitori sulla società.

Le obbligazioni sono valutate da agenzie di rating, come  Standard & Poor’s, Moody’s e Fitch in base alle loro caratteristiche. Quando una di queste agenzie cambia la sua valutazione, i prezzi di mercato oscillano. Pertanto, le obbligazioni sono anche soggette a speculazioni di mercato sulle variazioni di rating. Le obbligazioni investment grade sono generalmente considerate al riparo da fallimenti finanziari, mentre le obbligazioni ad alto rendimento sono molto più rischiose.

Come le azioni societarie influenzano gli azionisti e gli obbligazionisti

Le aziende devono affrontare molte decisioni che influenzano gli investitori. Uno dei maggiori conflitti tra investitori e aziende è che ciò che è buono per uno stakeholder potrebbe non essere buono per l’altro.

Diamo un’occhiata ad alcune situazioni che possono beneficiare o danneggiare le posizioni di azioni e obbligazionisti.

1. Una società prende in prestito denaro per espandersi

Quando una società prende in prestito denaro, l’ utile per azione (EPS) degli azionisti è influenzato negativamente dagli interessi che la società dovrà pagare sui fondi presi in prestito. Tuttavia, i fondi presi in prestito non diluiscono le partecipazioni degli azionisti aumentando le azioni in circolazione e possono trarre vantaggio dall’aumento del fatturato derivante dall’espansione. Gli obbligazionisti, d’altra parte, potrebbero subire una diminuzione del valore del loro investimento poiché il rischio percepito dalla società aumenta a causa del suo maggiore carico di debito. Il rischio aumenta, in parte, perché il debito potrebbe rendere più difficile per l’azienda pagare i propri obblighi nei confronti degli obbligazionisti. Pertanto, in uno scenario tipico, i prezzi delle azioni saranno meno influenzati rispetto alle obbligazioni quando una società prende in prestito denaro.

2. Una società riacquista azioni

Quando una società annuncia un riacquisto di azioni proprie, gli azionisti sono generalmente soddisfatti di questo annuncio. Questo perché i riacquisti di azioni riducono le azioni in circolazione, quindi il profitto viene distribuito su un numero inferiore di azioni con conseguente maggiore EPS per ciascuna azione e, in generale, un prezzo più alto delle azioni. D’altra parte, gli obbligazionisti di solito non sono contenti di questo tipo di annuncio in quanto riduce la liquidità dell’azienda e riduce l’attrattiva del bilancio. Pertanto, in uno scenario tipico, i prezzi delle azioni reagiranno generalmente in modo più positivo rispetto ai prezzi delle obbligazioni.

(Per ulteriori informazioni su quando un riacquisto andrà a vantaggio degli investitori, vedere 6 Scenari di riacquisto di azioni errate.)

3. Una società dichiara fallimento

Quando una società dichiara bancarotta, le azioni di solito cadono precipitosamente. Anche le obbligazioni della società devono affrontare una svendita, sebbene il grado in cui ciò si verifichi dipende dalla situazione. La differenza nel grado di reazione negativa tra azioni e obbligazioni è che gli azionisti sono la priorità più bassa nell’elenco degli stakeholder di un’azienda. Gli obbligazionisti hanno una priorità più alta e, a seconda della classe di investimento obbligazionario (garantito a subordinato junior), ricevono una percentuale maggiore di fondi investiti. Pertanto, in questa situazione, i prezzi delle obbligazioni in genere reggeranno meglio dei prezzi delle azioni.

(Ulteriori informazioni su come un’azienda fallisce in An Overview of Corporate Bankruptcy.)

4. Una società aumenta il proprio dividendo

Quando una società aumenta il proprio dividendo, gli azionisti ricevono un pagamento più elevato. Le obbligazioni, d’altra parte, subiscono pressioni poiché la società riduce la sua liquidità perché ciò potrebbe interferire con la sua capacità di pagare gli obbligazionisti. Di conseguenza, le azioni generalmente reagiscono favorevolmente a questo annuncio mentre le obbligazioni possono reagire negativamente.

(Per ulteriori informazioni, vedere Informazioni sui dividendi che potresti non conoscere.)

5. Una società aumenta la sua linea di credito

Quando una società aumenta la sua linea di credito, le azioni sono generalmente inalterate. Nella migliore delle ipotesi, le azioni possono reagire positivamente perché la società non tenterà di emettere nuove azioni e diluire gli attuali azionisti. Le obbligazioni, tuttavia, possono reagire negativamente perché potrebbe essere un segno che un’azienda sta aumentando i suoi fondi presi in prestito. Tuttavia, se c’è una stretta di cassa a breve termine, può significare che la società può far fronte agli obblighi a breve termine, il che è positivo per gli obbligazionisti.

La linea di fondo

Qualsiasi potenziale investimento dovrebbe essere basato sui fondamentali di una società, considerando la possibilità di varie situazioni o scenari che possono avere un impatto sull’investitore. Dopo aver trovato una società che soddisfa i tuoi criteri di investimento, è necessario decidere se investire in obbligazioni o azioni. Il riesame continuo dell’investimento alla luce delle mutevoli decisioni aziendali è una componente necessaria di qualsiasi strategia di investimento.

(Per ulteriori informazioni, vedere Obbligazioni societarie: un’introduzione al rischio di credito.)