Le ipotesi di mercato efficiente debole, forte e semi-forte

Quali sono le ipotesi di mercato efficiente debole, forte e semi-forte?

Sebbene l’ ipotesi del mercato efficiente nel suo insieme teorizzi che il mercato è generalmente efficiente, la teoria è offerta in tre diverse versioni: debole, semi-forte e forte.

L’ipotesi di mercato efficiente di base postula che il mercato non può essere battuto perché incorpora tutte le informazioni determinanti importanti nei sottovalutate o vendute sopravvalutate.

La teoria determina che l’unica opportunità che gli investimenti puramente speculativi che rappresentano un rischio sostanziale.

Punti chiave

• L’ipotesi di mercato efficiente postula che il mercato non può essere battuto perché incorpora tutte le informazioni importanti nei prezzi delle azioni correnti, quindi le azioni vengono scambiate al valore più equo.
• Sebbene l’ipotesi di mercato efficiente teorizzi che il mercato è generalmente efficiente, la teoria è offerta in tre diverse versioni: debole, semi-forte e forte.
• La forma debole suggerisce che i prezzi delle azioni odierne riflettono tutti i dati dei prezzi passati e che nessuna forma di analisi tecnica può aiutare gli investitori.
• La forma semi-forte afferma che poiché le informazioni pubbliche fanno parte del prezzo corrente di un titolo, gli investitori non possono utilizzare l’analisi tecnica o fondamentale, sebbene le informazioni non disponibili al pubblico possano aiutare gli investitori.
• La versione in forma forte afferma che tutte le informazioni, pubbliche e non pubbliche, sono completamente contabilizzate nei prezzi correnti delle azioni e nessun tipo di informazione può dare a un investitore un vantaggio sul mercato.

Comprensione delle ipotesi di mercato efficiente debole, forte e semi-forte

Forma debole

Le tre versioni dell’ipotesi di mercato efficiente sono di vari gradi della stessa teoria di base. La forma debole suggerisce che i prezzi delle azioni odierne riflettono tutti i dati dei prezzi passati e che nessuna forma di analisi tecnica può essere utilizzata efficacemente per aiutare gli investitori a prendere decisioni di trading.

I sostenitori della teoria dell’efficienza della forma debole credono che se viene utilizzata l’ analisi fondamentale, è possibile determinare azioni sottovalutate e sopravvalutate e gli investitori possono ricercare i rendiconti finanziari delle società per aumentare le loro possibilità di realizzare profitti superiori alla media del mercato.

Forma semi-forte

La teoria dell’efficienza della forma semi-forte segue la convinzione che, poiché tutte le informazioni pubbliche vengono utilizzate nel calcolo del prezzo corrente di un titolo, gli investitori non possono utilizzare l’analisi tecnica o fondamentale per ottenere rendimenti più elevati nel mercato.

Coloro che sottoscrivono questa versione della teoria credono che solo le informazioni che non sono prontamente disponibili al pubblico possono aiutare gli investitori a incrementare i loro rendimenti a un livello di performance superiore a quello del mercato generale.

Forma forte

La versione forte dell’ipotesi di mercato efficiente afferma che tutte le informazioni, sia quelle disponibili al pubblico che quelle non note pubblicamente, sono completamente contabilizzate nei prezzi delle azioni correnti e non esiste alcun tipo di informazione che possa dare a un investitore un vantaggio sul mercato.

I sostenitori di questo grado di teoria suggeriscono che gli investitori non possono ottenere rendimenti sugli investimenti che superano i normali rendimenti di mercato, indipendentemente dalle informazioni recuperate o dalle ricerche condotte.

Anomalie

Ci sono anomalie che la teoria del mercato efficiente non può spiegare e che possono persino contraddire apertamente la teoria. Ad esempio, il rapporto prezzo / utili  (P / E) mostra che le aziende che commerciano a multipli P / E inferiori sono spesso responsabili della generazione di rendimenti più elevati.

L’ effetto azienda trascurato suggerisce che le società che non sono ampiamente coperte dagli analisti di mercato a volte hanno un prezzo errato in relazione al loro valore reale e offrono agli investitori l’opportunità di scegliere titoli con potenziale nascosto. L’ effetto di gennaio mostra prove storiche che i prezzi delle azioni, in particolare i titoli a bassa capitalizzazione, tendono a subire un aumento a gennaio.

Sebbene l’ipotesi di mercato efficiente sia un pilastro importante delle moderne teorie finanziarie e abbia un ampio sostegno, principalmente nella comunità accademica, ha anche un gran numero di critici. La teoria rimane controversa e gli investitori continuano a tentare di sovraperformare le medie di mercato con le loro selezioni di azioni.