Trasferimento di portafoglio in perdita (LPT)
Che cos’è un trasferimento di portafoglio in perdita (LPT)?
Un loss portfolio transfer (LPT) è un contratto o accordo di riassicurazione in cui un assicuratore cede polizze, spesso quelle che hanno già subito perdite, a un riassicuratore. In un trasferimento di portafoglio perdite, un riassicuratore assume e accetta le passività esistenti e future per sinistri dell’assicuratore attraverso il trasferimento delle riserve di perdita dell’assicuratore. È un tipo di finanziamento del rischio alternativo.
punti chiave
- Un loss portfolio transfer (LPT) è un trattato di riassicurazione in cui un assicuratore cede le polizze e le riserve per le perdite per pagarle a un riassicuratore.
- Le TPL consentono agli assicuratori di rimuovere le passività dai loro bilanci, rafforzandole così, e di trasferire il rischio.
- I riassicuratori hanno la possibilità di generare redditi da investimento dalle riserve trasferite, spesso con un profitto significativo.
Comprensione dei trasferimenti di portafoglio in perdita (LPT)
Gli assicuratori utilizzano i trasferimenti del portafoglio delle perdite per rimuovere le passività dai loro bilanci, con i motivi più comuni per trasferire il rischio da una società madre a una captive o per uscire da un settore di attività. Le passività potrebbero già esistere, come i reclami che sono stati elaborati ma non ancora pagati, o potrebbero presto apparire, come i reclami sostenuti ma non segnalati (IBNR).
L’assicuratore, noto anche come cedente, sta effettivamente vendendo le polizze al riassicuratore. Nel determinare l’importo pagato dal riassicuratore, viene considerato il valore temporale del denaro, quindi l’assicuratore riceve meno dell’importo in dollari rispetto alle riserve e l’importo finale complessivo che potrebbe essere pagato.
Tuttavia, quando un assicuratore utilizza un trasferimento di portafoglio di perdite, trasferisce anche il rischio di tempistica e il rischio di investimento. Quest’ultimo comporta il rischio che il riassicuratore generi un reddito da investimento inferiore quando le perdite da sinistri vengono pagate più rapidamente del previsto. Se il riassicuratore diventa insolvente o non è in grado di adempiere ai propri obblighi, l’assicuratore sarà comunque responsabile dei pagamenti effettuati ai propri assicurati.
I riassicuratori LPT assumeranno spesso il controllo della gestione dei sinistri perché il profitto che possono realizzare sarà in gran parte dettato dalla loro capacità di deflusso dei sinistri per meno del valore contabile. Se un riassicuratore di TPL è disposto ad assumere attività di riserva per perdite inferiori al valore contabile, consente all’entità cedente di realizzare un utile immediato all’inizio della copertura. Ciò significa che sottoscrivendo una TPL, la società cedente ha qualche possibilità di aumentare le proprie risorse di capitale oltre a ridurre il proprio requisito patrimoniale regolamentare.
Le passività trasferite in una TPL possono appartenere a una singola classe di attività, un territorio, un contraente o un anno di incidente.
Esempio di trasferimento di portafoglio in perdita (LPT)
Ad esempio, supponiamo che una compagnia di assicurazioni abbia accantonato riserve per coprire le passività delle polizze di indennizzo dei lavoratori che ha sottoscritto. Il valore attuale di queste riserve è di $ 5 milioni. Attualmente, è probabile che i 5 milioni di dollari coprano tutte le perdite che potrebbe subire, ma alla fine l’assicuratore potrebbe avere richieste di risarcimento superiori alle riserve. Quindi entra in un trasferimento di portafoglio perdite con un riassicuratore, che rileva le riserve. Il riassicuratore è ora responsabile del pagamento dei sinistri. Ma può utilizzare le riserve per generare un rendimento maggiore dei crediti che potrebbe dover pagare.
Perché gli assicuratori utilizzano i trasferimenti di portafoglio in perdita (LPT)
Gli assicuratori utilizzano i trasferimenti di portafoglio delle perdite per monetizzare immediatamente le riserve che hanno accantonato per pagare i sinistri. Questo può essere un vantaggio significativo se l’assicuratore ha una riserva eccessiva, il che può accadere se i suoi modelli attuariali lo hanno portato a stabilire premi e riserve per perdite future che finiscono per essere maggiori della sua esperienza di perdita.
Ai riassicuratori piace assumere trasferimenti di portafoglio in perdita perché non si assumono il rischio di sottoscrizione e possono utilizzare le riserve per generare un reddito da investimento superiore alle perdite che sono obbligati a pagare.