Rapporto attuale

Qual è il rapporto attuale?

L’attuale rapporto è un rapporto di liquidità che misura la capacità di un’azienda di pagare gli obblighi a breve termine o quelli con scadenza entro un anno. Indica agli investitori e agli analisti come un’azienda può massimizzare le attività correnti nel proprio bilancio per soddisfare il proprio debito corrente e altri debiti.

Un rapporto attuale che è in linea con la media del settore o leggermente superiore è generalmente considerato accettabile. Un rapporto attuale inferiore alla media del settore può indicare un rischio più elevato di sofferenza o insolvenza. Allo stesso modo, se un’azienda ha un rapporto corrente molto elevato rispetto al suo gruppo di pari, indica che la direzione potrebbe non utilizzare le sue risorse in modo efficiente.

L’attuale rapporto è chiamato “corrente” perché, a differenza di altri rapporti di liquidità, incorpora tutte le attività correnti e le passività correnti. Il rapporto attuale è talvolta chiamato rapporto del capitale circolante.

Punti chiave

• Il rapporto attuale confronta tutte le attività correnti di una società con le sue passività correnti.
• Questi sono generalmente definiti come attività che sono contanti o che saranno trasformate in contanti in un anno o meno e passività che saranno pagate in un anno o meno.
• Il rapporto attuale aiuta gli investitori a capire di più sulla capacità di un’azienda di coprire il proprio debito a breve termine con le sue attività correnti e fare confronti tra mele e mele con i suoi concorrenti e pari.
• I punti deboli dell’attuale rapporto includono la difficoltà di confrontare la misura tra i gruppi industriali, l’eccessiva generalizzazione dei saldi specifici di attività e passività e la mancanza di informazioni sulle tendenze.

Formula e calcolo per il rapporto corrente

Per calcolare il rapporto, gli analisti confrontano le attività correnti di un’azienda con le passività correnti. Le attività correnti elencate nel bilancio di una società includono contanti, crediti, inventario e altre attività correnti (OCA) che si prevede verranno liquidate o trasformate in contanti in meno di un anno. Le passività correnti includono debiti, salari, imposte dovute, debiti a breve termine e la parte corrente del debito a lungo termine.

Capire il rapporto attuale

Il rapporto corrente misura la capacità di un’azienda di pagare passività (debiti e debiti) correnti oa breve termine con le sue attività correnti oa breve termine, come contanti, inventario e crediti.

Un’azienda con un rapporto corrente inferiore a 1,0 non ha, in molti casi, il capitale disponibile per adempiere ai suoi obblighi a breve termine se fossero tutti dovuti in una volta, mentre un rapporto corrente maggiore di uno indica che l’azienda ha le risorse finanziarie rimanere liquidità a breve termine di una società o della solvibilità a lungo termine di una società.

Ad esempio, un’azienda può avere un rapporto corrente molto alto, ma i suoi crediti possono essere molto invecchiati, forse perché i suoi clienti pagano molto lentamente, il che potrebbe essere nascosto nel rapporto corrente. Gli analisti devono anche considerare la qualità delle altre risorse di un’azienda rispetto ai suoi obblighi. Se l’ inventario non può essere venduto, il rapporto attuale potrebbe ancora sembrare accettabile in un determinato momento, anche se la società potrebbe essere inadempiente.

Un rapporto attuale inferiore a uno può sembrare allarmante, sebbene situazioni diverse possano influenzare il rapporto attuale in un’azienda solida. Ad esempio, un normale ciclo mensile per gli incassi e i processi di pagamento dell’azienda può portare a un rapporto corrente elevato quando vengono ricevuti i pagamenti, ma un rapporto corrente basso quando tali incassi diminuiscono.

Calcolare il rapporto corrente in un solo momento potrebbe indicare che l’azienda non può coprire tutti i suoi debiti attuali, ma ciò non significa che non sarà in grado di farlo una volta ricevuti i pagamenti.

Inoltre, alcune aziende, in particolare i rivenditori più grandi come Walmart, sono state in grado di negoziare termini di pagamento molto più lunghi della media con i loro fornitori. Se un rivenditore non offre credito ai suoi clienti, questo può essere visualizzato nel suo bilancio come unsaldo di debiti elevatorispetto al saldo dei suoi crediti. I grandi rivenditori possono anche ridurre al minimo il volume delle scorte attraverso una catena di approvvigionamento efficiente, che riduce le loro attività correnti rispetto alle passività correnti, determinando un rapporto corrente inferiore. L’attuale rapporto di Walmart nel gennaio 2021 era di 0,97.

