Bias corto dedicato
Che cos’è una polarizzazione corta dedicata?
Lo short bias dedicato è una strategia di hedge fund che mantiene un’esposizione corta netta al mercato attraverso una combinazione di posizioni corte e lunghe. Una strategia di investimento short bias dedicata tenta di catturare i profitti quando il mercato declina, mantenendo investimenti che sono complessivamente posizionati per trarre vantaggio quando il mercato o gli investimenti diminuiscono.
I fondi dedicati short bias manterranno comunque una sorta di copertura con posizioni lunghe in alcuni titoli. Questo tenta di ridurre al minimo le perdite quando un mercato rialzista è in pieno vigore. Tuttavia, sono progettati per trarre profitto quando si instaura un mercato ribassista.
Comprensione di una polarizzazione corta dedicata
Uno short bias dedicato è una strategia di trading direzionale che prevede l’assunzione di una posizione corta netta nel mercato. In altre parole, una quota maggiore del portafoglio è dedicata a posizioni corte piuttosto che a posizioni lunghe. Essere net short è l’opposto di essere net long. Gli hedge fund che mantengono una posizione lunga netta sono noti come fondi long bias dedicati.
Gli ETF dedicati allo short bias includono strumenti come ProShares UltraShort 20+ Year Treasury, Invesco DB US Dollar Index Bearish, Short Dow30 ProShares e così via. Un investitore dovrebbe essere in grado di capire dal nome che un fondo o un ETF ha una polarizzazione corta dedicata.
Da cortocircuito a corto bias
Prima del mercato rialzista a lungo termine per le azioni statunitensi che ha avuto luogo negli anni ’80 e ’90, molti hedge fund utilizzavano una strategia short dedicata, piuttosto che una strategia short bias dedicata. La strategia short dedicata era quella che prendeva esclusivamente posizioni short. I fondi short dedicati sono stati praticamente distrutti durante il mercato rialzista, quindi il fondo short bias dedicato è emerso e ha adottato un approccio più equilibrato. Le posizioni lunghe sono sufficienti per mantenere le perdite gestibili, anche se i fondi possono ancora incontrare problemi di leva finanziaria e fuga di capitali se le perdite continuano per troppo tempo.
La sfida di mantenere uno short bias dedicato
Impegnarsi in un bias, sia lungo che corto, mette questi hedge fund in una situazione operativa ristretta. Anche quando un mercato rialzista ha continuato a incornare un hedge fund per un lungo periodo di tempo, il gestore del fondo deve riposizionarsi ripetutamente per stabilire il corto netto man mano che le posizioni lunghe crescono di valore. Naturalmente, quando il mercato alla fine si inverte, questi fondi short bias dedicati corrono avanti.
Esistono altre strategie di hedge fund che consentono al gestore del fondo di andare long o short senza doversi preoccupare di come viene inclinato il bias. Questi hedge fund non sono neutrali sul mercato, ma consentono lo spostamento di posizione con l’obiettivo di massimizzare i profitti indipendentemente dalla direzione generale del mercato. È interessante notare che questi fondi azionari long / short hanno spesso un bias lungo dedicato che emerge naturalmente nel tempo.
Detto questo, questi accordi più flessibili avranno difficoltà a eguagliare la performance di un fondo short bias dedicato quando il mercato è in un declino prolungato perché ci sarà un periodo di ritardo nell’aggiustamento delle posizioni che il fondo short non dovrà affrontare.