Rapporto di cassa
Qual è il rapporto di cassa?
Il rapporto di cassa è una misura della liquidità di una società, in particolare il rapporto tra le disponibilità liquide totali e gli equivalenti di cassa di una società e le sue passività correnti. La metrica calcola la capacità di un’azienda di ripagare il proprio debito a breve termine con liquidità o risorse quasi liquide, come titoli facilmente negoziabili. Questa informazione è utile ai creditori quando decidono quanti soldi, se ce ne sono, sarebbero disposti a prestare una società.
Il rapporto di liquidità è quasi come un indicatore del valore di un’azienda nello scenario peggiore, ad esempio in cui l’azienda sta per chiudere l’attività. Indica ai creditori e agli analisti il valore delle attività correnti che potrebbero essere rapidamente trasformate in contanti e la percentuale delle passività correnti della società che queste attività liquide e quasi liquide potrebbero coprire.
Punti chiave
- Il rapporto di cassa è una misura di liquidità che mostra la capacità di un’azienda di coprire i propri obblighi a breve termine utilizzando solo disponibilità liquide ed equivalenti.
- Il rapporto di liquidità è ottenuto sommando le riserve totali di liquidità e titoli quasi in contanti di una società e dividendo tale somma per le sue passività correnti totali.
- Il rapporto di cassa è più conservativo rispetto ad altri rapporti di liquidità perché considera solo le risorse più liquide di un’azienda.
Capire il rapporto di cassa
Rispetto ad altri rapporti di liquidità, il rapporto di liquidità è generalmente uno sguardo più conservativo sulla capacità di un’azienda di coprire i propri debiti e obbligazioni, perché si attiene strettamente a disponibilità liquide o equivalenti, lasciando fuori dall’equazione altre attività, compresi i crediti..
La formula per il rapporto di cassa di un’azienda è:
Come con altre misurazioni della liquidità, come il rapporto corrente e il rapporto rapido, la formula per il rapporto di cassa utilizza le passività correnti per il denominatore. Le passività correnti includono qualsiasi obbligazione con scadenza entro un anno o meno, come debiti a breve termine, passività maturate e debiti.
La differenza fondamentale sta nel numeratore. Il numeratore del rapporto di cassa limita la porzione di attività dell’equazione solo alle attività più liquide, come contanti in cassa, depositi a vista ed equivalenti di liquidità, inclusi fondi di conti del mercato monetario, conti di risparmio e Buoni del Tesoro.
Crediti attivi, inventario, attività prepagate e alcuni investimenti non sono inclusi nel rapporto di cassa, come lo sono con altre misurazioni di liquidità. La logica è che questi articoli possono richiedere tempo e impegno per trovare un acquirente sul mercato. Inoltre, l’ammontare di denaro ricevuto dalla vendita di una qualsiasi di queste attività potrebbe essere indeterminabile.
Cosa rivela il rapporto di cassa?
Il rapporto di cassa è più comunemente usato come misura della liquidità di un’azienda. Se l’azienda è costretta a pagare immediatamente tutte le passività correnti, questa metrica mostra la capacità dell’azienda di farlo senza dover vendere o liquidare altre attività.
Un rapporto di cassa è espresso come un numero, maggiore o minore di 1. Al momento del calcolo del rapporto, se il risultato è uguale a 1, la società ha esattamente lo stesso importo di passività correnti delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti per estinguere quei debiti.
Meno di 1
Se il rapporto di cassa di una società è inferiore a 1, ci sono più passività correnti rispetto a disponibilità liquide e mezzi equivalenti. Significa che esiste una liquidità insufficiente per ripagare il debito a breve termine. Questa potrebbe non essere una cattiva notizia se la società ha condizioni che distorcono i suoi bilanci, come termini di credito più lunghi del normale con i suoi fornitori, inventario gestito in modo efficiente e pochissimo credito concesso ai suoi clienti.
Maggiore di 1
Se il rapporto di cassa di una società è maggiore di 1, la società ha più disponibilità liquide e mezzi equivalenti rispetto alle passività correnti. In questa situazione, la società ha la capacità di coprire tutti i debiti a breve termine e dispone ancora di liquidità residua.
Sebbene ciò sembri responsabile, un rapporto di cassa più elevato non riflette necessariamente la forte performance di un’azienda, soprattutto se è significativamente superiore alla norma del settore. Rapporti di liquidità elevati possono indicare che un’azienda è inefficiente nell’utilizzo del contante o che non massimizza il potenziale vantaggio dei prestiti a basso costo: invece di investire in progetti redditizi, lascia che il denaro ristagni in un conto bancario. Può anche suggerire che un’azienda è preoccupata per la redditività futura e sta accumulando un cuscinetto di capitale protettivo.
Limitazioni del rapporto di cassa
Il rapporto di cassa è raramente utilizzato nel reporting finanziario o dagli analisti nell’analisi fondamentale di un’azienda.
Non è realistico per un’azienda mantenere livelli eccessivi di liquidità e attività quasi liquide per coprire le passività correnti. È spesso considerato uno scarso utilizzo delle risorse per un’azienda detenere grandi quantità di liquidità nel proprio bilancio, poiché questo denaro potrebbe essere restituito agli azionisti o utilizzato altrove per generare rendimenti più elevati. Pur fornendo un’interessante prospettiva di liquidità, l’utilità di questo rapporto è limitata.
Il rapporto di cassa è più utile quando viene confrontato con le medie del settore e della concorrenza o quando si osservano i cambiamenti nella stessa azienda nel tempo. Un rapporto di cassa inferiore a 1 a volte indica che un’azienda è a rischio di avere difficoltà finanziarie. Tuttavia, un rapporto di cassa basso può anche essere un indicatore della strategia specifica di un’azienda che richiede di mantenere basse riserve di liquidità, perché i fondi vengono utilizzati per l’espansione, ad esempio.
Alcuni settori tendono a operare con passività correnti più elevate e riserve di liquidità inferiori, quindi i rapporti di liquidità tra i settori potrebbero non essere indicativi di problemi.