Pillola suicida - KamilTaylan.blog
4 Maggio 2021 1:17

Pillola suicida

Cos’è una pillola suicida?

Una pillola suicida è una strategia difensiva aggressiva utilizzata da un’azienda target per prevenire tentativi di  acquisizione ostile. La preda, come ultima risorsa, si impegna in misure autodistruttive per rimandare il suo corteggiatore, favorendo un potenziale fallimento rispetto alla prospettiva di una fusione.

Una pillola suicida può anche essere definita “difesa di Jonestown”, in riferimento al culto che si è suicidato di massa avvelenando in Guyana nel 1978.

Punti chiave

  • Una pillola suicida è una strategia difensiva che coinvolge un’azienda che cerca disperatamente di prevenire un’acquisizione ostile adottando misure che la portino al fallimento.
  • La direzione preferirebbe cessare le attività o essere posta sotto la protezione di un tribunale fallimentare piuttosto che consentire la fusione.
  • Le tattiche della pillola suicida sono più comunemente adottate dalle aziende più piccole che temono di essere chiuse dopo che l’acquirente avrà scelto le sue migliori risorse e persone.
  • Le strategie includono l’assunzione di montagne di debiti, la dichiarazione di dividendi speciali inaccessibili e lo scarico di risorse chiave.

Capire una pillola suicida

La tattica di difesa della pillola suicida è considerata una versione estrema della  pillola avvelenata : una strategia anti-acquisizione che consiste nel concedere agli azionisti esistenti il ​​diritto di acquistare azioni aggiuntive con uno sconto per diluire l’interesse di proprietà di qualsiasi nuova parte ostile.

Le pillole suicide differiscono da situazione a situazione e possono provocare la rottura o lo scioglimento dell’azienda. Tale difesa viene spesso implementata in circostanze in cui un concorrente tenta un’acquisizione ostile e la direzione o l’attuale proprietà dell’obiettivo, considerando l’acquisizione come una conclusione scontata, preferirebbero che la società cessasse di esistere piuttosto che vederla cadere in mani esterne. In questi rari casi, gli amministratori della società ritengono che la loro migliore difesa contro un’acquisizione ostile sia cessare le operazioni o essere posti sotto la protezione di un  tribunale fallimentare.

Le misure di pillola suicida sono più comunemente adottate dalle aziende più piccole. La decisione non è presa alla leggera e sarà perseguita solo nel caso in cui il  consiglio di amministrazione  ritenga che un’acquisizione da parte di un concorrente significherebbe la fine dell’attività o comporterebbe un danno irreparabile a un piano aziendale in corso.

Un’azienda potrebbe impegnarsi in queste tattiche autodistruttive se teme che la sua impresa venga semplicemente chiusa dopo che l’acquirente avrà  selezionato le  sue risorse e le sue persone migliori. Piuttosto che permettere che ciò accada, può decidere di adottare misure che rendano impossibile l’acquisizione.

Metodi di pillola suicida

Ci sono una manciata di strategie dannose che la direzione può perseguire per scoraggiare i predatori esterni dall’acquistare la propria attività. Esempi comuni includono:

  • Assunzione di debiti eccessivi: prendere in prestito un sacco di soldi a tassi esorbitanti è un modo per scoraggiare gli acquirenti. Se l’acquisizione alla fine dovesse passare, l’acquirente si ritroverà improvvisamente a ereditare montagne di debiti e pagamenti in sospeso, paralizzando le sue finanze e rendendo difficile allocare il capitale per migliorare l’attività, portandolo in sintonia con qualsiasi altra cosa che possiede e catturando sinergie.
  • Dividendi speciali: un altro modo per rendere il bilancio meno attraente è eseguire un pagamento una tantum di grandi entrate agli azionisti esistenti. Si potrebbe dichiarare un dividendo speciale che esaurisce il capitale circolante  in una misura tale che le operazioni non possono più essere finanziate.
  • Dumping Key Assets: L’azienda target è un target perché qualcun altro vede valore in ciò che possiede. Ciò potrebbe non essere più il caso se le sue attività più interessanti vengono vendute con uno sconto a qualsiasi altra parte eccetto il potenziale acquirente.

Critica di una pillola suicida

Il suicidio è un prezzo alto da pagare per la libertà ed è improbabile che si adatti a coloro che hanno avuto poca o nessuna voce in capitolo. Gli azionisti della società mirata che non hanno molto in termini di diritti di voto saranno scontenti del fatto che il valore delle loro azioni sia stato distrutto mentre gli amministratori della società sono ingiustamente arricchiti.

In caso di acquisizione, dovrebbero arrivare contanti o azioni della nuova società. Il fallimento, d’altra parte, lascerà probabilmente i molti azionisti di minoranza senza una voce potente a mani vuote.

Limitazioni di una pillola suicida

Se gli azionisti si uniscono, potrebbero essere in grado di impedire al consiglio di amministrazione di una società di adottare misure di pillola suicida. C’è anche la possibilità che la società ostile cerchi  un’ingiunzione  contro le azioni difensive della società e trovi un modo per impedire al consiglio di sventare l’offerta pubblica di acquisto.

Importante

L’adozione di misure di pillola suicida non è sempre completamente a discrezione del consiglio di amministrazione di un’azienda. In alcuni casi, gli sforzi per impegnarsi in un tale comportamento autodistruttivo possono essere vanificati.

I tribunali ei giudici potrebbero guardare sfavorevolmente ai tentativi di un’azienda di rovinarsi per evitare di essere rilevata e intervenire per impedire che accada, consapevoli che tale azione potrebbe lasciare molte persone senza lavoro e azionisti innocenti e privi di voce.