Definizione del valore per gli azionisti

Che cos’è il valore per gli azionisti?

Il valore per gli azionisti è il valore consegnato ai proprietari di azioni di una società grazie alla capacità del management di aumentare le vendite, i guadagni e il flusso di cassa libero, che porta ad un aumento dei dividendi e delle plusvalenze per gli azionisti.

Il valore per gli azionisti di una società dipende dalle decisioni strategiche prese dal suo consiglio di amministrazione e dal senior management, inclusa la capacità di effettuare investimenti saggi e generare un sano ritorno sul capitale investito. Se si crea questo valore, in particolare a lungo termine, il Le fusioni, in particolare, tendono a provocare un forte aumento del valore per gli azionisti.

Il valore per gli azionisti può diventare una questione scottante per le società, poiché la creazione di ricchezza per gli azionisti non si traduce sempre o ugualmente in valore per i dipendenti oi clienti della società.

Punti chiave

• Il valore per gli azionisti è il valore dato agli azionisti di un’azienda in base alla capacità dell’azienda di sostenere e aumentare i profitti nel tempo.
• L’aumento del valore per gli azionisti aumenta l’importo totale nella sezione del patrimonio netto del bilancio.
• La massima sull’aumento del valore per gli azionisti è in realtà un mito pratico: non vi è alcun obbligo legale per la direzione di massimizzare i profitti aziendali.

Comprensione del valore per gli azionisti

L’aumento del valore per gli azionisti aumenta l’importo totale nella sezione del patrimonio netto del bilancio. La formula del bilancio è: attività, meno passività, è uguale al patrimonio netto e il patrimonio netto include gli utili non distribuiti, o la somma dell’utile netto di una società, meno i dividendi in contanti dall’inizio.

In che modo l’utilizzo delle risorse determina il valore

Le aziende raccolgono capitali per acquistare asset e li utilizzano per generare vendite o investire in nuovi progetti con un rendimento atteso positivo. Un’azienda ben gestita massimizza l’uso delle sue risorse in modo che l’impresa possa operare con un investimento minore in attività.

Supponiamo, ad esempio, che un’azienda idraulica utilizzi un camion e un’attrezzatura per completare i lavori residenziali e il costo totale di queste attività sia di $ 50.000. Più vendite l’azienda idraulica può generare utilizzando il camion e l’attrezzatura, maggiore è il valore per gli azionisti che l’azienda crea. Le aziende preziose sono quelle che possono aumentare i guadagni con lo stesso ammontare di asset in dollari.

Istanze in cui il flusso di cassa aumenta il valore

La generazione di flussi di cassa sufficienti per gestire l’attività è anche un indicatore importante del valore per gli azionisti perché l’azienda può operare e aumentare le vendite senza la necessità di prendere in prestito denaro o emettere più azioni. Le aziende possono aumentare il flusso di cassa convertendo rapidamente l’inventario e la contabilità clienti in riscossioni di denaro.

Il tasso di raccolta di contanti è misurato dai rapporti di rotazione e le aziende tentano di aumentare le vendite senza la necessità di portare più inventario o aumentare l’importo medio in dollari dei crediti. Un alto tasso di rotazione delle scorte e del fatturato dei crediti aumenta il valore per gli azionisti.

Fattorizzazione degli utili per azione

Se la direzione prende decisioni che aumentano il reddito netto ogni anno, la società può pagare un dividendo in contanti maggiore o trattenere gli utili da utilizzare nell’attività. L’ utile per azione (EPS) di una società è definito come l’utile disponibile per gli azionisti comuni diviso per le azioni ordinarie in circolazione e il rapporto è un indicatore chiave del valore per gli azionisti di un’impresa. Quando un’azienda può aumentare i guadagni, il rapporto aumenta e gli investitori considerano l’azienda più preziosa.

Il mito della massimizzazione del valore per gli azionisti?

È comunemente inteso che gli amministratori e il management aziendale hanno il dovere di massimizzare il valore per gli azionisti, in particolare per le società quotate in borsa. Tuttavia, le sentenze legali suggeriscono che questa saggezza comune è, in realtà, un mito pratico: in realtà non esiste alcun obbligo legale di massimizzare i profitti nella gestione di una società.

L’idea può essere fatta risalire in gran parte agli effetti sovradimensionati di una singola sentenza obsoleta e ampiamente fraintesa dalla decisione del 1919 della Corte Suprema del Michigan in Dodge v. Ford Motor Co., che riguardava il dovere legale di un azionista di maggioranza di controllo rispetto a un azionista di minoranza e non di massimizzare il valore per gli azionisti. Studiosi giuridici e organizzativi come Lynn Stout e Jean-Philippe Robé hanno approfondito questo mito.