Qual è il ruolo di una banca d’investimento?
L’emissione di azioni e obbligazioni è uno dei modi principali in cui un’azienda può raccogliere capitali. Ma l’esecuzione di queste transazioni richiede competenze speciali, dalla determinazione del prezzo degli strumenti finanziari in modo da massimizzare i ricavi alla navigazione nei requisiti normativi. È qui che di solito entra in gioco una banca d’investimento.
In sostanza, le banche di investimento sono un ponte tra le grandi imprese e l’investitore. I loro ruoli principali sono consigliare le imprese e i governi su come affrontare le loro sfide finanziarie e aiutarli a procurarsi finanziamenti, sia che si tratti di offerte di azioni, emissioni obbligazionarie o prodotti derivati.
Punti chiave
- Le banche di investimento sono il ponte tra le grandi imprese e gli investitori.
- L’obiettivo principale di una banca di investimento è consigliare le imprese e i governi su come affrontare le loro sfide finanziarie.
- Le banche di investimento aiutano i propri clienti con finanziamenti, ricerca, negoziazione e vendita, gestione patrimoniale, gestione patrimoniale, IPO, fusioni, prodotti cartolarizzati, copertura e altro ancora.
Ruolo come consulente
Decidere come raccogliere capitali è una decisione importante per qualsiasi azienda o governo. Nella maggior parte dei casi, si affidano a una banca di investimento, una grande azienda di Wall Street o un banchiere ” boutique “, per avere una guida.
Tenendo conto dell’attuale clima di investimento, la banca consiglierà il modo migliore per raccogliere fondi. Ciò potrebbe comportare la vendita di una quota di proprietà della società tramite un’offerta di azioni o il prestito dal pubblico tramite un’emissione di obbligazioni. L’impresa di investimento può anche aiutare a determinare come prezzare questi strumenti utilizzando modelli finanziari sofisticati.
Nel caso di un’offerta di azioni, i suoi potenziale di guadagno e la forza del team di gestione, per stimare il valore di una quota dell’azienda. Se il cliente offre obbligazioni, la banca esaminerà i tassi di interesse prevalenti per le imprese con rating simile per capire quanto dovrà compensare i mutuatari.
Le banche di investimento offrono anche consulenza in uno scenario di fusione o acquisizione. Ad esempio, se un’azienda sta cercando di acquistare un concorrente, la banca può consigliare il proprio team di gestione su quanto vale la società e su come strutturare l’affare in modo favorevole all’acquirente.
Sottoscrizione di azioni e obbligazioni
Se un’entità decide di raccogliere fondi tramite un’offerta di azioni o titoli di debito, anche una o più banche di investimento sottoscriveranno i titoli. Ciò significa che l’istituto acquista un certo numero di azioni o obbligazioni a un prezzo predeterminato e le rivende tramite uno scambio.
Supponiamo che la Acme Water Filter Company speri di ottenere 1 milione di dollari in un’offerta pubblica iniziale. Sulla base di una serie di fattori, inclusi i guadagni attesi dell’azienda nei prossimi anni, Federici Investment Bankers determina che gli investitori saranno disposti a pagare $ 11 ciascuno per 100.000 azioni della società. In qualità di unico sottoscrittore dell’emissione, Federici acquista tutte le azioni a $ 10 l’una da Acme. Se riesce a vendere tutti i 100.000 a $ 11, la banca realizza un bel profitto di $ 100.000 (100.000 azioni x $ 1 di spread).
Tuttavia, a seconda del suo accordo con l’emittente, Federici potrebbe essere in difficoltà se l’appetito del pubblico è più debole del previsto. Se deve abbassare il prezzo a una media di $ 9 per azione per liquidare le sue partecipazioni, ha perso $ 100.000. Pertanto, la determinazione del prezzo dei titoli può essere complicata. Le banche di investimento generalmente devono superare le offerte di altre istituzioni che vogliono gestire la transazione per conto dell’emittente. Ma se la loro diffusione non è abbastanza grande, non saranno in grado di ottenere un sano ritorno dalla vendita.
In realtà, il compito di sottoscrivere titoli spesso ricade su più di una banca. Se si tratta di un’offerta più ampia, il sottoscrittore gestore spesso formerà un sindacato di altre banche che vendono una parte delle azioni. In questo modo, le aziende possono commercializzare azioni e obbligazioni a un segmento più significativo del pubblico e ridurre il rischio. Il gestore fa parte del profitto, anche se un altro membro del sindacato vende il titolo.
JPMorgan Chase è la più grande banca di investimento al mondo per fatturato nel 2020.
Anche le banche di investimento svolgono un ruolo meno affascinante nell’offerta di azioni. È loro compito creare la documentazione che deve andare alla Securities and Exchange Commission prima che la società possa vendere azioni. Ciò significa compilare rendiconti finanziari, informazioni sulla gestione dell’azienda e sulla proprietà attuale e una dichiarazione su come l’azienda intende utilizzare i proventi.
Altre attività
Sebbene consigliare le aziende e aiutarle a raccogliere fondi è una parte importante di ciò che fanno le banche di investimento, la maggior parte svolge anche molte altre funzioni. La maggior parte delle principali banche è molto diversificata in termini di servizi offerti. Alcune delle loro altre fonti di reddito includono:
- Ricerca: le banche di investimento più grandi dispongono di grandi team che raccolgono informazioni sulle società e offrono consigli sull’opportunità di acquistare o vendere le loro azioni. Possono utilizzare questi report internamente, ma possono anche generare entrate vendendoli a hedge fund e gestori di fondi comuni.
- Trading e vendite: la maggior parte delle aziende principali dispone di un reparto commerciale in grado di eseguire transazioni di azioni e obbligazioni per conto dei propri clienti. In passato, alcune banche si sono anche impegnate nel trading per conto proprio, dove essenzialmente scommettono i propri soldi sui titoli; tuttavia, un recente regolamento noto come Volcker Rule ha represso queste attività.
- Asset Management: società del calibro di fondi pensione, fondazioni e compagnie assicurative attraverso il loro dipartimento di gestione patrimoniale. I loro esperti aiutano a selezionare il giusto mix di azioni, strumenti di debito, fondi immobiliari e altri veicoli di investimento per raggiungere gli obiettivi unici dei loro clienti.
- Gestione patrimoniale: alcune delle stesse banche che svolgono funzioni di investment banking per le aziende Fortune 500 si rivolgono anche agli investitori al dettaglio. Attraverso un team di consulenti finanziari, aiutano le persone e le famiglie a risparmiare per la pensione e altre esigenze a lungo termine.
- Prodotti cartolarizzati: oggigiorno, le aziende spesso mettono in comune le attività finanziarie, dai mutui ai crediti delle carte di credito, e le vendono agli investitori come prodotti a reddito fisso. Una banca d’investimento consiglierà opportunità per ” cartolarizzare ” i flussi di reddito, assemblare le attività e commercializzarle agli investitori istituzionali.
Il termine “banca di investimento” è un termine improprio. In molti casi, aiutare le aziende a raccogliere capitali è solo una parte di un’operazione molto più grande.
La linea di fondo
Sebbene alcuni dei loro prodotti più sofisticati abbiano dato una cattiva reputazione alle banche di investimento, queste aziende svolgono un ruolo importante aiutando le aziende e gli enti governativi a prendere decisioni finanziarie consapevoli e raccogliere il capitale necessario.