5 metriche indispensabili per gli investitori di valore

Gli investitori di valore utilizzano le metriche delle azioni per scoprire azioni che ritengono che il mercato abbia sottovalutato. Gli investitori che utilizzano questa strategia ritengono che il mercato reagisca in modo eccessivo a notizie buone e cattive, determinando movimenti del prezzo delle azioni che non corrispondono ai fondamentali a lungo termine di una società , offrendo agli investitori l’opportunità di trarre profitto quando il prezzo è deflazionato.

Sebbene non esista un “modo giusto” per analizzare un titolo, gli investitori value si  rivolgono a rapporti finanziari per analizzare i fondamentali di una società. In questo articolo, illustreremo alcune delle metriche finanziarie più popolari utilizzate dagli investitori di valore.

Punti chiave

• L’investimento di valore è una strategia per identificare azioni sottovalutate basata sull’analisi fondamentale.
• Il leader del Berkshire Hathaway Warren Buffett è forse l’investitore value più noto.
• Gli investitori value utilizzano rapporti finanziari come prezzo / utili, prezzo / valore contabile, debito / capitale proprio e prezzo / utili / crescita per scoprire titoli sottovalutati.
• Il flusso di cassa libero è una metrica azionaria che mostra quanto denaro ha un’azienda dopo aver dedotto le spese operative e le spese in conto capitale.

Rapporto prezzo / utili

Il rapporto prezzo / utili ( rapporto P / E) è una metrica che aiuta gli investitori a determinare il valore di mercato di un’azione rispetto ai guadagni della società . In breve, il rapporto P / E mostra ciò che il mercato è disposto a pagare oggi per un’azione in base ai suoi guadagni passati o futuri.

Il rapporto P / E è importante perché fornisce un metro per confrontare se uno stock è  sopravvalutato  o  sottovalutato. Un rapporto P / E elevato potrebbe significare che il prezzo di un’azione è costoso rispetto ai guadagni e possibilmente sopravvalutato. Al contrario, un basso rapporto P / E potrebbe indicare che il prezzo corrente delle azioni è basso rispetto agli utili.

Poiché il rapporto determina quanto un investitore dovrebbe pagare per ogni dollaro in cambio, un titolo con un rapporto P / E inferiore rispetto alle società del suo settore costa meno per azione per lo stesso livello di  performance finanziaria  rispetto a uno con un P più alto / E rapporto. Gli investitori value possono utilizzare il rapporto P / E per trovare azioni sottovalutate.

Tieni presente che con il rapporto P / E ci sono alcune limitazioni. I guadagni di una società si basano sui guadagni storici o sui guadagni a termine, che si basano sulle opinioni degli analisti di Wall Street. Di conseguenza, i guadagni possono essere difficili da prevedere poiché i guadagni passati non garantiscono i risultati futuri e le aspettative degli analisti possono rivelarsi sbagliate. Inoltre, il rapporto P / E non tiene conto della crescita degli utili, ma affronteremo tale limitazione con il rapporto PEG più avanti in questo articolo.

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I rapporti P / E sono utili per confrontare aziende dello stesso settore, non aziende di settori diversi.

Rapporto prezzo / valore contabile

Il rapporto prezzo / valore contabile o rapporto P / B misura se un titolo è sopra o sottovalutato confrontando il valore netto ( attività – passività) di una società con la sua capitalizzazione di mercato. In sostanza, il rapporto P / B divide il prezzo di un’azione per il suo valore contabile per azione (BVPS). Il rapporto P / B è una buona indicazione di ciò che gli investitori sono disposti a pagare per ogni dollaro del valore netto di un’azienda.

Il motivo per cui il rapporto è importante per valutare gli investitori è che mostra la differenza tra il valore di mercato delle azioni di una società e il suo valore contabile. Il valore di mercato è il prezzo che gli investitori sono disposti a pagare per il titolo in base ai guadagni futuri attesi. Tuttavia, il valore contabile deriva dal valore netto di una società ed è una misura più conservativa del valore di una società.

Il rapporto AP / B di 0,95, 1 o 1,1 significa che le azioni sottostanti vengono scambiate a un valore quasi contabile. In altre parole, il rapporto P / B è tanto più utile quanto maggiore è il numero differisce da 1. Per un investitore alla ricerca di valore, un’azienda che negozia per un rapporto P / B di 0,5 è attraente perché implica che il valore di mercato è uno -la metà del valore contabile dichiarato della società. Agli investitori in value spesso piace cercare società con un valore di mercato inferiore al suo valore contabile nella speranza che la percezione del mercato si riveli sbagliata. Comprendendo le differenze tra valore di mercato e valore contabile, gli investitori possono aiutare a individuare le opportunità di investimento.

