In che modo la Cina gestisce la sua offerta di denaro?
Quasi tutti i paesi del mondo controllano le rispettive riserve di moneta attraverso le loro banche centrali. La Federal Reserve Bank (FRB) controlla l’offerta di moneta negli Stati Uniti e la Banca popolare cinese (PBOC) controlla l’offerta di moneta in Cina.
La Cina è l’economia più grande e in più rapida crescita al mondo, a partire da luglio 2020. La nazione ha un’economia di mercato aperto socialista unica. Il governo cinese mantiene uno stretto controllo ma rimane aperto alle forze del libero mercato. Essendo un’economia basata sulla produzione e sulle esportazioni che riceve enormi quantità di capitale forex per le sue esportazioni, anche i tassi di cambio della valuta cinese influiscono sull’offerta di moneta del paese.1
Questo articolo discute i principali metodi utilizzati dalla Cina per controllare la sua offerta di moneta e i tassi di cambio.
Punti chiave
- La Banca popolare cinese (PBOC), che fa parte del governo centralizzato, controlla l’offerta di moneta in Cina.
- A causa del suo unico sistema economico dipendente dalle esportazioni, le politiche di offerta di moneta della Cina variano dai metodi usati da altre nazioni.
- Due modi in cui la Cina gestisce la sua offerta di moneta è controllando i tassi di cambio e stampando valuta.
- La PBOC può anche controllare l’offerta di moneta modificando il coefficiente di riserva e il tasso di sconto.
Capire l’offerta di moneta
L’offerta di moneta, o stock di moneta, è la quantità totale di moneta in circolazione o esistente in un paese in un dato momento. L’offerta di moneta influisce sui livelli dei prezzi, sulla disponibilità di capitale, sull’inflazione e sul ciclo economico e commerciale complessivo di un paese.
Un’elevata velocità di circolazione porta a più potere di spesa e tassi di interesse più bassi, il che aumenta la quantità di capitale disponibile per investimenti, imprese e spese. Il contrario si verifica con una bassa velocità di offerta di moneta.
Le autorità governative osservano attentamente l’offerta di moneta e intraprendono le azioni necessarie adatte per l’intera economia o per settori selezionati. Le politiche di offerta di moneta della Cina differiscono dai metodi convenzionali usati da altri paesi a causa del sistema economico unico del paese.
L’economia cinese tradizionale
In quanto economia basata sulla produzione e sulle esportazioni, la Cina ha un surplus commerciale. Vende più al mondo di quanto acquista Gli esportatori cinesi ricevono dollari USA ( USD ) per le loro esportazioni ma devono pagare le spese locali e gli stipendi in valuta locale, lo yuan cinese o il renminbi ( RMB ). A causa dell’enorme offerta di dollari USA e della domanda di yuan, il tasso di yuan può aumentare rispetto al dollaro USA.
Se ciò accade, le esportazioni cinesi diventano più costose e perdono il loro vantaggio competitivo in termini di prezzo sul mercato internazionale, il che è problematico per l’economia cinese, poiché potrebbe portare a vendite inferiori o nulle di manufatti, disoccupazione diffusa e stagnazione economica. La banca centrale cinese PBOC interviene per evitare questa situazione, mantenendo i tassi di cambio più bassi attraverso misure artificiali.
Dal 2008 al 2020, il tasso di cambio dello yuan cinese rispetto al dollaro USA è rimasto stabile e compreso tra 6,1 e 7,1.
Cambiamenti nell’ultimo decennio
L’offerta di moneta cinese negli ultimi tempi ha mostrato una crescita costante e, insieme all’offerta di moneta, anche il prodotto interno lordo (PIL)cineseè aumentato in proporzioni simili.
Il rapporto tra la valuta cinese e l’economia è interessante perché il suo sistema economico dipendente dalle esportazioni funziona in modo diverso da quello di altri paesi. Dal 2010 al 2020, le principali riforme guidate dal governo cinese hanno aumentato l’orientamento al mercato della Cina e hanno aperto l’economia cinese.
