Banca principale
Cos’è una banca capofila?
Una banca capofila è una banca che sovrintende all’organizzazione della sindacazione di prestiti. La banca capofila riceve una commissione aggiuntiva per questo servizio, che prevede il reclutamento dei membri del sindacato e la negoziazione dei termini di finanziamento. Nel mercato degli Eurobond, la banca capofila agisce in qualità di agente per un sindacato di sottoscrizione.
Una banca capofila è anche nota come sottoscrittore principale.
Punti chiave
- Una banca capofila coordina e supervisiona un sindacato per la sottoscrizione di prestiti (obbligazioni) o azioni da vendere agli investitori.
- La banca capofila riceve in genere un importo più generoso di commissioni rispetto alle banche sindacate a causa del suo ruolo di coordinamento e delle sue responsabilità.
- Le banche capofila sono fondamentali per coordinare e commercializzare le IPO e le offerte di debito aziendale di grandi dimensioni.
Capire le banche capofila
Una banca capofila di solito si riferisce a una banca di investimento che gestisce il processo di sottoscrizione di un titolo insieme ad altre banche, note come banche sindacate. In questo senso, la banca capofila può anche essere definita lead manager o gestore sottoscrittore. Un significato più generale di questo termine è semplicemente la banca principale di un’organizzazione che utilizza più banche per diversi scopi.
La banca principale di sottoscrizione lavorerà solitamente con altre banche di investimento per creare un sindacato di sottoscrittori e quindi creare la forza di vendita iniziale per i titoli di una società. Queste obbligazioni o azioni saranno poi vendute a clienti istituzionali e retail. La banca capofila sarà solitamente quella che valuta i dati finanziari dell’azienda e le attuali condizioni di mercato per arrivare al valore iniziale e alla quantità di azioni da vendere. Questi titoli spesso comportano un’elevata commissione di vendita (fino al 6-8%) per il sindacato, con la maggior parte delle azioni detenute dalla banca principale.
Il ruolo della banca capofila nella sindacazione dei prestiti
Nella sindacazione di prestiti, più banche collaboreranno per fornire a un mutuatario il capitale necessario. Prestiti sindacati in generale costituiscono per scopi finanziari aziendali, anche per le fusioni, acquisizioni, buyout, e di altri progetti di capitale. Le situazioni che richiedono la sindacazione del prestito coinvolgono solitamente un mutuatario che necessita di una grande somma di capitale che potrebbe essere troppo per un singolo prestatore da fornire e / o al di fuori dell’ambito dei livelli di esposizione al rischio di questo prestatore.
Una banca capofila, in questo caso, è spesso responsabile di tutti gli aspetti della transazione, inclusa la transazione iniziale, le commissioni, i rapporti di conformità, i rimborsi per tutta la durata del prestito, il monitoraggio del prestito e la rendicontazione generale per tutti i finanziatori all’interno della transazione. Le banche capofila dei sindacati di prestito possono addebitare commissioni elevate a causa dei vasti sforzi di reporting e coordinamento necessari per completare e mantenere l’elaborazione del prestito. Queste commissioni possono raggiungere il 10% del capitale del prestito.
A volte la banca capofila può fare affidamento su una terza parte e / o altri specialisti in vari punti del processo di sindacazione o rimborso del prestito per assistere con la segnalazione e il monitoraggio.
Il ruolo della banca capofila nella sottoscrizione di titoli
In un’offerta pubblica iniziale (IPO) o in altre forme di emissione di titoli, una banca capofila può organizzare un gruppo di sottoscrittori, chiamato anche sindacato di sottoscrizione, per l’affare. Come con un sindacato di prestito, lo scopo di un sindacato di sottoscrizione è spesso quello di distribuire il rischio e / o unire i fondi in un grande affare.
Le banche capofila valuteranno i dati finanziari di una società emittente e le attuali condizioni di mercato per arrivare a un valore iniziale e alla quantità di azioni da vendere. Le azioni di nuova emissione possono comportare un’elevata commissione di vendita per un sindacato di sottoscrizione (a volte, quasi il 6% –8%); tuttavia, la maggior parte delle azioni andrà alla banca capofila.