Total Expense Ratio (TER)
Cos’è il Total Expense Ratio (TER)?
Il coefficiente di spesa totale (TER) è una misura dei costi totali associati alla gestione e al funzionamento di un fondo di investimento, come un fondo comune di investimento. Questi costi sono costituiti principalmente da commissioni di gestione e spese aggiuntive, come commissioni di negoziazione, spese legali, commissioni di revisione e altre spese operative.
Il costo totale del fondo viene diviso per il patrimonio totale del fondo per arrivare a un importo percentuale, che rappresenta il TER. TER è anche noto come coefficiente di spesa netta o dopo il coefficiente di spesa del rimborso.
Punti chiave
- Il coefficiente di spesa totale (TER) è una misura dei costi operativi dei fondi comuni relativi alle attività.
- Gli investitori prestano attenzione al rapporto di spesa per determinare se un fondo è un investimento appropriato per loro dopo aver considerato le commissioni.
- L’indice di spesa totale è anche noto come “rapporto di spesa netto” o “dopo il rapporto di spesa del rimborso”.
Formula e calcolo del rapporto di spesa totale
Di seguito è riportata la formula e i passaggi per calcolare l’indice di spesa totale:
Per calcolare l’indice di spesa totale:
- Ottenere il patrimonio totale del fondo, che può essere ricavato dalle informazioni finanziarie che i fondi comuni di investimento comunicano alle autorità di regolamentazione o sono diffuse ad analisti e investitori tramite un prospetto.
- Ottenere i costi totali dal prospetto, che può essere più impegnativo, poiché TER tiene conto di tutti i costi associati alla gestione del fondo di investimento, inclusi i costi di negoziazione, i costi di gestione e le commissioni, i costi generali e amministrativi (come le commissioni 12b-1, che sono i costi di commercializzazione del fondo).
Cosa può dirti il rapporto di spesa totale
La dimensione del coefficiente di spesa totale (TER) è importante per gli investitori, poiché i costi vengono prelevati dal fondo, influenzando i rendimenti degli investitori. Ad esempio, se un fondo genera un rendimento del 7% per l’anno ma ha un TER del 4%, il guadagno del 7% viene notevolmente ridotto a circa il 3%.
Il TER fornisce un modo per coprire i costi annuali di gestione di un particolare fondo. Prende tutti i costi noti associati al funzionamento del fondo e li esprime come un numero unico, generalmente in percentuale, traendo la sua base dalle attività associate al fondo. Ciò significa che l’importo fornito come TER dipende dal successo del particolare fondo. I fondi forniti tramite il TER vengono utilizzati per sostenere le spese di gestione, negoziazione e legali associate al fondo, nonché eventuali costi di revisione o spese operative generali.
Ogni volta che un fondo sostiene spese operative maggiori o minori, è probabile che tali modifiche vengano trasferite all’interno del TER. Più attivamente è gestito il fondo, maggiore è il TER associato. Ciò è dovuto all’aumento dei costi del personale, nonché all’aumento delle commissioni basate sulle transazioni. Ad esempio, il gestore del fondo paga una commissione di intermediazione ogni volta che viene eseguita un’operazione di acquisto e vendita, che è incorporata nel rapporto di spesa del fondo. Maggiore è il numero di scambi, maggiori sono i costi di transazione e il TER
In confronto, un fondo automatizzato o passivo ha costi operativi significativamente inferiori, con conseguente riduzione del TER.
Comprensione delle spese operative
Le spese operative, o costi operativi, coprono eventuali obblighi finanziari in uscita associati alla gestione del fondo e alle transazioni corrispondenti. Ciò può includere la retribuzione dei dipendenti e le commissioni di intermediazione, nonché eventuali commissioni del contabile.
Altre spese comuni includono comunicazioni agli azionisti e rendiconti finanziari, meccanismi di tenuta dei registri e servizi di custodia da parte dell’organizzazione supervisore o del gestore patrimoniale.
Una piccola percentuale del TER può essere destinata ad altri costi operativi aziendali. Ciò può includere spese semplici come l’affitto dello spazio e le utenze per l’azienda. Spesso, queste spese sono indicate come spese generali e includono qualsiasi obbligazione finanziaria che non è necessariamente diretta alla produzione effettiva di un bene o servizio.
La differenza tra rapporto di spesa totale e rapporto di spesa lordo
L’ indice di spesa lorda (GER) è la percentuale totale delle attività di un fondo comune di investimento che sono dedicate alla gestione del fondo. In alcuni casi, un fondo può avere accordi in essere per rinunciare, rimborsare o recuperare alcune delle commissioni del fondo. Questo è spesso il caso dei nuovi fondi. Una società di investimento ei suoi gestori di fondi possono accettare di rinunciare a determinate commissioni in seguito al lancio di un nuovo fondo per mantenere il rapporto di spesa inferiore per gli investitori.
L’indice di spesa totale rappresenta le commissioni addebitate al fondo dopo che sono state effettuate eventuali rinunce, rimborsi e rimborsi. Queste riduzioni delle commissioni sono generalmente per un periodo di tempo specificato, dopo il quale il fondo potrebbe sostenere tutti i costi completi.
Limitazioni nell’utilizzo del coefficiente di spesa totale
Il TER ha lo scopo di catturare l’intero costo che un investitore può aspettarsi dal possesso di un fondo di investimento. Tuttavia, alcuni addebiti, in particolare quelli che vengono effettuati una sola volta o che derivano dal capitale di investimento, potrebbero non essere inclusi nel TER. Questi includono le spese iniziali, come le commissioni, le commissioni dell’agente di borsa, le tasse sul trasferimento di titoli e le commissioni annuali per i consulenti.