Quanto Swap
Cos’è uno Swap Quanto?
Un quanto swap è uno swap su tassi di interesse incrociato e regolato in contanti, in cui una delle controparti paga all’altra un tasso di interesse estero. L’importo nozionale è denominato nella valuta domestica. I tassi di interesse possono essere fissi o variabili.
Poiché dipendono dal tasso di cambio della valuta e dalle differenze nei tassi di interesse in tali valute, sono anche noti come differenziali, differenziali di tasso o semplicemente swap “diff”. Un altro nome per questi swap potrebbe anche essere swap su tasso di cambio garantito perché incorporano naturalmente un tasso di cambio di valuta fisso nel contratto di swap.
Capire uno scambio Quanto
Sebbene trattino con due valute diverse, i pagamenti vengono regolati in una sola. Ad esempio, un tipico scambio Quanto comporterebbe un investitore americano pagando di sei mesi Libor in dollari USA, per $ 1 milioni di prestito degli Stati Uniti, e ricevere in cambio, i pagamenti in dollari USA ai sei mesi EURIBOR + 75 punti base.
Gli swap quanto fixed-for-floating consentono a un investitore di ridurre al minimo il rischio di cambio. Questa prevenzione del rischio si ottiene fissando contemporaneamente il tasso di cambio e il tasso di interesse.
Gli swap fluttuanti hanno un rischio leggermente maggiore. In questo scambio di valute incrociate, si verifica l’esposizione di ciascuna parte allo spread del tasso di interesse valutario di ciascun paese.
Perché utilizzare gli swap Quanto?
Gli investitori useranno quanto swap quando ritengono che un determinato asset andrà bene in un paese, ma allo stesso tempo temono che la valuta del paese non si comporti altrettanto bene. Pertanto, l’investitore scambierà i tassi di interesse con un altro investitore mantenendo il pagamento nella valuta locale. In questo modo possono separare il rischio di tasso di interesse dal rischio di cambio.
In un tipico swap su tassi di interesse, due controparti amichevoli scambiano un flusso di futuri pagamenti di interessi con un altro, che ha una base di un importo capitale specifico. Questi swap richiedono lo scambio di un valore di tasso di interesse fisso con un valore di tasso variabile. Lo swap può essere in entrambe le direzioni, ma è concepito per ridurre o aumentare l’esposizione alle variazioni dei tassi di interesse. Uno swap su tassi di interesse può anche aiutare a ottenere un tasso di interesse leggermente inferiore a quello che sarebbe stato possibile senza lo swap.
Tuttavia, per un investitore in un altro paese che desidera impegnarsi in uno scambio nel mercato statunitense, dovrebbe prima scambiare il proprio patrimonio dalla valuta locale in dollari USA. Ogni pagamento viene effettuato in dollari statunitensi, che l’investitore straniero deve quindi trasferire nuovamente nella valuta locale.
Questa strategia comporterà un potenziale rischio di tasso di interesse, a seconda che l’investitore straniero riceva pagamenti a tasso variabile. Crea anche un rischio di cambio o di valuta. A quanto swap risolve questo problema perché tutti i tassi di cambio futuri sono fissati al momento della stipula del contratto di swap.