La globalizzazione dei servizi finanziari
In quest’era di globalizzazione, la chiave per la sopravvivenza e il successo per molte istituzioni finanziarie è coltivare partnership strategiche che consentano loro di essere competitivi e offrire servizi diversificati ai consumatori. Nell’esaminare le barriere e l’impatto di fusioni, acquisizioni e diversificazione nel settore dei servizi finanziari, è importante considerare le chiavi per la sopravvivenza in questo settore:
- Comprendere le esigenze e le aspettative del singolo cliente
- Fornire un servizio clienti su misura per soddisfare le esigenze e le aspettative dei clienti
Nel 2008 sono stati registrati tassi molto elevati di fusioni e acquisizioni (M&A) nel settore dei servizi finanziari. Diamo uno sguardo alla storia normativa che ha contribuito ai cambiamenti nel panorama dei servizi finanziari e che cosa questo significa per il nuovo panorama che gli investitori devono ora attraversare.
Diversificazione incoraggiata dalla deregolamentazione Poiché grandi fusioni internazionali tendono ad avere un impatto sulla struttura di intere industrie nazionali, i governi nazionali spesso escogitano e attuano politiche di prevenzione volte a ridurre la concorrenza interna tra le imprese. A partire dai primi anni ’80, il Depository Institutions Deregulation and Monetary Control Act del 1980 e il Garn-St. Il Germaine Depository Act del 1982 è stato approvato.
Fornendo alla Federal Reserve un maggiore controllo sulle banche non membri, questi due atti lavorano per consentire alle banche di fondersi e agli istituti di risparmio (unioni di credito, risparmi e prestiti e casse di risparmio reciproche) di offrire depositi controllabili. Questi cambiamenti sono diventati anche i catalizzatori per la drammatica trasformazione dei mercati dei servizi finanziari statunitensi nel 2008 e l’emergere di attori ricostituiti, nonché nuovi attori e canali di servizio.
Quasi un decennio dopo, l’attuazione della seconda direttiva bancaria nel 1993 ha deregolamentato i mercati dei paesi dell’Unione europea. Nel 1994, i mercati assicurativi europei hanno subito cambiamenti simili a seguito della direttiva sulle assicurazioni di terza generazione del 1994. Queste due direttive hanno portato le industrie dei servizi finanziari degli Stati Uniti e dell’Europa in un feroce allineamento competitivo, creando una vigorosa corsa globale per assicurarsi i clienti che avevano precedentemente irraggiungibile o intoccabile.
La capacità delle entità aziendali di utilizzare Internet per fornire servizi finanziari alla propria clientela ha influito anche sulla diversificazione geografica e orientata al prodotto nell’arena dei servizi finanziari.
Going Global I mercati asiatici si sono uniti al movimento di espansione nel 1996, quando le riforme finanziarie del “Big Bang” hanno portato alla deregolamentazione in Giappone. I sistemi finanziari relativamente di vasta portata in quel paese sono diventati competitivi in un ambiente globale che si stava espandendo e cambiando rapidamente. Nel 1999, quasi tutte le restanti restrizioni sulle transazioni in valuta estera tra il Giappone e altri paesi furono abolite. (Per informazioni dettagliate sul Giappone, vedere The Lost Decade: Lessons From Japan’s Real Estate Crisis and Crashes: The Asian Crisis.)
A seguito dei cambiamenti nel mercato finanziario asiatico, gli Stati Uniti hanno continuato ad attuare diverse fasi aggiuntive di deregolamentazione, concludendosi con il Gramm-Leach-Bliley Act del 1999. Questa legge ha consentito il consolidamento dei principali attori finanziari, che ha spinto le società di servizi finanziari con sede negli Stati Uniti coinvolte in operazioni di fusione e acquisizione a un totale di $ 221 miliardi nel 2000. Secondo uno studio del 2001 di Joseph Teplitz, Gary Apanaschik ed Elizabeth Harper Briglia in Contabilità bancaria & Finance, l’espansione di tale portata che coinvolge la liberalizzazione del commercio, la privatizzazione delle banche in molti paesi emergenti e i progressi tecnologici è diventata una tendenza piuttosto comune. (Per ulteriori informazioni, vedere Economie gestite dallo stato: dal pubblico al privato.)
Gli effetti immediati della deregolamentazione sono stati una maggiore concorrenza, l’efficienza del mercato e una maggiore scelta dei consumatori. La deregolamentazione ha innescato cambiamenti senza precedenti che hanno trasformato i clienti da consumatori passivi a giocatori potenti e sofisticati. Gli studi suggeriscono che ulteriori sforzi di regolamentazione diversificati hanno ulteriormente complicato la gestione e la gestione delle istituzioni finanziarie aumentando i livelli di burocrazia e il numero di regolamenti. (Per ulteriori informazioni su questo argomento, vedere Mercati gratuiti: qual è il costo? )
Allo stesso tempo, la rivoluzione tecnologica di Internet ha cambiato la natura, la portata e il panorama competitivo del settore dei servizi finanziari. A seguito della deregolamentazione, la nuova realtà vede ogni istituto finanziario essenzialmente operante nel proprio mercato e indirizzato al proprio pubblico con servizi più ristretti, rispondendo alle richieste di un mix unico di segmenti di clientela. Questa deregolamentazione ha costretto le istituzioni finanziarie a dare la priorità ai propri obiettivi spostando la loro attenzione dalla fissazione dei tassi e dall’elaborazione delle transazioni a concentrarsi maggiormente sul cliente.
