Cosa aspettarsi dall’esame CFA Livello II
Se stai leggendo questo articolo, ci sono ottime possibilità che tu abbia già superato l’ esame CFA Livello I e abbia iniziato la tua preparazione per il CFA Livello II. Mentre l’esame di Livello I si concentrava sulla conoscenza di base e la comprensione degli strumenti e dei concetti di valutazione degli investimenti, il Livello II riguarda l’applicazione di questi concetti.
Il Livello II approfondisce la gestione degli investimenti e i concetti di portafoglio e mette alla prova la tua capacità di applicare questi concetti a scenari di vita reale. Questo articolo ti aiuterà a comprendere le sfumature dell’esame CFA Livello II.
Punti chiave
- L’esame CFA Livello II mette alla prova i candidati sull’applicazione dei concetti di valutazione degli investimenti.
- Il Livello II contiene domande a scelta multipla raggruppate in mini-casi chiamati set di oggetti.
- Ci sono 10 argomenti raggruppati in quattro aree: standard etici e professionali, strumenti di investimento, classi di asset e gestione del portafoglio e pianificazione patrimoniale.
- I candidati hanno sei ore per completare l’esame.
Cos’è l’esame CFA?
La designazione professionale di analista finanziario certificato (CFA) viene offerta dal CFA Institute, un’associazione globale di professionisti degli investimenti, alle persone che completano con successo l’esame. L’esame è composto da una serie di tre esami che diventano sempre più difficili e complessi. Ogni esame ha una serie diversa di concetti e domande a cui lo studente deve rispondere. Gli esami mettono alla prova gli studenti sulla loro comprensione, conoscenza e analisi su una serie di argomenti diversi come contabilità, economia, etica, gestione del denaro e analisi della sicurezza.
Gli esami vengono generalmente offerti ogni giugno in diversi centri in tutto il mondo. Per gli ultimi aggiornamenti sulle date degli esami, i candidati devono monitorare il sito Web CFA. I candidati sono tenuti a soddisfare un punteggio minimo per superare ogni livello. A coloro che non passano vengono fornite informazioni rispetto ad altri che non passano. Possono sostenere nuovamente l’esame.
In risposta alla pandemia COVID-19, il CFA Institute ha ampliato le opzioni degli esami offrendo più date degli esami e esami basati su computer.
Struttura dell’esame
Simile al Livello I, il Livello II contiene anche domande a scelta multipla. Tuttavia, le domande sono raggruppate in mini-casi chiamati set di elementi. Ogni set di elementi consiste in un’istruzione del caso seguita da quattro o sei domande a scelta multipla. Ci sono un totale di 21 set di oggetti: 10 nella sessione mattutina e 11 nella sessione pomeridiana. I candidati sono tenuti a utilizzare le informazioni fornite all’interno di ogni elemento impostato nella dichiarazione del caso per rispondere alle domande.
Dettagli dell’esame
Chiunque desideri completare l’esame deve possedere una laurea o un’istruzione equivalente e deve aver superato l’esame CFA di livello I. I partecipanti al test devono anche avere tre anni di esperienza lavorativa qualificante prima di sostenere l’esame.
Ai candidati vengono concesse sei ore per completare l’esame. Il costo per l’iscrizione varia di anno in anno, così come il punteggio di superamento, e dipende da quando si iscrivono. Le percentuali di superamento dell’esame di livello II a giugno 2019 sono state fissate al 44%. I risultati degli esami vengono generalmente forniti ai candidati entro 60 giorni.
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Curriculum d’esame
Per l’esame di livello I, l’argomento si concentra sugli strumenti di investimento, con un’attenzione relativamente minore alla valutazione degli asset e alla gestione del portafoglio. Per il Livello II, tuttavia, l’attenzione dell’argomento si sposta maggiormente sulle classi di attività, sebbene gli strumenti di investimento siano ancora ponderati piuttosto elevati. In termini di apprendimento, l’esame di Livello II si concentra sull’applicazione e l’analisi dei concetti appresi nel Livello I.
Il curriculum è composto da 10 argomenti raggruppati in quattro aree:
- Standard etici e professionali
- Strumenti di investimento
- Classi di asset
- Gestione del portafoglio e pianificazione patrimoniale
La tabella seguente mostra le ponderazioni di questi argomenti e le aree generali per l’esame di Livello II.
Argomenti sull’esame CFA II
Diamo una breve occhiata a ciascuno di questi 10 argomenti.
Etica e standard professionali
Questa sezione tratta il codice etico, gli standard professionali e gli standard di performance degli investimenti globali. L’etica è una sezione altrettanto importante in tutti e tre i livelli. Le domande saranno finalizzate all’applicazione dei sette standard in situazioni professionali. Altri argomenti importanti sono i dollari morbidi e i ROS (Research Objectivity Standards).
