Mark to Market (MTM)
Cos’è Mark to Market (MTM)?
Mark to market (MTM) è un metodo per misurare il valore equo dei conti che possono fluttuare nel tempo, come attività e passività. Mark to market mira a fornire una valutazione realistica dell’attuale situazione finanziaria di un’istituzione o di una società sulla base delle attuali condizioni di mercato.
Nella negoziazione e nell’investimento, alcuni titoli, come futures e fondi comuni di investimento, sono anche contrassegnati per il mercato per mostrare il valore di mercato corrente di questi investimenti.
Punti chiave
- Il mark to market può presentare una cifra più precisa per il valore corrente delle attività di una società, in base a ciò che la società potrebbe ricevere in cambio del bene nelle attuali condizioni di mercato.
- Tuttavia, durante periodi sfavorevoli o volatili, MTM potrebbe non rappresentare accuratamente il vero valore di un’attività in un mercato ordinato.
- Il mark to market è in contrasto con la contabilità dei costi storici, che mantiene il valore di un’attività al costo di acquisto originale.
- Nel trading di futures, i conti in un contratto futures sono valutati in base al mercato su base giornaliera. Il profitto e la perdita sono calcolati tra le posizioni lunghe e corte.
Capire Mark to Market
Mark to Market in Contabilità
Il mark to market è una pratica contabile che comporta la rettifica del valore di un’attività per riflettere il suo valore determinato dalle attuali condizioni di mercato. Il valore di mercato è determinato in base a ciò che un’azienda otterrebbe per il bene se fosse venduto in quel momento. Alla fine del anno fiscale, una società di bilancio deve riflettere il valore corrente di mercato di alcuni conti. Gli altri conti manterranno il loro costo storico, che è il prezzo di acquisto originale di un bene.
Ad esempio, le società del settore dei servizi finanziari potrebbero dover apportare rettifiche ai propri conti patrimoniali nel caso in cui alcuni mutuatari risultassero inadempienti durante l’anno. Quando questi prestiti sono stati identificati come crediti inesigibili, la società di prestito dovrà svalutare le sue attività al valore equo attraverso l’uso di un conto di contropartita come il “fondo svalutazione crediti”.
Un’azienda che offre sconti ai propri clienti al fine di incassare rapidamente i propri crediti (AR) dovrà contrassegnare il proprio AR ad un valore inferiore tramite l’utilizzo di un conto contro asset. In questa situazione, la società registrerebbe un addebito sulla contabilità clienti e un credito sui ricavi di vendita per l’intero prezzo di vendita. Quindi, utilizzando una stima della percentuale di clienti che dovrebbero ricevere lo sconto, la società registrerebbe un addebito sullo sconto sulle vendite, un conto entrate in contro e un credito in “detrazione per sconto sulle vendite”, un conto attività controversa.
Nella contabilità personale, il valore di mercato è lo stesso del costo di sostituzione di un bene. Ad esempio, l’assicurazione del proprietario di casa elencherà un costo di sostituzione per il valore della tua casa se ci fosse mai la necessità di ricostruire la tua casa da zero. Questo spesso differisce dal prezzo originariamente pagato per la tua casa, che è il suo costo storico per te.
Mark to Market in Investire
Nella negoziazione di titoli, il mark to market implica la registrazione del prezzo o del valore di un titolo, portafoglio o conto per riflettere il valore di mercato corrente piuttosto che il valore contabile. Questo viene fatto più spesso nei conti futures per garantire che i requisiti di margine siano soddisfatti. Se il valore di mercato corrente fa sì che il conto del margine scenda al di sotto del livello richiesto, il trader dovrà affrontare una richiesta di margine. I fondi comuni di investimento sono inoltre valutati al mercato su base giornaliera alla chiusura del mercato in modo che gli investitori abbiano un’idea migliore del valore patrimoniale netto (NAV) del fondo.
Esempi di Mark to Market
Una borsa valori quotidianamente i conti dei trader ai loro valori di mercato regolando i guadagni e le perdite che risultano a causa delle variazioni del valore del titolo. Ci sono due controparti su entrambi i lati di un contratto futures: un long trader e uno short trader. Il trader che detiene la posizione lunga nel contratto futures è solitamente rialzista, mentre il trader che accorcia il contratto è considerato ribassista.
Se alla fine della giornata, il contratto futures stipulato scende di valore, il conto a margine lungo sarà diminuito e il conto a margine corto aumentato per riflettere la variazione di valore del derivato. Al contrario, un aumento di valore si traduce in un aumento del conto del margine che detiene la posizione lunga e di una diminuzione nel conto dei future brevi.