Sfide e svantaggi dei partenariati finanziari Dal 1998, il settore dei servizi finanziari nei paesi ricchi e negli Stati Uniti ha registrato una rapida espansione geografica; i clienti precedentemente serviti da istituzioni finanziarie locali sono ora mirati a un livello globale. Inoltre, secondo Alen Berger e Robert DeYoung nel loro articolo “Technological Progress and the Geographic Expansion of the Banking Industry” ( Journal of Money, Credit and Banking, settembre 2006), tra il 1985 e il 1998, la distanza media tra una banca principale e le sue affiliate all’interno di holding multibancarie statunitensi sono aumentate di oltre il 50%, da 123,4 miglia a 188,9 miglia. Ciò indica che la maggiore capacità delle banche di concedere prestiti alle piccole imprese a distanze maggiori ha consentito loro di subire meno diseconomie di scala e di aumentare la produttività. (Per saperne di più, consulta Conteggi vantaggio competitivo.)
La deregolamentazione è stata anche il fattore principale alla base di questa diversificazione geografica e, a partire dai primi anni ’80, una sequenza di cambiamenti politici ha attuato una graduale riduzione delle restrizioni bancarie intrastatali e interstatali.
Nell’Unione Europea, una controparte simile di cambiamenti politici ha consentito alle organizzazioni bancarie e ad alcune altre istituzioni finanziarie di estendere le loro operazioni attraverso gli stati membri. America Latina, anche le economie di transizione dell’Europa orientale e di altre parti del mondo hanno iniziato a diminuire o eliminare restrizioni all’ingresso dall’estero, consentendo così alle istituzioni finanziarie multinazionali con sede in altri paesi di raggiungere quote di mercato considerevoli.
Transazioni senza confini, frontiere Le recenti innovazioni nelle comunicazioni e nella tecnologia dell’informazione hanno portato a una riduzione delle diseconomie di scala associate ai costi aziendali affrontati dalle istituzioni finanziarie che contemplano l’espansione geografica. Le reti ATM e i siti web bancari hanno consentito interazioni efficienti a lunga distanza tra le istituzioni ei loro clienti, ei consumatori sono diventati così dipendenti dalla loro ritrovata capacità di condurre transazioni finanziarie senza confini su base continuativa che le aziende perdono ogni competitività se non sono tecnologicamente connesse.
Un’ulteriore forza trainante per la diversificazione geografica delle società di servizi finanziari è stata la proliferazione di strategie di aggregazione aziendale come fusioni, acquisizioni, alleanze strategiche e outsourcing. Tali strategie di consolidamento possono migliorare l’efficienza all’interno del settore, con conseguenti M&A, uscita volontaria o ritiro forzato di aziende con scarso rendimento.
Le strategie di consolidamento consentono inoltre alle aziende di capitalizzare le economie di scala e concentrarsi sulla riduzione dei costi di produzione unitari. Le aziende spesso dichiarano pubblicamente che le loro fusioni sono motivate da un desiderio di crescita dei ricavi, aumento della base di prodotti e aumento del valore per gli azionisti tramite il consolidamento del personale, la riduzione dei costi generali e l’offerta di una gamma più ampia di prodotti. Tuttavia, il motivo principale e il valore di tali combinazioni di strategie è spesso correlato alla riduzione dei costi interni e all’aumento della produttività. (Per ulteriori letture, consulta Cosa sono le economie di scala? )
Fatti sfavorevoli sui vantaggi e gli svantaggi delle principali strategie utilizzate come strumento per le espansioni geografiche all’interno dei settori dei servizi finanziari sono stati oscurati nel 2008 dagli altissimi tassi di M&A, come quelli tra Nations Bank e Bank of America (NYSE: BAC ), Travelers Group e Citicorp (NYSE: C ), JP Morgan Chase (NYSE: JPM ) e Bank One. Il loro dilemma era creare un equilibrio che massimizzasse il profitto complessivo.
Conclusione La conclusione relativa all’impatto, ai vantaggi e agli svantaggi della diversificazione geografica e dell’espansione nazionale e internazionale sul settore dei servizi finanziari è il fatto che con la globalizzazione, la sopravvivenza e il successo di molte società di servizi finanziari risiede nel comprendere e soddisfare i bisogni, i desideri e le aspettative dei loro clienti.
Il fattore più importante e continuamente emergente affinché le società finanziarie operino con successo in mercati globali estesi è la loro capacità di servire in modo efficiente consumatori esigenti, altamente sofisticati, meglio istruiti, più potenti dipendenti dalla facilità e dalla velocità della tecnologia. Le società finanziarie che non si rendono conto dell’importanza di essere orientate al cliente stanno sprecando le loro risorse e alla fine periranno. Le aziende che non riescono a riconoscere l’impatto di queste trasformazioni guidate dai consumatori lotteranno per sopravvivere o cesseranno di esistere in una comunità di servizi finanziari globali appena forgiata che è stata cambiata per sempre dalla deregolamentazione. (Per saperne di più su questo settore, consulta The Evolution of Banking.)