Come possono essere manipolati o distorti i flussi di cassa?

Quando si rivede lo stato patrimoniale o il conto economico di una società, si verifica una ripartizione del flusso di cassa. Apparentemente, il flusso di cassa è la differenza tra quanto denaro viene generato e quanto viene speso per le operazioni. Tuttavia, non è sempre così semplice. Le aziende sono pienamente consapevoli del fatto che investitori e istituti di credito stanno monitorando i propri rendiconti dei flussi di cassa. I contabili a volte manipolano il flusso di cassa per farlo apparire più alto di quanto dovrebbe altrimenti. Un flusso di cassa elevato è un segno di salute finanziaria. Un flusso di cassa migliore può portare a rating più elevati e tassi di interesse inferiori. Le aziende spesso finanziano le proprie operazioni raccogliendo capitali propri o tramite debiti, ed è estremamente utile poter presentare un’azienda sana. Studia il flusso di cassa di un’azienda sotto la voce relativa  al flusso di cassa operativo  . Questo è nel rendiconto finanziario, che viene presentato dopo il conto economico e lo stato patrimoniale. Il flusso di cassa operativo può essere distorto in molti modi diversi.

Modifica della contabilità fornitori

I contabili devono determinare quando riconoscere i pagamenti effettuati dalla società, che sono registrati nella contabilità fornitori. Supponiamo che una società scriva un assegno e non deduca l’importo pagabile prima che l’assegno sia effettivamente depositato, consentendo di riportare i fondi invece nel flusso di cassa operativo come denaro disponibile. Un’altra tecnica che una società potrebbe utilizzare prevede il pagamento di scoperti di conto. I principi contabili generalmente accettati  consentono di aggiungere scoperti alla contabilità fornitori e quindi di combinarli con il flusso di cassa operativo, facendolo apparire più grande di quanto dovrebbe altrimenti.

Uso improprio della liquidità non operativa

Le aziende a volte generano reddito da operazioni che non sono correlate alla loro normale attività commerciale, come la negoziazione nel mercato dei valori mobiliari. Si tratta in genere di investimenti a breve termine e non hanno nulla a che fare con la forza del modello principale dell’azienda. Se la società aggiunge questi fondi al suo normale flusso di cassa, dà l’impressione che generi regolarmente più crediti  attraverso le sue operazioni standard di quanto non faccia effettivamente.

Crediti e flusso di cassa

I conti del capitale circolante sono i più direttamente responsabili della rendicontazione del flusso di cassa. I crediti aumentano il flusso di cassa, mentre i conti passivi  diminuiscono il flusso di cassa. Un’azienda potrebbe gonfiare artificialmente il proprio flusso di cassa accelerando il riconoscimento dei fondi in entrata e ritardando il riconoscimento dei fondi in uscita fino al periodo successivo. Questo è simile a ritardare il riconoscimento degli assegni scritti. Queste sono solo soluzioni a breve termine; accelerando i crediti per il periodo corrente, la società li riduce effettivamente per il periodo successivo.

Vendita di conti attivi

Le aziende potrebbero cartolarizzare i loro crediti, il che significa che vendono i loro crediti in sospeso (denaro che è quasi certo che arriverà ma non è ancora arrivato) a un’altra società per una somma forfettaria, il che riduce il periodo di tempo in cui i crediti sono in sospeso. Ciò gonfia le cifre del flusso di cassa operativo per un breve periodo di tempo. Un metodo per affrontare potenziali inganni contabili è guardare al flusso di cassa libero. Il flusso di cassa libero (FCF) viene calcolato come il flusso di cassa operativo meno le spese in conto capitale, il che rivela quanto flusso di cassa è effettivamente disponibile rispetto a quanto riportato. Questo non è infallibile, ma è una misura alternativa popolare.