Modulo SEC F-10
Che cos’è il modulo SEC F-10?
Il modulo SEC F-10 è un modulo che la Securities and Exchange Commission (SEC) richiede ad alcuni emittenti privati stranieri canadesi quotati in borsa di compilare per registrare e vendere titoli negli Stati Uniti.
Questi emittenti devono essere stati soggetti a divulgazione continua da parte di un’autorità canadese nei 12 mesi precedenti il deposito al fine di registrare qualsiasi titolo, ad eccezione di alcuni derivati. Una società che presenta il modulo SEC F-10 deve anche avere un valore di mercato aggregato delflottante pubblico delle sue azioni in circolazione di almeno $ 75 milioni.
Punti chiave
- Il modulo SEC F-10 è richiesto da alcune società canadesi quotate in borsa per completare la registrazione e vendere titoli negli Stati Uniti.
- Le società canadesi devono divulgare i propri bilanci in conformità ai principi contabili generalmente accettati (GAAP) degli Stati Uniti.
- Per presentare un modulo SEC F-10, la società deve soddisfare i requisiti relativi ai tipi di titoli coperti dal deposito, alle informazioni appropriate e al valore di mercato dei titoli offerti.
Comprendere il modulo SEC F-10
Alcune società canadesi che desiderano registrare e vendere titoli negli Stati Uniti completeranno il modulo SEC F-10 per registrare titoli ai sensi del Securities Act del 1933. Questa legislazione statunitense,emanata dopo il crollo del mercato azionario del 1929, richiede alle società di divulgare i propri bilanci in modo che i potenziali investitori possano esaminarli e prendere decisioni di investimento informate.
Il Securities Act del 1933, spesso indicato come la legge sulla “verità nei titoli”, richiede che le società completino i moduli di registrazione che forniscono fatti e informazioni essenziali sui loro titoli e frodi nella vendita dei titoli offerti.
Prima di acquistare un investimento o un titolo, gli investitori dovrebbero esaminare il prospetto, che fornisce importanti informazioni sulla performance finanziaria dell’investimento e sui potenziali rischi.
Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)
Nel luglio 1991, la SEC e gli amministratori canadesi dei titoli hanno approvato il Multijurisdictional Disclosure System (MJDS). L’obiettivo del MJDS era quello di snellire il processo di deposito e rendere più facile per le società canadesi idonee raccogliere fondi negli Stati Uniti attraverso l’offerta di titoli.
Le società canadesi che soddisfano i requisiti MJDS possono utilizzare lo stesso prospetto quando presentano alla SEC che hanno preparato per soddisfare i requisiti di divulgazione canadesi. Ciò consente alle aziende di risparmiare tempo e ridurre gli oneri ei costi amministrativi associati a dichiarazioni separate.
Pertanto, il modulo SEC F-10 è un modulo avvolgente che consente alle società idonee per MJDS di utilizzare i documenti di offerta pertinenti richiesti dalla normativa canadese sui titoli. Tuttavia, a differenza di altri moduli SEC richiesti agli emittenti canadesi (F-7, F-8, F-9 e F-80), il modulo SEC F-10 richiede all’emittente di riconciliare il proprio bilancio con i Principi contabili generalmente accettati degli Stati Uniti( GAAP).
Dal 1991, alcune società canadesi possono utilizzare lo stesso prospetto quando depositano presso la SEC che hanno preparato per soddisfare i requisiti di divulgazione canadesi.
Requisiti per il modulo SEC F-10
Sebbene l’obiettivo del MJDS sia ridurre i blocchi stradali per le società canadesi nell’ottenere finanziamenti transfrontalieri, le società devono comunque rispettare i requisiti delineati nel modulo SEC F-10. Di seguito evidenziamo alcune clausole chiave, come i requisiti relativi ai tipi di titoli coperti dal deposito, le informazioni appropriate e il valore di mercato dei titoli offerti.
Tipi di titoli
Gli emittenti privati stranieri costituiti o organizzati secondo le leggi canadesi possono utilizzare il modulo SEC F-10 per registrare titoli ai sensi del Securities Act del 1933. Ciò include i titoli emessi in un’offerta di scambio o collegati a una fusione, fusione o altra riorganizzazione che richiede il voto degli azionisti.
Le società non possono, tuttavia, utilizzare il modulo SEC F-10 per registrare titoli derivati. Le eccezioni includono la registrazione di determinati warrant, opzioni, diritti e titoli convertibili che soddisfano i requisiti specificati dalla SEC.
Divulgazioni
Prima di presentare il modulo SEC F-10, la società emittente deve essere stata soggetta e conforme airequisiti di divulgazione della commissione canadese per i titoli o autorità di regolamentazione equivalente per almeno 12 mesi di calendario immediatamente precedenti il deposito. Esistono alcune eccezioni e disposizioni aggiuntive a questo obbligo di rendicontazione per le società partecipanti che fanno parte di una aggregazione aziendale.
Valore di mercato dei titoli
Le azioni in circolazione da offrire devono avere un valore di mercato aggregato del flottante pubblico di almeno $ 75 milioni. Esistono disposizioni aggiuntive a questa regola per le aggregazioni aziendali, che in determinate circostanze possono essere in grado di soddisfare il requisito del flottante pubblico basato sulle quote di partecipazione in circolazione di ciascuna società partecipante.