Ad esempio, per proteggersi dal calo dei prezzi delle materie prime, un coltivatore di grano assume una posizione corta in 10 contratti futures sul grano il 21 novembre 2019. Poiché ogni contratto rappresenta 5.000 bushel, l’agricoltore si sta proteggendo da un calo dei prezzi su 50.000 bushel di grano. Se il prezzo di un contratto è $ 4,50 il 21 novembre 2019, il conto dell’agricoltore di grano sarà registrato come $ 4,50 x 50.000 staia = $ 225.000.
Tieni presente che il saldo del conto viene contrassegnato quotidianamente utilizzando la colonna Guadagno / Perdita. La colonna Guadagno / Perdita cumulativa mostra la variazione netta nel conto dal giorno 1.
Poiché l’agricoltore ha una posizione corta nei futures sul grano, una diminuzione del valore del contratto comporterà un aumento del suo conto. Allo stesso modo, un aumento del valore comporterà una diminuzione del valore dell’account. Ad esempio, il giorno 2, i futures sul grano sono aumentati di $ 4,55 – $ 4,50 = $ 0,05, con una perdita giornaliera di $ 0,05 x 50.000 staia = $ 2.500. Sebbene questo importo venga sottratto dal saldo del conto dell’agricoltore, l’importo esatto verrà aggiunto al conto del trader all’altra estremità della transazione che detiene una posizione lunga sui futures sul grano.
I regolamenti giornalieri mark to market continueranno fino alla data di scadenza del contratto futures o fino a quando l’agricoltore non chiuderà la sua posizione andando a lungo su un contratto con la stessa scadenza.
Considerazioni speciali e storia recente di Mark to Market
Possono sorgere problemi quando la misurazione basata sul mercato non riflette accuratamente il valore reale dell’attività sottostante. Ciò può accadere quando un’azienda è costretta a calcolare il prezzo di vendita delle proprie attività o passività in periodi sfavorevoli o volatili, come durante una crisi finanziaria. Ad esempio, se l’attività ha una bassa liquidità o gli investitori hanno paura, il prezzo di vendita corrente delle attività di una banca potrebbe essere molto inferiore al valore effettivo.
Questo problema è stato riscontrato durante la crisi finanziaria del 2008/09, quando i titoli garantiti da ipoteca (MBS) detenuti come attività nei bilanci delle banche non potevano essere valutati in modo efficiente poiché i mercati di questi titoli erano scomparsi. Nell’aprile del 2009, tuttavia, il Financial Accounting Standards Board (FASB) ha votato e approvato nuove linee guida che consentirebbero di basare la valutazione su un prezzo che sarebbe ricevuto in un mercato ordinato piuttosto che in una liquidazione forzata, a partire dal primo trimestre del 2009.
Domande frequenti
Come si contrassegnano gli asset da commercializzare?
Mark to market è uno standard contabile disciplinato dal Financial Accounting Standards Board (FASB), che stabilisce le linee guida per la contabilità e la rendicontazione finanziaria per le società e le organizzazioni senza scopo di lucro negli Stati Uniti. Dichiarazione di interesse FASB “SFAS 157 – Misurazioni del valore equo” fornisce una definizione di “valore equo” e come misurarlo in conformità con i principi contabili generalmente accettati (GAAP). Le attività devono quindi essere valutate a fini contabili a quel valore equo e aggiornate regolarmente.
Tutti gli asset sono contrassegnati per il mercato?
Sebbene la marcatura al mercato sia lo standard del settore, alcune risorse semplicemente non hanno un buon prezzo di mercato disponibile per l’uso. Gli asset che devono essere invece contrassegnati per modello o non hanno un mercato regolare che fornisce prezzi accurati o hanno valutazioni che si basano su un insieme complesso di variabili di riferimento e tempi. Ciò crea una situazione in cui è necessario utilizzare congetture e ipotesi per assegnare valore a un asset, il che lo rende più rischioso.
La contabilità del costo storico è un altro metodo alternativo utilizzato per registrare il prezzo o il valore di un’attività. Il costo storico misura il valore del costo originale di un’attività, mentre il mark to market misura il valore corrente di mercato dell’attività. Il metodo del costo storico viene spesso utilizzato per i costi irrecuperabili o le spese fisse. L’ammortamento è sempre calcolato sulla base del costo storico mentre le svalutazioni sono sempre calcolate al mark to market. Le attività fisiche sono più spesso registrate al costo storico mentre i titoli negoziabili sono registrati al prezzo di mercato.
Cosa sono le perdite mark to market?
Le perdite mark-to-market sono perdite di carta generate attraverso una registrazione contabile piuttosto che dalla vendita effettiva di un titolo. Le perdite mark-to-market si verificano quando gli strumenti finanziari detenuti sono valutati al valore corrente di mercato, che è inferiore al prezzo pagato per acquistarli.