Indenture a estremità chiusa
Che cos’è un’indenture di tipo chiuso?
Il termine indenture di tipo chiuso si riferisce a un contratto obbligazionario che garantisce che la garanzia utilizzata per garantire l’obbligazione non possa essere riutilizzata per supportare un’altra emissione di obbligazioni. Un’indenture di tipo chiuso rende l’obbligazione ancora meno rischiosa per l’ investitore. L’invocazione dell’indenture avviene se l’emittente è inadempiente sull’obbligazione.
Punti chiave
- Un’indenture di tipo chiuso è un contratto obbligazionario che garantisce che la garanzia non possa essere riutilizzata per supportare un’altra emissione di obbligazioni.
- Le obbligazioni di tipo chiuso rendono le obbligazioni ancora meno rischiose per gli investitori.
- Queste indentures vengono invocate solo se l’emittente dell’obbligazione è inadempiente.
Come funzionano le indenture chiuse
Le obbligazioni sono generalmente considerate tra le opzioni di investimento più sicure a disposizione degli investitori. Sono investimenti conservativi che forniscono agli investitori stabilità e reddito. Rappresentano prestiti anticipati dall’investitore all’emittente dell’obbligazione: l’emittente promette di rimborsare all’investitore il saldo principale investito insieme a qualsiasi pagamento di interessi entro una data specificata. In parole povere, un’obbligazione è un pagherò che l’emittente dà all’investitore.
Tutte le obbligazioni hanno contratti, chiamati indentures, che delineano i termini dell’obbligazione. Le indentures sono legalmente vincolanti e incondizionate e la pena per la loro violazione è grave. Un’indenture di tipo chiuso è una clausola che prevede l’uso di garanzie collaterali che supportano l’obbligazione. Questo tipo di indenture è un dettaglio piccolo ma cruciale relativo a un’obbligazione che influisce sui rischi per l’obbligazione sia per l’ emittente che per l’investitore. Come accennato in precedenza, il collaterale utilizzato non può essere utilizzato per l’emissione di nuove obbligazioni.
Le indenture chiuse vengono invocate solo se l’emittente dell’obbligazione è inadempiente, il che significa che l’indenture è cruciale in una situazione di instabilità finanziaria per l’emittente dell’obbligazione. Se l’emittente dell’obbligazione è inadempiente, un’indenture di tipo chiuso garantisce che gli obbligazionisti avranno gli unici diritti sulla garanzia, rendendo le loro obbligazioni il titolo più anziano. Meno reclami sulla garanzia significa più sicurezza per l’obbligazionista.
considerazioni speciali
Il tasso di rendimento alla scadenza (YTM) non è elencato nelle condizioni dell’obbligazione perché si presume che sia il tasso di interesse di mercato prevalente al momento dell’emissione dell’obbligazione. I termini contenuti nell’indenture includono:
- Il valore nominale : noto anche come valore nominale, è il valore nominale di un titolo. Per le obbligazioni, è l’importo pagato al titolare alla scadenza, generalmente $ 1.000.
- Il tasso di interesse o tasso cedolare : è il rendimento pagato da un titolo a reddito fisso.
- Data di pagamento degli interessi : questa è una componente del contratto di prestito totale che rappresenta l’importo in dollari richiesto per pagare il costo degli interessi del prestito per il periodo di pagamento.
- La data di scadenza : il giorno in cui il mutuatario è tenuto a rimborsare l’intero importo del capitale in essere più eventuali interessi applicabili al mutuante. Il mancato pagamento alla scadenza può costituire un inadempimento.
- Il nome del fiduciario dell’obbligazione : un istituto finanziario che amministra l’obbligazione. Ha poteri sia fiduciari che fiduciari concessi da un emittente per far rispettare i termini del contratto.
- Termini di rimborso anticipato e obbligazionario : includono il rendimento del capitale di un investitore in un titolo a reddito fisso.
- Garanzia : un’attività offerta da un mutuatario a un prestatore per garantire un prestito. Se il mutuatario smette di effettuare i pagamenti del prestito promesso, il prestatore può sequestrare la garanzia per recuperare le sue perdite. La garanzia è un’indenture di tipo open-end o un’indenture di tipo closed-end.
Il tasso di rendimento alla scadenza è omesso dalle condizioni di un’obbligazione perché si presume che sia il tasso di interesse di mercato prevalente al momento dell’emissione dell’obbligazione.
Indentures di tipo chiuso vs indentures di tipo aperto
Possono essere invocate indentures sia chiuse che aperte se l’emittente del titolo è inadempiente. Ma c’è una leggera differenza tra queste due clausole. Un’indenture open-end è quella in cui un singolo pezzo di garanzia può sostenere più di un legame. Questo significa un legame indenture open-end potrebbero avere un qualsiasi numero di legami con la stessa garanzia utilizzato per eseguire il backup del di sicurezza, quindi in caso di inadempienza, un investitore può avere alcuna possibilità di affermazione che le garanzie se un altro investitore ha diritto di alto livello sulla garanzia.
Un emittente obbligazionario meno stabile ha maggiori incentivi a includere un termine di indenture di tipo aperto nell’offerta di obbligazioni. Un emittente stabile ha più fiducia di non andare in default e può quindi aggiungere un’indenture di tipo chiuso nei termini dell’obbligazione. L’indenture può essere utilizzata da un investitore, insieme al tasso di interesse e al tempo alla scadenza, per valutare il rischio e prendere una decisione sull’investimento in una specifica emissione di obbligazioni.