Rapporto debito / capitale proprio

Il rapporto debito / capitale proprio  (D / E) è una metrica azionaria che aiuta gli investitori a determinare come un’azienda finanzia le proprie attività. Il rapporto mostra la proporzione tra capitale proprio e debito che un’azienda utilizza per finanziare le proprie attività.

Un basso rapporto debito / capitale proprio significa che la società utilizza una quantità inferiore di debito per il finanziamento rispetto al patrimonio netto. Un elevato rapporto debito / capitale proprio significa che la società ricava la maggior parte dei suoi finanziamenti dal debito rispetto al capitale proprio. Un debito eccessivo può rappresentare un rischio per un’azienda se non ha i guadagni o il flusso di cassa per adempiere ai propri obblighi di debito.

Come per i rapporti precedenti, il rapporto debito / capitale proprio può variare da settore a settore. Un elevato rapporto debito / capitale proprio non significa necessariamente che l’azienda sia gestita male. Spesso, il debito viene utilizzato per espandere le operazioni e generare ulteriori flussi di reddito. Alcuni settori con molte attività fisse, come l’industria automobilistica e delle costruzioni, hanno in genere rapporti più elevati rispetto alle società di altri settori.

Flusso di cassa libero

Il flusso di cassa libero  (FCF) è la liquidità prodotta da un’azienda attraverso le sue operazioni, meno il costo delle spese. In altre parole, il flusso di cassa libero è la liquidità residua dopo che un’azienda ha pagato le spese operative  e le spese in conto capitale (CapEx).

Il flusso di cassa libero mostra quanto sia efficiente un’azienda nel generare liquidità ed è un parametro importante per determinare se un’azienda dispone di liquidità sufficiente, dopo le operazioni di finanziamento e le spese in conto capitale, per ricompensare gli azionisti attraverso dividendi e riacquisto di azioni proprie.

Il flusso di cassa libero può essere un indicatore precoce per valutare gli investitori che i guadagni potrebbero aumentare in futuro, poiché l’aumento del flusso di cassa libero in genere precede l’aumento degli utili. Se un’azienda ha un FCF in aumento, potrebbe essere dovuto alla crescita dei ricavi e delle vendite o alla riduzione dei costi. In altre parole, l’aumento dei flussi di cassa liberi potrebbe ricompensare gli investitori in futuro, motivo per cui molti investitori considerano il flusso di cassa libero come misura del valore. Quando il prezzo delle azioni di una società è basso e il flusso di cassa libero è in aumento, ci sono buone probabilità che i guadagni e il valore delle azioni saliranno presto.

Rapporto PEG

Il rapporto prezzo / utili / crescita (PEG)  è una versione modificata del rapporto P / E che tiene conto anche della crescita degli utili. Il rapporto P / E non sempre ti dice se il rapporto è appropriato o meno per il tasso di crescita previsto dell’azienda.

Il rapporto PEG misura la relazione tra il rapporto prezzo / utili e la crescita degli utili. Il rapporto PEG fornisce un quadro più completo del fatto che il prezzo di un titolo sia sopravvalutato o sottovalutato analizzando sia gli utili odierni che il tasso di crescita previsto.

In genere un titolo con un PEG inferiore a 1 è considerato sottovalutato poiché il suo prezzo è basso rispetto alla crescita prevista degli utili della società. Un PEG maggiore di 1 potrebbe essere considerato sopravvalutato poiché potrebbe indicare che il prezzo delle azioni è troppo alto rispetto alla crescita degli utili prevista della società.

Poiché il rapporto P / E non include la crescita degli utili futuri, il rapporto PEG fornisce un quadro più completo della valutazione di un titolo . Il rapporto PEG è una metrica importante per gli investitori di valore poiché fornisce una prospettiva lungimirante.

La linea di fondo

Nessuna singola metrica azionaria può determinare con certezza del 100% se un’azione è un valore o meno. La premessa di base dell’investimento di valore è acquistare società di qualità a un buon prezzo e mantenere queste azioni a lungo termine. Molti investitori value credono di poter fare proprio questo combinando diversi rapporti per formare una visione più completa dei dati finanziari di una società, dei suoi guadagni e della sua valutazione delle azioni.