Bookout
Cos’è un bookout?
Il termine bookout si riferisce alla chiusura di una posizione aperta in un contratto swap o altro derivato over-the-counter (OTC) prima della scadenza. Il termine può anche essere interpretato come l’accordo per annullare i contratti in essere da ciascuna delle parti coinvolte attraverso un regolamento in contanti della differenza tra il prezzo specificato nel contratto e un prezzo di riferimento accettabile.
Punti chiave
- Un bookout significa chiudere una posizione aperta in un contratto swap o altro derivato over-the-counter prima che maturi.
- I bookouts possono essere effettuati assumendo una posizione di compensazione in un altro contratto, pagando all’altra parte il valore di mercato dell’accordo o assumendo una posizione lunga o corta per coprire l’importo contrattato.
- I bookouts sono ampiamente utilizzati nei servizi elettrici e nelle industrie petrolifere e del gas per la programmazione energetica e la comodità di spedizione.
Comprensione dei bookouts
L’atto di cancellare uno swap o un derivato prima della sua data di scadenza è chiamato bookout. Quando un trader di investitori mette in atto un bookout, generalmente lo fa con contratti scambiati tra due parti senza l’uso di uno scambio, rendendoli contratti interamente privati. Questi prodotti includono titoli come opzioni esotiche e contratti di cambio a termine. Il termine può anche essere enunciato come book out o book-out.
I bookouts possono essere eseguiti in diversi modi. La parte può assumere una posizione di compensazione in un altro contratto, pagare alla parte opposta il valore di mercato dell’accordo o assumere una posizione lunga o corta per coprire l’importo contrattato. Quindi, i bookout su una posizione corta vengono effettuati prendendo una posizione lunga, mentre le posizioni lunghe vengono prenotate prendendo una posizione corta.
considerazioni speciali
Come notato sopra, i bookout comportano swap o altri contratti. Uno swap è un tipo di contratto derivato o accordo che consente a entrambe le parti di scambiare flussi di cassa futuri. Gli swap possono essere basati su molte variabili diverse come il prezzo delle materie prime, i tassi di cambio delle valute o i tassi di interesse. Il tipo più comune di swap è lo swap su tassi di interesse, un contratto a termine in cui viene scambiata una serie di pagamenti di interessi futuri. La base del contratto è un importo del capitale concordato. Questi sono negoziati over-the-counter (OTC), il che significa che le due parti stipulano l’accordo privatamente e aggirano la necessità di uno scambio formale.
I bookouts riguardano i contratti swap negoziati over-the-counter.
Tipi di bookout
I bookouts sono ampiamente utilizzati in diversi settori che si occupano di materie prime come il settore dei servizi elettrici. I fornitori li utilizzano per la pianificazione della potenza e la comodità di spedizione. Ciò si verifica quando due diverse utenze hanno transazioni di compensazione, un acquisto e una vendita, per lo stesso periodo di consegna e nello stesso luogo. Nell’industria petrolifera e del gas, due diverse società che spediscono gas possono concordare di trasferire la proprietà sulla merce fisica in un unico luogo senza spostare il gas attraverso l’operatore di un gasdotto.
Il Financial Accounting Standards Board (FASB) ha regole specifiche che regolano questo tipo di compensazione. Il FASB impone che gli strumenti finanziari soggetti a bookout siano contabilizzati utilizzando la contabilizzazione mark to market (MTM) attraverso il conto economico.