Comitato federale del mercato aperto (FOMC)

Cos’è il Federal Open Market Committee (FOMC)?

Il Federal Open Market Committee (FOMC) è il ramo del Federal Reserve System (FRS) che determina la direzione della politica monetaria specificatamente dirigendo le operazioni di mercato aperto (OMO). Il comitato è composto da dodici membri: i sette membri del consiglio di amministrazione;il presidente della Federal Reserve Bank di New York;e quattro dei restanti undici presidenti della Reserve Bank a rotazione.

Quando è riportato nelle notizie che la Fed ha cambiato i tassi di interesse, è il risultato delle riunioni periodiche del FOMC.

Punti chiave

• Il Federal Open Market Committee (FOMC) è il ramo del Federal Reserve System che determina la direzione della politica monetaria specificatamente dirigendo le operazioni di mercato aperto.
• Il FOMC è composto dal Consiglio dei governatori, che ha sette membri e cinque presidenti della Federal Reserve Bank.
• Il Comitato ha otto riunioni regolarmente programmate ogni anno che sono oggetto di molte speculazioni a Wall Street.

Capire il Federal Open Market Committee (FOMC)

I 12 membri del FOMC si incontrano otto volte l’anno per discutere se dovrebbero essere apportate modifiche alla politica monetaria a breve termine. Un voto per cambiare politica comporterebbe l’acquisto o la vendita di titoli di stato statunitensi  sul mercato aperto per promuovere la crescita dell’economia nazionale.

Il FOMC è composto dal Consiglio dei governatori, che ha sette membri e cinque presidenti della Federal Reserve Bank. I membri del comitato sono generalmente classificati come falchi che favoriscono politiche monetarie più restrittive, colombe che favoriscono gli  stimoli o centristi / moderati, da qualche parte nel mezzo.

Per tradizione, il presidente del FOMC è anche il presidente del consiglio di amministrazione. L’attuale presidente del consiglio della Federal Reserve è Jerome Powell, che ha prestato giuramento il 5 febbraio 2018. Powell è considerato un moderato. Altri membri includono Richard Clarida, Randall Quarles, Lael Brainard e Michelle Bowman. Le restanti due posizioni sono vacanti a partire dal 12 dicembre 2020.

Il vice presidente del FOMC è anche il presidente della Federal Reserve Bank di New York, una posizione attualmente ricoperta da John C. Williams, entrato in carica il 18 giugno 2018, come 11 ° presidente e amministratore delegato della 2 ° Distretto della Federal Reserve Bank di New York. Il presidente della Federal Reserve Bank di New York serve ininterrottamente, mentre i presidenti delle altre Reserve Bank servono un anno con un programma a rotazione triennale (ad eccezione di Cleveland e Chicago, che ruotano su base biennale ).

I seggi a rotazione di un anno del FOMC sono sempre composti da un presidente della Reserve Bank di ciascuno dei seguenti gruppi:

• Boston, Philadelphia e Richmond
• Cleveland e Chicago
• St. Louis, Dallas e Atlanta
• Kansas City, Minneapolis e San Francisco

Il sistema dei gruppi geografici aiuta a garantire che tutte le regioni degli Stati Uniti ricevano un’equa rappresentanza.

Riunioni FOMC

Il Federal Open Market Committee (FOMC) ha otto riunioni programmate regolarmente ogni anno, ma possono incontrarsi più spesso se necessario. Gli incontri non sono pubblici e, pertanto, sono oggetto di molte speculazioni a Wall Street, poiché gli analisti tentano di prevedere se la Fed restringerà o allenterà l’ offerta di moneta  con un conseguente aumento o calo dei tassi di interesse. Negli ultimi anni, i verbali delle riunioni del FOMC sono stati resi pubblici a seguito delle riunioni.

Durante l’incontro, i membri discutono gli sviluppi nei mercati finanziari locali e globali, nonché le previsioni economiche e  finanziarie. Tutti i partecipanti – Consiglio dei governatori e tutti i dodici presidenti della Reserve Bank – condividono le loro opinioni sulla posizione economica del paese e conversano sulla politica monetaria che sarebbe più vantaggiosa per il paese. Dopo molte discussioni da parte di tutti i partecipanti, solo i membri designati del FOMC possono votare su una politica che ritengono appropriata per il periodo.

Operazioni FOMC

Attraverso le operazioni di mercato aperto (OMO), l’adeguamento del tasso di sconto e l’impostazione dei requisiti di riserva bancaria, la Federal Reserve possiede gli strumenti necessari per aumentare o diminuire l’offerta di moneta. Il Consiglio dei governatori della Fed è incaricato di stabilire il tasso di sconto e gli obblighi di riserva, mentre il FOMC è specificamente incaricato delle operazioni di mercato aperto, che comportano l’acquisto e la vendita di titoli di Stato. Ad esempio, per restringere l’offerta di moneta e diminuire la quantità di denaro disponibile nel sistema bancario, la Fed offrirebbe in vendita titoli di stato.

I titoli acquistati dal FOMC vengono depositati nel System Open Market Account (SOMA)della Fed, che consiste in un portafoglio nazionale e uno estero. Il portafoglio domestico detiene euro e yen giapponesi.

Il FOMC può detenere questi titoli fino alla scadenza o venderli quando lo ritengono opportuno, come concesso dal Federal Reserve Act del 1913 e dal Monetary Control Act del 1980. Una percentuale delle partecipazioni SOMA della Fed è detenuta in ciascuna delle 12 banche di riserva regionali. Tuttavia, la Federal Reserve Bank di New York esegue tutte le transazioni di mercato aperto della Fed.

In poche parole, il processo inizia con i risultati dell’incontro comunicati al manager SOMA che li trasmette al trading desk presso la Federal Reserve Bank di New York che quindi conduce transazioni di titoli di Stato sul mercato aperto fino a quando non viene rispettato il mandato del FOMC.

L’interazione di tutti gli strumenti politici della Fed determina il tasso dei fondi federali  o il tasso al quale gli istituti di deposito prestano i loro saldi presso la Federal Reserve l’uno all’altro su base overnight. Il tasso sui fondi federali, a sua volta, influenza direttamente altri tassi a breve termine e influenza indirettamente i tassi di interesse a lungo termine; tassi di cambio, offerta di credito e domanda di investimenti, occupazione e produzione economica.

Esempio di politica FOMC

Il 29 gennaio 2019, nella sua riunione organizzativa annuale, il FOMC ha riaffermato all’unanimità la sua “Dichiarazione di obiettivi a lungo termine e strategia di politica monetaria” con un riferimento aggiornato alla mediana delle stime dei partecipanti del tasso normale di disoccupazione a lungo termine in il “Riepilogo delle proiezioni economiche” (dicembre 2018).

Questa dichiarazione si basa sull’impegno delFOMC ad adempiere al mandato statutario del Congresso di promuovere la massima occupazione, prezzi stabili e tassi di interesse a lungo termine moderati. Poiché la politica monetaria determina il tasso di inflazione a lungo termine, il FOMC può specificare un obiettivo a più lungo termine per l’inflazione. Nella dichiarazione, il FOMC ha ribadito la sua analisi secondo cui un tasso di inflazione obiettivo del 2% era il tasso più coerente con il suo mandato legale.