Il problema dell’agenzia: due esempi famigerati
Il mondo degli affari è pieno di conflitti di interesse. Normalmente si verificano quando persone o entità servono i loro interessi personali piuttosto che tenere il passo con le loro responsabilità professionali. In parole povere, sorge un conflitto di interessi quando qualcuno mette il proprio guadagno personale prima dei propri doveri verso la società. Un tipo di conflitto è il problema dell’agenzia, che coinvolge sia gli agenti di un’azienda che i suoi mandanti. Continua a leggere per saperne di più sulle basi del problema dell’agenzia e su due dei più famosi scandali di questo tipo.
Punti chiave
- Il problema dell’agenzia è un conflitto di interessi che si verifica quando gli agenti non rappresentano pienamente i migliori interessi dei mandanti.
- La fine di Enron è stata causata dalla direzione che nascondeva le perdite agli azionisti e al pubblico in generale attraverso trucchi contabili.
- La truffa di Bernie Madoff è uno degli esempi più famosi di uno schema Ponzi, che sfrutta i sospetti e le paure dei consumatori nei confronti del settore bancario.
Qual è il problema dell’agenzia?
Il problema dell’agenzia è un conflitto di interessi che si verifica quando gli agenti non rappresentano pienamente i migliori interessi dei mandanti. I presidi assumono agenti per rappresentare i loro interessi e agire per loro conto. Gli agenti vengono spesso assunti per consentire alle aziende di acquisire nuove competenze che mancano ai mandanti o per svolgere un lavoro per gli investitori dell’azienda. Nel mondo degli affari, questa relazione è rappresentata dal team di gestione di un’azienda e dagli azionisti della società. In altri casi, l’agente è il capo di un’impresa di investimento mentre gli investitori sono i mandanti.
I problemi di agenzia sono comuni nei rapporti fiduciari, compresi quelli tra amministratori e beneficiari, membri del consiglio e azionisti.
Gli investitori traggono vantaggio dal successo di una società e si aspettano che i dipendenti esecutivi perseguano il miglior interesse degli azionisti. I leader dell’azienda non hanno necessariamente gli stessi interessi degli azionisti. Sebbene possano essere guidati dal successo dell’azienda, la motivazione è solitamente diversa, vale a dire il loro reddito. Più l’azienda ha successo, più è probabile che guadagnino.
Questi agenti o dipendenti, dai lavoratori di base fino ai dirigenti aziendali, possono potenzialmente travisare l’azienda e agire nei modi descritti dal problema dell’agente principale, che può essere visto nelle situazioni quotidiane del settore finanziario così come altri settori, compreso il mondo legale.
Lo scandalo Enron
Un esempio particolarmente famoso del problema dell’agenzia è quello della consiglio di amministrazione dell’azienda non sia riuscito a svolgere il proprio ruolo normativo nella società e abbia rifiutato le sue responsabilità di supervisione, inducendo la società ad avventurarsi in attività illegali. La società è finita in seguito a uno scandalo contabile che ha provocato perdite per miliardi di dollari.
Enron è stata, a un certo punto, una delle più grandi società degli Stati Uniti. Nonostante fosse una società multimiliardaria, la Enron iniziò a perdere denaro nel 1997. La società iniziò anche ad accumulare molti debiti. Temendo un calo dei società veicolo (SPV), o entità scopi speciali (SPE) -resulting a confondere bilancio.
I problemi hanno iniziato a manifestarsi nel 2001. Ci sono state domande sul fatto che la società fosse sopravvalutata, portando a un calo dei prezzi delle azioni da oltre $ 90 a meno di $ 1. La società finì per dichiarare bancarotta nel dicembre 2001. Accuse penali sono state sollevate contro diversi attori chiave di Enron, tra cui l’ex amministratore delegato (CEO) Kenneth Lay, chief financial officer (CFO) Andrew Fastow e Jeffrey Skilling, che è stato nominato CEO nel febbraio 2001 ma si è dimesso sei mesi dopo.
Bernie Madoff
Gli schemi Ponzi rappresentano molti degli esempi più noti del problema dell’agenzia. La teoria dell’agenzia afferma che la mancanza di supervisione e allineamento degli incentivi contribuisce notevolmente a questi problemi. Molti investitori cadono negli schemi Ponzi pensando che assumere la gestione dei fondi al di fuori di un istituto bancario tradizionale riduce le commissioni e consente di risparmiare denaro.
Alcuni schemi Ponzi traggono semplicemente vantaggio dai sospetti e dai timori dei consumatori sul settore bancario, anche se le istituzioni finanziarie consolidate riducono il rischio fornendo supervisione e applicando pratiche legali. Questi investimenti creano un ambiente in cui il consumatore non può garantire adeguatamente che l’agente agisca nel migliore interesse del preponente. Molti esempi del problema dell’agenzia si verificano lontano dall’occhio vigile delle autorità di regolamentazione e sono spesso perpetrati contro gli investitori in situazioni in cui la supervisione è limitata o completamente inesistente.
La truffa di Bernie Madoff è probabilmente uno degli esempi più notevoli di uno schema Ponzi. Madoff ha creato un’elaborata attività fittizia che alla fine è costata agli investitori quasi 16,5 miliardi di dollari nel 2009. Ma non è facile determinare quando Madoff ha iniziato a frodare i suoi investitori. I rendimenti che aveva promesso ai suoi investitori erano superiori a quelli che la maggior parte delle società di investimento e delle banche offrivano all’epoca. Erano così promettenti che quasi tutti i suoi investitori guardavano dall’altra parte. Madoff ha depositato i propri soldi su un conto bancario e ha finanziato le richieste di rimborso con denaro appena investito.
Il suo piano è fallito quando non poteva più pagare i suoi investitori e ha confessato. Alla fine, Madoff è stato accusato penalmente e condannato per le sue azioni.È stato condannato a scontare una pena detentiva di 150 anni ed è morto dietro le sbarre all’età di 82 anni nell’aprile 2021.