Cramdown
Cos’è un Cramdown?
Un cramdown è l’imposizione di un piano di riorganizzazione del fallimento da parte di un tribunale nonostante le obiezioni di alcune classi di creditori. Un cramdown è spesso utilizzato come parte della dichiarazione di fallimento del Capitolo 13 e coinvolge il debitore che modifica i termini di un contratto con un creditore con l’aiuto del tribunale. Questa disposizione riduce l’importo dovuto al creditore per riflettere il valore equo di mercato della garanzia che è stata utilizzata per garantire il debito originario.
Punti chiave
- I cramdown sono riduzioni dell’importo dovuto ai creditori, spesso parte di una dichiarazione di fallimento secondo il Capitolo 13.
- Le disposizioni restrittive consentono ai tribunali fallimentari di ignorare le obiezioni dei creditori al riconoscimento dei debiti.
- I cramdown vengono spesso utilizzati con debiti garantiti, come auto e mobili, ma non sono consentiti per i mutui sulle residenze primarie.
- Il termine “cramdown” deriva dall’idea che i cambiamenti di prestito sono “stipati” nella gola dei creditori.
- I creditori garantiti spesso faranno meglio in una riorganizzazione del Capitolo 13 rispetto ai creditori non garantiti.
Come funziona un Cramdown
Una disposizione di cramdown (nota anche come “cram-down”) viene utilizzata principalmente su determinati debiti garantiti, come un’auto o un mobile. Non sono consentiti cramdown sui mutui per le case che servono come residenza principale.
Delineato nella Sezione 1129 (b) del Codice fallimentare, la disposizione restrittiva consente a un tribunale fallimentare di ignorare le obiezioni di un creditore garantito e approvare il piano di riorganizzazione di un debitore fintanto che è “giusto ed equo”.
Il termine “cramdown” deriva dall’idea che i cambiamenti di prestito sono “stipati” nella gola dei creditori. Un cramdown può essere definito un “affare cram-down” per riferirsi a qualsiasi accordo sfavorevole imposto ai creditori dalle circostanze. In caso di fallimento personale, un debitore può rinegoziare un prestito attraverso una riorganizzazione del Capitolo 13 (utilizzando un cramdown) o rischiare di perdere tutto attraverso una dichiarazione del Capitolo 7, che offre ai creditori garantiti una leva molto maggiore.
considerazioni speciali
I creditori garantiti spesso faranno meglio in una riorganizzazione del Capitolo 13 rispetto ai creditori non garantiti e di solito sono quelli con obiezioni. La migliore difesa del creditore non garantito contro un piano di riorganizzazione indesiderato è di solito quella di evitare di discutere se il piano è giusto ed equo e di contestare invece se il debitore può soddisfare gli obblighi del piano. Il cramdown è stato uno strumento prezioso per costringere i prestatori garantiti recalcitranti ad accettare una riorganizzazione.
I Cramdown possono essere utilizzati su proprietà personali, come un veicolo, purché sia trascorso un periodo di tempo minimo (in base alla particolare risorsa: 910 giorni per un veicolo e un anno per altre proprietà). Se il periodo di tempo minimo non viene rispettato, non è possibile utilizzare un cramdown e il debitore dovrà ancora la somma originale concordata.
I debitori falliti con mutui su proprietà di investimento (non la loro residenza principale) sono generalmente tenuti a rimborsarli entro 3-5 anni dopo un crollo. Questo breve termine crea problemi per molti debitori che non sono in grado di pagare tali somme in un periodo così breve.
Esempio di un Cramdown
I cramdown sono stati storicamente eseguiti nel contesto dei fallimenti personali del Capitolo 13, ma in seguito si sono diffusi ai fallimenti aziendali del Capitolo 11 quando i mutuatari hanno tentato di ridurre i loro carichi di debito. I tribunali hanno esteso le restrizioni per i prestiti garantiti da residenze primarie al Capitolo 11 con il Bankruptcy Reform Act del 1994.
Durante la crisi finanziaria del 2008, i cramdown sono stati nuovamente discussi come un modo per gestire la crisi dei mutui subprime. Gli sforzi proposti per rimuovere il divieto restrittivo sui mutui alla fine fallirono, poiché c’era un rischio troppo grande che avrebbe minato il sistema finanziario degli Stati Uniti provocando fallimenti bancari e rendendo le case inaccessibili a causa di tassi di interesse enormemente gonfiati.