Il periodo ha visto la monetizzazione di una varietà di risorse e la loro disponibilità sul mercato aperto, che ha attratto investimenti esteri su larga scala. Le risorse includono manufatti, infrastrutture, tecnologia e risorse naturali, nonché capitale umano e lavoro. C’è stato un aumento della domanda per la valuta cinese, che ha stimolato i prestiti delle banche commerciali e, infine, ha aumentato l’offerta di moneta. L’offerta di moneta è aumentata in modo significativo negli ultimi 10 anni Durante tassi di crescita elevati e costanti, la Cina ha gestito efficacemente la crescente offerta di moneta mantenendo stabili i tassi di cambio.
Come la Cina controlla la sua offerta di moneta
La Cina utilizza una varietà di metodi per gestire la sua offerta di moneta. Ecco i principali metodi utilizzati.
Controllo delle tariffe Forex
Uno dei compiti principali della banca centrale cinese, la PBOC, è assorbire i grandi afflussi di capitali esteri dall’eccedenza commerciale della Cina. La PBOC acquista valuta estera dagli esportatori e la emette nella valuta locale dello yuan. La PBOC è libera di pubblicare qualsiasi quantità di valuta locale e di cambiarla con il forex.
Questa pubblicazione di note in valuta locale garantisce che i tassi di cambio rimangano fissi o in un intervallo ristretto. Assicura che le esportazioni cinesi rimangano più economiche e la Cina mantiene il suo vantaggio come economia manifatturiera orientata all’esportazione. Soprattutto, la Cina controlla strettamente il denaro straniero che entra nel paese, il che influisce sulla sua offerta di moneta.
Sterilizzazione
La Cina implementa diverse azioni di sterilizzazione, che si riferiscono a un’azione monetaria intrapresa dalla PBOC per frenare l’impatto sull’offerta di moneta derivante dai costanti afflussi e deflussi di capitali. Le azioni della PBOC, tuttavia, possono creare alcune conseguenze negative.
La banca aumenta l’offerta di valuta locale nei mercati interni, il che aumenta la possibilità di un’inflazione elevata. Per ridurre l’offerta di moneta in eccesso, la PBOC vende la quantità richiesta di obbligazioni in valuta domestica, che sottrae la liquidità in eccesso ai mercati aperti. La PBOC acquista anche obbligazioni in valuta domestica per infondere liquidità nei mercati quando necessario.
Valuta di stampa
La stampa della valuta domestica è un’altra misura applicata dalla Cina. La PBOC può stampare yuan secondo necessità, sebbene ciò possa portare a un’inflazione elevata. Tuttavia, la Cina ha stretti controlli dominati dallo stato sulla sua economia, che le consentono di controllare l’inflazione in modo diverso rispetto ad altri paesi. In Cina, vengono apportate modifiche ai sussidi e ad altre misure di controllo dei prezzi per controllare l’inflazione.
Il rapporto di riserva
Le banche commerciali sono tenute a mantenere una percentuale dell’importo totale del deposito presso la banca centrale del paese, noto come coefficiente di riserva. Se le banche centrali riducono il coefficiente di riserva, le banche commerciali mantengono meno denaro come riserva e hanno più denaro disponibile per aumentare l’offerta di moneta (e viceversa).
Il tasso di sconto
Se le banche commerciali prendono in prestito denaro aggiuntivo dalle banche centrali, pagano gli interessi sull’importo in base al tasso di sconto applicabile . Le banche centrali possono modificare il tasso di sconto per aumentare o diminuire il costo di tali prestiti, il che alla fine influisce sulla disponibilità di denaro nei mercati aperti. Le variazioni dei tassi di sconto sono ampiamente seguite in tutto il mondo per controllare l’offerta di moneta.
La linea di fondo
Alcune delle misure utilizzate dalla Cina per controllare l’offerta di moneta si applicano a livello globale a tutti i paesi, mentre alcune sono esclusive della Cina. Come fusione di un’economia socialista e di libero mercato, la Cina ha ideato i propri processi per mantenere una presa salda sulla sua economia. La Cina si è affermata come una superpotenza finanziaria e, attraverso le sue misure controllate, sta vivendo una crescita economica.