Metodi quantitativi
Puoi aspettarti circa uno o due set di elementi dalla sezione quantitativa. La dichiarazione del caso molto probabilmente presenterà la regressione dei dati e ti chiederà di analizzare e interpretare i dati. Potrebbe anche esserti chiesto di calcolare alcune metriche chiave in base ai dati forniti.
Economia
Simile all’argomento sopra, anche l’economia è una piccola sezione del Livello II. Puoi aspettarti un set di elementi per questo argomento. È necessaria una buona conoscenza concettuale dell’economia, poiché molti di questi concetti possono essere testati insieme ad altri argomenti. Un concetto importante è il cambio estero e probabilmente sarai messo alla prova sull’applicazione dei suoi concetti.
Reporting e analisi finanziarie
La rendicontazione e l’analisi finanziaria rappresentano una parte importante dell’esame. Puoi aspettarti da quattro a cinque set di articoli da questa sezione. I concetti importanti sono la contabilità delle scorte, la contabilizzazione delle attività di lunga durata, la contabilità dei contratti di locazione, gli investimenti interaziendali, la contabilizzazione delle acquisizioni, delle entità a interesse variabile (VIE) e la qualità del reporting finanziario.
È più probabile che ti vengano poste domande su serie di elementi basate su una combinazione di questi concetti. È necessario apprendere i processi e i principi e praticare a fondo la loro applicazione. Comprendere le sfumature e le differenze tra IFRS e US GAAP è fondamentale.
Finanza aziendale
La finanza aziendale è un argomento importante ma facile da gestire. I concetti di finanza aziendale sono collegati alle sezioni di rendicontazione finanziaria e patrimonio netto. Quindi, le domande possono essere combinate con il materiale delle altre sezioni. I concetti chiave includono capital budgeting, struttura del capitale, questioni relative alla politica di dividendi e riacquisto, corporate governance e fusioni e acquisizioni.
Gestione del portafoglio
Puoi aspettarti una o due domande sulla serie di articoli dalla gestione del portafoglio. Il materiale in questa sezione è enorme e potrebbe essere saggio mantenere questa sezione fino alla fine. Ricorda che il materiale di gestione del portafoglio approfondirà l’esame di livello III, quindi è una buona idea avere una comprensione generale dei concetti qui. Sarai testato sulla teoria del portafoglio, sull’efficienza del mercato e sui concetti di determinazione del prezzo degli asset.
Investimenti in azioni
Le azioni sono una sezione importante per gli analisti finanziari e ci si può aspettare da quattro a cinque domande su serie di voci dalle azioni. C’è molto materiale sull’analisi del patrimonio netto e sui metodi di valutazione. Nota che la sezione sull’equità è ricca di formule e ti potrebbe essere chiesto di eseguire calcoli e interpretazioni basati su formule.
Reddito fisso
Il reddito fisso è una parte piccola ma importante dell’esame che è abbastanza simile alla sezione di finanza aziendale. Data la recente crisi finanziaria, questa sezione è diventata ancora più importante. Puoi aspettarti uno o due set di articoli su questo argomento. Come gli investimenti azionari, anche il reddito fisso è pesante per le formule e alcuni concetti sono piuttosto complessi. I concetti chiave includono analisi del credito, struttura dei termini, obbligazioni, titoli garantiti da ipoteca (MBS) e la loro valutazione.
Derivati
Questa è una sezione più impegnativa e puoi aspettarti almeno due domande sui set di elementi da derivati. Il materiale copre futures e forward, opzioni e swap. All’interno dei derivati, dovresti avere familiarità con i contratti a termine su valute, i contratti a termine su tassi di interesse e i contratti a termine. Nelle opzioni, è necessario comprendere le strategie delle opzioni ei modelli per la determinazione del prezzo dei contratti di opzione. Negli swap, dovresti essere in grado di interpretare una transazione di swap e calcolare i flussi di cassa per le parti coinvolte.
Investimenti alternativi
Questa sezione copre classi di attività diverse da azioni e reddito fisso. Le tre classi di attività, che fanno parte del curriculum CFA, sono immobiliare, hedge fund e private equity. Ci saranno una o due domande sui set di elementi da questa sezione. Questa è una sezione relativamente facile e può aiutarti a ottenere quel punteggio aggiuntivo senza entrare in cose complesse.
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La linea di fondo
L’esame CFA Livello II è abbastanza difficile e ti chiede di applicare i concetti, piuttosto che semplicemente capirli. Quindi, è fondamentale dedicare tempo alla pratica e all’esecuzione di test di esempio mentre rivedi le aree in cui sei debole durante la tua preparazione. Buona fortuna per l’esame!