Nano
Cos’è un nano?
Sebbene sia una reliquia disgustosa di un’altra epoca, il termine “nano” è talvolta usato come termine gergale per descrivere un pool di titoli garantiti da ipoteca (MBS) emessi dalla Federal National Mortgage Association (FNMA), altrimenti nota come data di scadenza più breve di 15 anni.
Punti chiave
- Il termine “nano” è uno slang disgustoso usato per descrivere un pool di titoli garantiti da ipoteca (MBS) emessi da Fannie Mae con una scadenza di 15 anni.
- Il nano di Fannie Mae deriva il suo nome dalla sua lunghezza relativa al titolo ipotecario a tasso fisso trentennale standard della società, lo strumento finanziario di riferimento nei mercati dei mutui.
- I nani si rivolgono agli investitori che preferiscono vincolare il proprio capitale in mutui per un periodo di tempo più breve.
- Il termine è simile al soprannome offensivo “nano”, dato al MBS di 15 anni offerto dall’agenzia federale Ginnie Mae.
Capire un nano
Fannie Mae è uno degli organi di governo autorizzati a emettere MBS garantiti da un’organizzazione governativa indipendente nel mercato secondario.
Deriva nani di Fannie Mae il nome dalla sua lunghezza relativa alla società di standard di 30 anni a tasso fisso mutuo di sicurezza, il punto di riferimento dello strumento finanziario in mutuimercati contro cui differenziali di swap sono calcolati ad altri titoli.
Fannie Mae acquista mutui da banche, unioni di credito e broker ipotecari, iniettandoli con denaro per fare più prestiti, quindi li impacchetta in un MBS da vendere agli investitori, liberando fondi per acquistare ulteriori mutui.
A parte un periodo di tempo più breve, i nani sono praticamente gli stessi dei normali MBS di Fannie Mae. Il motivo per offrirli è perché alcuni investitori preferiscono impegnare il proprio capitale per periodi di tempo più brevi.
La Government National Mortgage Association (GNMA), o Ginnie Mae, una società governativa degli Stati Uniti all’interno del Dipartimento degli alloggi e dello sviluppo urbano (HUD) degli Stati Uniti, fornisce un prodotto simile. Invece di nani, il suo MBS di 15 anni ha assunto il soprannome informale altamente offensivo di ” nano “.
Nani contro nani
Sia i nani di Fannie Mae che i nani della GNMA sono dotati di garanzie di pagamento tempestivo, indipendentemente dal fatto che i mutui sottostanti generino un flusso di cassa sufficiente. Tuttavia, ciò non significa che la ricevuta del capitale, il rimborso del mutuo e gli interessi, l’importo addebitato per prendere in prestito denaro per acquistare una casa, siano scolpiti nella pietra.
La garanzia di Fannie Mae dipendedalla sua salute aziendale, mentre i titoli GNMA sono garantiti dalla piena fiducia e dal credito del governo degli Stati Uniti.
Fannie Mae, una quotata in borsa società che opera sotto Congresso charter con il compito di fornire la liquidità e l’aumento del credito disponibile nei mercati ipotecari, distribuisce in genere i suoi nani a $ 1.000 tagli. I nani della GNMA, d’altra parte, sono emessi in tagli minimi di $ 25.000.
Entrambi sono soggetti a imposte federali e statali e, se acquistati con uno sconto, potrebbero essere soggetti a imposte sulle plusvalenze se venduti o rimborsati.
Svantaggi dei nani
Come accennato in precedenza, i nani di Fannie Mae non sono garantiti dal governo degli Stati Uniti. Il debito delle imprese sponsorizzate dal governo (GSE)è esclusivamente un obbligo dell’emittente e comporta un rischio di credito maggiore rispetto aititoli del Tesoro USA.
I nani corrono il rischio che l’emittente non effettui i pagamenti tempestivi del capitale e degli interessi o sia inadempiente sul prestito. Inoltre, alcuni cambiamenti economici, politici, legali o normativi o disastri naturali possono influire sul benessere finanziario di Fannie Mae. Di conseguenza, pagare i possessori di nani potrebbe essere difficile e potrebbero perdere denaro.
I nani potrebbero avere disposizioni call che consentono il rimborso delle obbligazioni da partedell’emittenteprima della data di scadenza. Tuttavia, venderli prima della scadenza può realizzare guadagni o perdite sostanziali e il mercato secondario potrebbe essere limitato. Il rischio di liquidità può essere un problema, a seconda delle caratteristiche del nano, delledimensioni del lotto e di altre condizioni di mercato.
Rischio di tasso di interesse
I prezzi dei nani, proprio come gli MBS normali e nani, oscillano con i tassi di interesse. Quando il costo del prestito diminuisce, di solito diminuiscono anche le valutazioni di questi titoli garantiti da attività (ABS).
I bassi tassi di interesse aumentano la probabilità che i proprietari di abitazione rifinanzino i loro mutui.Pagamenti anticipati più elevati sono negativi per il titolare di MBS perché si traduce in un rimborso più rapido del previsto senza raccogliere interessi. Improvvisamente, una parte del reddito scompare e l’investitore è gravato di denaro da reinvestire in un contesto di tassi di interesse bassi.