Conto di mercato aperto di sistema (SOMA)
Cos’è l’account di mercato aperto di sistema?
Il System Open Market Account (SOMA) è gestito dalla Federal Reserve Bank e contiene attività acquisite tramite operazioni di mercato aperto. Le attività nel SOMA fungono da strumento di gestione per le attività della Federal Reserve, una riserva di liquidità da utilizzare in un evento di emergenza in cui sorge la necessità di liquidità e come garanzia per le passività sul bilancio della Federal Reserve, come i dollari USA in circolazione.
Considerazioni chiave:
- Il System Open Market Account (SOMA) contiene asset acquisiti tramite operazioni di mercato aperto che vengono utilizzati come riserva di liquidità dalla Fed.
- Le attività di SOMA includono sia titoli domestici che portafogli della Federal Reserve in valuta estera.
- La parte domestica è composta da Treasury denominati in dollari USA.
- La parte in valuta estera è composta da una serie di diversi investimenti denominati in euro o yen giapponesi.
Le attività SOMA includono sia titoli domestici che portafogli in valuta estera della Federal Reserve. La parte domestica è composta da Treasury denominati in dollari USA. La parte in valuta estera è composta da una serie di diversi investimenti denominati in euro o yen giapponesi.
Capire il System Open Market Account (SOMA)
Le transazioni di System Open Market Account (SOMA) vengono eseguite dall’Open Market Desk della Federal Reserve Bank di New York, comunemente chiamata Fed di New York. Le decisioni politiche relative a tali transazioni vengono prese dal Federal Reserve Open Market Committee ( FOMC ).
Condurre la politica monetaria
Una responsabilità primaria della Federal Reserve è stabilire la politica monetaria per gli Stati Uniti e eseguire transazioni per attuare tale politica. Quando la Fed fissa un obiettivo per il tasso sui fondi federali al quale le banche si prestano a vicenda, esegue acquisti e vendite dei titoli nel SOMA per aumentare o diminuire la liquidità nel sistema. La Fed acquista titoli per aggiungere liquidità al sistema e vende titoli per ridurre la liquidità.
Tali transazioni possono essere acquisti e vendite definitivi o transazioni a breve termine note come contratti di vendita con patto di riacquisto (pronti contro termine) e pronti contro termine inversi. I pronti contro termine e i pronti contro termine inversi vengono comunemente eseguiti per regolare la quantità di liquidità nel sistema, che cambia quotidianamente a causa di transazioni commerciali, piuttosto che per effettuare un aggiustamento di liquidità importante a causa di un cambiamento di politica.
Programma di acquisto di beni su larga scala
La Fed ha storicamente acquistato e venduto buoni del Tesoro USA a breve termine per influenzare i tassi di interesse a breve termine. Tra l’ottobre 2008 e l’ottobre 2014, all’indomani del crollo del mercato finanziario, la Fed ha anche acquistato ingenti quantità di buoni del Tesoro USA a lungo termine. L’obiettivo era spingere al ribasso i tassi di interesse a lungo termine e stimolare l’economia statunitense.
La Fed ha anche acquistato grandi quantità di titoli basati su ipoteca da entità sponsorizzate dal governo Ginnie Mae per sostenere il mercato immobiliare e aumentare i finanziamenti per i prestiti ipotecari.
La Fed pubblica un rapporto statistico settimanale noto come H.4.1, che dettaglia i saldi che detiene.
Profitto della Fed
L’interesse pagato sui titoli detenuti nel SOMA fornisce la maggior parte del reddito della Fed. Sebbene la Fed a volte guadagni acquistando e vendendo titoli, tali transazioni sono dettate da requisiti di politica monetaria piuttosto che da potenziali guadagni commerciali.