Prestito sindacato
Cos’è un prestito sindacato?
Un prestito sindacato, noto anche come strumento bancario sindacato, è un finanziamento offerto da un gruppo di istituti di credito, denominato sindacato, che collaborano per fornire fondi a un singolo mutuatario. Il mutuatario può essere una società, un grande progetto o un governo sovrano. Il prestito può comportare un importo fisso di fondi, una linea di credito o una combinazione dei due.
I prestiti sindacati sorgono quando un progetto richiede un prestito troppo grande per un singolo prestatore o quando un progetto necessita di un prestatore specializzato con esperienza in una specifica classe di attività. La sindacazione del prestito consente agli istituti di credito di distribuire il rischio e di prendere parte a opportunità finanziarie che potrebbero essere troppo grandi per la loro base di capitale individuale. I tassi di interesse su questo tipo di prestito possono essere fissi o variabili, in base a un tasso di riferimento come il London Interbank Offered Rate (LIBOR). Il LIBOR è una media dei tassi di interesse che le principali banche mondiali prendono in prestito l’una dall’altra.
Punti chiave
- Un prestito sindacato, o una linea bancaria sindacata, è un finanziamento offerto da un gruppo di prestatori, chiamato sindacato, che lavorano insieme per fornire fondi a un mutuatario.
- Il mutuatario può essere una società, un grande progetto o un governo sovrano.
- Poiché coinvolgono somme così elevate, i prestiti sindacati sono distribuiti tra diversi istituti finanziari per mitigare il rischio in caso di insolvenza del mutuatario.
Capire un prestito sindacato
In caso di prestiti sindacati, in genere esiste una banca capofila o un sottoscrittore, noto come arranger, agente o prestatore principale. La banca capofila può concedere una quota proporzionalmente maggiore del prestito o può svolgere compiti come la dispersione dei flussi di cassa tra gli altri membri del sindacato e compiti amministrativi.
L’obiettivo principale del prestito sindacato è distribuire il rischio di insolvenza del mutuatario tra più istituti di credito o banche o investitori istituzionali, come fondi pensione e hedge fund. Poiché i prestiti sindacati tendono ad essere molto più grandi dei prestiti bancari standard, il rischio di inadempienza anche di un solo mutuatario potrebbe paralizzare un singolo prestatore. I prestiti sindacati sono utilizzati anche nella comunità del leveraged buyout per finanziare grandi acquisizioni di società con finanziamento principalmente del debito.
I prestiti sindacati possono essere concessi sulla base del massimo impegno, il che significa che se non è possibile trovare un numero sufficiente di investitori, l’importo che il mutuatario riceve è inferiore a quanto originariamente previsto. Questi prestiti possono anche essere suddivisi in doppie tranche per le banche che finanziano linee di credito revolving standard e per gli investitori istituzionali che finanziano prestiti a tasso fisso.
Poiché comportano somme così elevate, i prestiti sindacati sono distribuiti tra diversi istituti finanziari, il che mitiga il rischio in caso di insolvenza del mutuatario.
Esempio di prestito sindacato
I prestiti sindacati sono generalmente troppo grandi per essere gestiti da un singolo prestatore. Ad esempio, la società cinese Tencent Holdings Ltd., la più grande società di Internet in Asia e proprietaria dei popolari servizi di messaggistica WeChat e QQ, ha firmato un accordo di prestito sindacato il 24 marzo 2017, per raccogliere $ 4,65 miliardi. L’accordo di prestito includeva impegni da una dozzina di banche con Citigroup Inc. in qualità di coordinatore, lead arranger incaricato e book runner, che è il sottoscrittore principale di una nuova offerta di debito che gestisce i “libri contabili “.
In precedenza, Tencent aveva aumentato la dimensione di un altro prestito sindacato a $ 4,4 miliardi il 6 giugno 2016. Tale prestito, utilizzato per finanziare le acquisizioni di società, è stato sottoscritto da cinque grandi istituzioni: Citigroup Inc., Australia e New Zealand Banking Group, Bank of China, HSBC Holdings PLC e Mizuho Financial Group Inc. Le cinque organizzazioni insieme hanno creato un prestito sindacato che comprendeva una struttura quinquennale suddivisa tra un prestito a termine e un revolver. Un revolver è una linea di credito rotante, il che significa che il mutuatario può pagare il saldo e prendere nuovamente in prestito.