Rischio ciclico

Cos’è il rischio ciclico?

Il rischio ciclico è il rischio che i cicli economici o altri cicli economici influenzino negativamente i rendimenti di un investimento, una classe di attività o i profitti di una singola società.

Punti chiave

• Il rischio ciclico è il rischio che i cicli economici o altri cicli economici influenzino negativamente i rendimenti di un investimento, una classe di attività o i profitti di una singola società.
• Il rischio ciclico in genere non ha una misura tangibile ma si riflette invece nei prezzi o nelle valutazioni delle attività che si ritiene presentino rischi ciclici maggiori o minori rispetto al mercato.
• Alcune società sono più volatili di altre, lottano durante un rallentamento economico ed eccellono quando è in corso una ripresa.
• Gli investitori sono invitati a tenere sotto controllo i rischi ciclici e ad utilizzare strategie per trarne profitto.

Come funziona il rischio ciclico

I rischi ciclici esistono perché è stato dimostrato che l’ economia in generale si muove in cicli: periodi di prestazioni massime seguiti da una recessione, poi una depressione di bassa attività. Tra il picco e il minimo di un ciclo economico o economico, gli investimenti possono diminuire di valore, riflettendo profitti inferiori e l’incertezza che circonda i rendimenti futuri.

Il rischio ciclico in genere non ha una misura tangibile ma si riflette invece nei prezzi o nelle valutazioni delle attività che si ritiene presentino rischi ciclici maggiori o minori rispetto al mercato. Alcune società sono più volatili di altre, lottano durante un rallentamento economico ed eccellono quando è in corso una ripresa. Per riflettere i rischi associati alla volatilità dei prezzi delle loro azioni, queste società spesso commerciano con valutazioni inferiori.

I settori azionari difensivi, come i beni di consumo di base incentrati su cibo, elettricità, acqua e gas, sono meno vulnerabili alla volatilità economica perché i loro prodotti sono considerati acquisti essenziali anche durante una recessione. Al contrario, le spese discrezionali tendono a diminuire durante una recessione, influenzando, ad esempio, i  titoli di consumo discrezionali specializzati in articoli di lusso, intrattenimento e tempo libero.

Importante

Le singole imprese e settori possono anche sperimentare cicli di mercato causati da rischi idiosincratici.

Tipi di rischio ciclico

Il ciclo economico o economico è influenzato da una serie di fattori, inclusi gli investimenti aziendali, la spesa dei consumatori e le banche che prestano denaro a tassi convenienti. Per gestire meglio i rischi ciclici, si consiglia agli investitori di tenere d’occhio i seguenti indicatori, ognuno dei quali può aiutarci a identificare a che punto siamo nel ciclo.

Inflazione

L’aumento incrementale dei prezzi di beni e servizi in un’economia è altamente ciclico e può rappresentare un rischio per gli investitori, causando anche rischi ciclici nell’economia. Questo è il motivo per cui gli indici di inflazione comunemente usati, come l’  indice dei prezzi al consumo (CPI)  e l’  indice dei prezzi all’ingrosso (WPI), sono attentamente monitorati.

Per gestire i rischi di inflazione, gli investitori in genere si rivolgono a  operazioni di inflazione  che forniscono protezione e possibile potenziale di rialzo in tempi di aumento dei prezzi. I titoli del Tesoro protetti dall’inflazione (TIPS) sono un popolare scambio di inflazione che può proteggere gli investitori. I settori ad alta crescita dell’economia sono anche le principali aree di investimento quando l’inflazione è in aumento.

Tassi di interesse

Quando l’inflazione aumenta, le banche centrali cercano di incoraggiare le persone a spendere di meno aumentando i tassi di interesse. Alla fine, questo porta la domanda a diminuire e i ricavi delle società e i prezzi delle azioni a diminuire.

Gli investitori si concentrano regolarmente sulla curva dei rendimenti per determinare se è probabile che i tassi di interesse aumentino in futuro. I segnali di imminenti costi di indebitamento più elevati portano spesso i titoli ciclici a perdere il favore e le imprese difensive e ricche di liquidità a crescere in popolarità.

Spese in conto capitale

Le aziende spesso diventano avide quando i tempi sono buoni. La capacità aumenta e la concorrenza si intensifica fino a quando l’ offerta supera la domanda e i profitti svaniscono.

Gli investitori possono esaminare i rapporti tra spesa in conto capitale (CapEx) e deprezzamento per identificare segnali di investimenti eccessivi. L’efficienza della spesa in conto capitale in intere nazioni può essere monitorata anche controllando i tassi di utilizzo della capacità. Storicamente, un tasso dell’82% o superiore suggerisce che potrebbe essere imminente una recessione.

Metodi di rischio ciclico

Esistono alcune strategie di investimento prevalenti per fornire mitigazione del rischio e opportunità di rendimento durante i vari cicli di mercato.  La copertura macro  e la rotazione settoriale sono due strategie che gli investitori possono utilizzare per gestire e trarre profitto dai rischi ciclici.

Le strategie di rotazione settoriale e di copertura macro sono strategie di investimento gestite attivamente che aiutano gli investitori a navigare attraverso i cicli di mercato, mitigando le perdite e cogliendo opportunità di guadagno.