L’attuale rapporto può essere una misura utile della solvibilità a breve termine di una società quando è inserito nel contesto di ciò che è stato storicamente normale per l’azienda e il suo gruppo di pari. Offre inoltre maggiori informazioni se calcolato ripetutamente su più periodi.

Interpretazione del rapporto corrente

Un rapporto inferiore a 1,0 indica che i debiti della società con scadenza entro un anno o meno sono maggiori delle sue attività: contanti o altre attività a breve termine che si prevede vengano convertite in contanti entro un anno o meno.

In teoria, più alto è il rapporto corrente, più un’impresa è capace di pagare i suoi obblighi perché ha una proporzione maggiore del valore patrimoniale a breve termine rispetto al valore delle sue passività a breve termine. Tuttavia, mentre un rapporto elevato, diciamo superiore a 3, potrebbe indicare che l’azienda può coprire le sue passività correnti tre volte, potrebbe anche indicare che non sta utilizzando le sue attività correnti in modo efficiente, non si sta assicurando il finanziamento molto bene o non sta gestendo il suo capitale circolante.

Il rapporto attuale cambia nel tempo

Ciò che rende l’attuale rapporto “buono” o “cattivo” spesso dipende da come sta cambiando. Un’azienda che sembra avere un rapporto corrente accettabile potrebbe essere in tendenza verso una situazione in cui avrà difficoltà a pagare i suoi conti. Al contrario, un’azienda che potrebbe sembrare in difficoltà ora, potrebbe fare buoni progressi verso un rapporto attuale più sano.

Nel primo caso, ci si aspetterebbe che l’andamento del rapporto attuale nel tempo pregiudichi la valutazione dell’azienda. Un rapporto attuale in miglioramento, nel frattempo, potrebbe indicare un’opportunità per investire in un titolo sottovalutato nel mezzo di una svolta.

Immagina due società con un rapporto attuale di 1,00 oggi. Sulla base dell’andamento del rapporto corrente nella tabella seguente, per quale probabilità gli analisti avrebbero aspettative più ottimistiche?

Due cose dovrebbero essere evidenti nella tendenza di Horn & Co. vs. Claws, Inc. In primo luogo, la tendenza per Claws è negativa, il che significa che ulteriori indagini sono prudenti. Forse sta assumendo troppi debiti o il suo saldo di cassa si sta esaurendo: uno dei due potrebbe essere un problema di solvibilità se peggiorasse. Il trend per Horn & Co. è positivo, il che potrebbe indicare migliori collezioni, un più rapido turnover delle scorte o che l’azienda è stata in grado di pagare i debiti.

Il secondo fattore è che l’attuale rapporto di Claws è stato più volatile, passando da 1,35 a 1,05 in un solo anno, il che potrebbe indicare un aumento del rischio operativo e un probabile trascinamento sul valore dell’azienda.

Esempio di utilizzo del rapporto corrente

L’attuale rapporto per tre società, Apple, Walt Disney e Costco Wholesale, è calcolato come segue per l’anno fiscale chiuso 2017:

Per ogni $ 1 del debito corrente, Costco Wholesale aveva a disposizione $ 0,99 centesimi per pagare il debito al momento in cui è stata scattata questa istantanea. Allo stesso modo, Walt Disney aveva $.81 centesimi in attività correnti per ogni dollaro di debito corrente. Apple, nel frattempo, aveva più che sufficiente per coprire le sue passività correnti se fossero tutte teoricamente scadute immediatamente e tutte le attività correnti potessero essere trasformate in contanti.

Rapporto corrente contro altri rapporti di liquidità

Altri rapporti di liquidità simili possono essere utilizzati per integrare un’analisi del rapporto corrente. In ogni caso, le differenze in queste misure possono aiutare un investitore a comprendere lo stato attuale delle attività e delle passività dell’azienda da diverse angolazioni, nonché a capire come questi conti stanno cambiando nel tempo.

Il rapporto acido-test comunemente usato, o rapporto rapido, confronta le attività facilmente liquidabili di una società (inclusi contanti, conti attivi e investimenti a breve termine, escluse le scorte e le spese anticipate) con le sue passività correnti. Anche il rapporto di liquidità, o rapporto di liquidità, è simile al rapporto corrente, ma confronta solo i titoli negoziabili e la liquidità di una società con le sue passività correnti.

