Ricca valutazione
Che cos’è una valutazione ricca?
Valutazione Rich si riferisce a una sicurezza che è un prezzo di sopra dei livelli attesi. Il termine è applicabile alla valutazione di qualsiasi attività, ma è più comunemente usato con riferimento alle valutazioni delle azioni. Un asset scambiato con una valutazione ricca può avere un rendimento in termini di rischio / rendimento che non è particolarmente attraente per gli investitori di valore.
Punti chiave
- La valutazione ricca si riferisce a un titolo con un prezzo superiore ai livelli attesi.
- Il termine è applicabile alla valutazione di qualsiasi attività, ma è più comunemente usato con riferimento alle valutazioni delle azioni.
- Un asset può essere considerato ricco di valore se viene scambiato a un premio sostanziale rispetto ai pari o viene scambiato a livelli molto più alti delle norme storiche senza una spiegazione logica.
- Un asset scambiato con una valutazione ricca può avere un rendimento in termini di rischio / rendimento che non è particolarmente attraente per valutare gli investitori.
Comprendere la valutazione ricca
Valutazione ricca è un termine che può essere utilizzato in diversi contesti in finanza. Ogni contesto fa riferimento a una situazione in cui un asset, di solito un titolo, ha un prezzo di mercato corrente elevato rispetto a un particolare benchmark: una media storica, peer o modelli di valutazione basati su multipli degli utili o flussi di cassa liberi (FCF).
Le azioni negoziate a multipli molto elevati in relazione ai loro guadagni o al valore contabile ( rapporto prezzo / utili o prezzo / valore contabile ), rispetto ai loro pari, sono considerate negoziate a valutazioni ricche. Allo stesso modo, un fondo di investimento immobiliare (REIT) sarebbe considerato ricco di valore se negozia a un multiplo elevato dei suoi fondi dalle operazioni (FFO), calcolato sommando il deprezzamento e l’ammortamento ai guadagni e quindi sottraendo eventuali guadagni sulle vendite.
Una società diventa molto apprezzata quando gli investitori sono fiduciosi e acquistano molte delle sue azioni. Il sentimento rialzista spinge il prezzo delle azioni della società a un livello che potrebbe non essere giustificato da dati attuali, come entrate, flusso di cassa e profitto, riportati nei rendiconti finanziari.
Le valutazioni ricche sono solitamente innescate da proiezioni di crescita rialzista degli analisti, indicazioni ottimistiche dell’azienda e commenti positivi sui media. Quando un’azienda richiede una valutazione ricca, spesso suggerisce che gli investitori scommettono sul raggiungimento di tutti i suoi nobili obiettivi in futuro. Ciò significa invariabilmente che il minimo accenno di errore può avere conseguenze disastrose per il prezzo delle azioni. Di conseguenza, alcuni investitori considerano le valutazioni ricche come una buona opportunità di vendita.
Esempi di valutazioni ricche
Le attività tendono a ottenere valutazioni ricche durante le bolle. Durante la bolla tecnologica dei primi anni 2000, le azioni hanno raggiunto prezzi che non erano supportati da modelli di valutazione tipici ei prezzi erano incredibilmente alti rispetto alle norme storiche.
Allo stesso modo, durante la bolla immobiliare che ha preceduto la grande recessione, i prezzi delle case hanno registrato valutazioni incredibilmente ricche rispetto alle medie storiche.
considerazioni speciali
Determinare se un titolo ha un valore elevato o meno è spesso un giudizio soggettivo. I molti investitori che hanno acquistato azioni della società crederanno di averle acquistate a un prezzo equo, mentre gli spettatori discuteranno se hanno pagato sopra le probabilità.
Le valutazioni delle società in crescita, della tecnologia e delle startup, in particolare, sono spesso dibattute accanitamente perché i loro prezzi delle azioni non sempre tengono conto delle prestazioni passate e tendono invece a riflettere ciò che gli investitori credono di poter ottenere nel prossimo decennio circa. Questo spiega perché molti di loro negoziano con un elevato rapporto prezzo / utili (rapporto P / E), la metrica di valutazione ampiamente utilizzata che mostra quale multiplo il mercato è disposto a pagare oggi per un’azione in base al suo passato, corrente e guadagni del prossimo anno.
Date le ampie variazioni che esistono tra le società, è importante considerare diversi sottovalutate.