Analisi trasversale

Cos’è l’analisi trasversale?

L’analisi trasversale è un tipo di analisi in cui un investitore, analista o gestore di portafoglio confronta una particolare azienda con i suoi colleghi del settore. L’analisi trasversale può concentrarsi su una singola azienda per un’analisi testa a testa con i suoi maggiori concorrenti o può avvicinarla da una lente a livello di settore per identificare le aziende con un particolare punto di forza. L’analisi trasversale viene spesso implementata nel tentativo di valutare le prestazioni e le opportunità di investimento utilizzando punti di dati che sono oltre i normali numeri di bilancio.

Punti chiave

• L’analisi trasversale si concentra su molte aziende in un periodo di tempo mirato.
• L’analisi trasversale di solito cerca di trovare metriche al di fuori dei rapporti tipici per produrre intuizioni uniche per quel settore.
• Sebbene l’analisi trasversale sia vista come l’opposto dell’analisi delle serie temporali, le due vengono utilizzate insieme nella pratica.

Come funziona l’analisi trasversale

Quando conduce un’analisi trasversale, l’analista utilizza metriche comparative per identificare la valutazione, il carico di debito, le prospettive future e / o l’ efficienza operativa di un’azienda target. Ciò consente all’analista di valutare l’efficienza dell’azienda target in queste aree e di fare la migliore scelta di investimento tra un gruppo di concorrenti all’interno del settore nel suo complesso.

Gli analisti implementano un’analisi trasversale per identificare caratteristiche speciali all’interno di un gruppo di organizzazioni comparabili, piuttosto che per stabilire relazioni. Spesso l’analisi trasversale enfatizzerà un’area particolare, come il tesoro di guerra di un’azienda, per esporre le aree nascoste di forza e debolezza nel settore. Questo tipo di analisi si basa sulla raccolta di informazioni e cerca di capire il “cosa” invece del “perché”. L’analisi trasversale consente a un ricercatore di formulare ipotesi e quindi testare la propria ipotesi utilizzando metodi di ricerca.

La differenza tra analisi trasversale e analisi delle serie storiche

L’analisi trasversale è uno dei due metodi di confronto generali per l’analisi delle scorte. L’analisi trasversale esamina i dati raccolti in un singolo momento, piuttosto che in un periodo di tempo. L’analisi inizia con la definizione degli obiettivi di ricerca e la definizione delle variabili che un analista vuole misurare. Il passo successivo è identificare la sezione trasversale, come un gruppo di colleghi o un settore, e impostare il momento specifico da valutare. Il passaggio finale è condurre un’analisi, basata sulla sezione trasversale e sulle variabili, e giungere a una conclusione sulle prestazioni di un’azienda o organizzazione. In sostanza, l’analisi trasversale mostra a un investitore quale azienda è la migliore, date le metriche a cui tiene.

L’analisi delle serie temporali, nota anche come analisi delle tendenze, si concentra su una singola azienda nel tempo. In questo caso, l’azienda viene giudicata nel contesto della sua performance passata. L’analisi delle serie temporali mostra a un investitore se l’azienda sta facendo meglio o peggio di prima in base alle misure a cui tiene. Spesso questi saranno classici come guadagno per azione (EPS), debt to equity, free cash flow e così via. In pratica, gli investitori di solito utilizzano una combinazione di analisi delle serie temporali e analisi trasversale prima di prendere una decisione. Ad esempio, esaminando l’EPS straordinario e quindi anche controllando l’EPS benchmark del settore.

Esempi di analisi trasversale

L’analisi trasversale non viene utilizzata esclusivamente per analizzare un’azienda; può essere utilizzato per analizzare molti aspetti diversi del business. Ad esempio, uno studio pubblicato il 18 luglio 2016 dal Tinbergen Institute Amsterdam (TIA) ha misurato la capacità di timing dei fattori dei gestori di hedge fund. Factor timing è la capacità dei gestori di hedge fund di programmare correttamente il mercato quando investono e di trarre vantaggio dai movimenti del mercato come recessioni o espansioni.

Lo studio ha utilizzato un’analisi trasversale e ha rilevato che le capacità di tempistica dei fattori sono migliori tra i gestori di fondi che utilizzano la leva finanziaria a proprio vantaggio e che gestiscono fondi più nuovi, più piccoli e più agili, con commissioni di incentivo più elevate e un periodo di restrizione più breve. L’analisi può aiutare gli investitori a selezionare i migliori hedge fund e gestori di hedge fund.

Il modello Fama e French Three Factor, accreditato dell’identificazione del valore e dei premi small cap, è il risultato di un’analisi trasversale. In questo caso, gli economisti finanziari Eugene Fama e Kenneth French hanno condotto un’analisi di regressione trasversale dell’universo delle azioni ordinarie nel database CRSP.