Infine, il rapporto del flusso di cassa operativo confronta il flusso di cassa attivo derivante dalle operazioni (CFO) di un’azienda con le sue passività correnti.

Limitazioni nell’utilizzo del rapporto corrente

Una limitazione dell’utilizzo del rapporto corrente emerge quando si utilizza il rapporto per confrontare tra loro diverse società. Le aziende differiscono sostanzialmente tra i settori, quindi il confronto degli attuali rapporti di aziende in diversi settori potrebbe non portare a una visione produttiva.

Ad esempio, in un settore può essere più tipico estendere il credito ai clienti per 90 giorni o più, mentre in un altro settore le riscossioni a breve termine sono più critiche. Ironia della sorte, il settore che concede più credito potrebbe effettivamente avere un rapporto corrente superficialmente più forte perché le sue attività correnti sarebbero più elevate. Di solito è più utile confrontare le aziende dello stesso settore.

Un altro inconveniente dell’utilizzo dei rapporti attuali, brevemente menzionato sopra, riguarda la sua mancanza di specificità. A differenza di molti altri rapporti di liquidità, incorpora tutte le attività correnti di una società, anche quelle che non possono essere facilmente liquidate. Ad esempio, immagina due società che hanno entrambe un rapporto corrente di 0,80 alla fine dell’ultimo trimestre. In superficie, questo può sembrare equivalente, ma la qualità e la liquidità di tali attività potrebbero essere molto diverse, come mostrato nella seguente ripartizione:

In questo esempio, la società A ha molto più inventario della società B, che sarà più difficile da trasformare in contanti a breve termine. Forse questo inventario è in eccesso o indesiderato, il che potrebbe alla fine ridurne il valore in bilancio. La società B ha più liquidità, che è l’attività più liquida, e più crediti che potrebbero essere riscossi più rapidamente di quanto l’inventario possa essere liquidato. Sebbene il valore totale delle attività correnti corrisponda, la società B si trova in una posizione più liquida e solvibile.

Anche le passività correnti della società A e della società B sono molto diverse. La società A ha più conti da pagare mentre la società B ha un importo maggiore di note a breve termine da pagare. Ciò varrebbe la pena di approfondire perché è probabile che i conti da pagare dovranno essere pagati prima dell’intero saldo del conto note da pagare. Tuttavia, la società B ha meno salari pagabili, che è la passività più probabile da pagare a breve termine.

In questo esempio, sebbene entrambe le società sembrino simili, è probabile che la società B si trovi in ​​una posizione più liquida e solvente. Un investitore può approfondire i dettagli di un confronto del rapporto corrente valutando altri rapporti di liquidità che sono più concentrati rispetto al rapporto corrente.

Domande frequenti

Qual è un buon rapporto di corrente?

Ciò che conta come un rapporto corrente “buono” dipenderà dal settore e dalle prestazioni storiche dell’azienda. Come regola generale, tuttavia, un rapporto corrente inferiore a 1,00 potrebbe indicare che una società potrebbe avere difficoltà a far fronte ai propri obblighi a breve termine, mentre rapporti di 1,50 o superiori indicano generalmente un’ampia liquidità. Le società quotate in borsa negli Stati Uniti hanno riportato unrapporto corrente medio di 1,69 nel 2019.

Come viene calcolato il rapporto attuale?

Il calcolo del rapporto corrente è molto semplice. A tal fine, è sufficiente dividere le attività correnti dell’azienda per le passività correnti. Le attività correnti sono quelle che possono essere convertite in cassa entro un anno, mentre le passività correnti sono obbligazioni che si prevede di pagare entro un anno. Esempi di attività correnti includono contanti, inventario e crediti. Esempi di passività correnti includono conti da pagare, salari da pagare e la parte corrente di eventuali interessi o pagamenti di capitale programmati.

Cosa significa un rapporto corrente di 1,5?

Un rapporto corrente di 1,5 indicherebbe che la società ha $ 1,50 di attività correnti per ogni $ 1,00 di passività correnti. Ad esempio, supponiamo che le attività correnti di una società consistano in $ 50.000 in contanti più $ 100.000 in crediti. Le sue passività correnti, nel frattempo, consistono in $ 100.000 in conti da pagare. In questo scenario, la società avrebbe un rapporto corrente di 1,5, calcolato dividendo le sue attività correnti ($ 150.000) per le sue passività correnti ($ 100.000).