Punti base (BPS)
Cosa sono i punti base (BPS)?
I punti base (BPS) si riferiscono a un’unità di misura comune per i tassi di interesse e altre percentuali nella finanza. Un punto base è uguale a 1/100 dell’1%, o 0,01% o 0,0001 e viene utilizzato per denotare la variazione percentuale in uno strumento finanziario. La relazione tra variazioni percentuali e punti base può essere riassunta come segue: variazione dell’1% = 100 punti base e 0,01% = 1 punto base. I punti base sono generalmente espressi nelle abbreviazioni “bp”, “bps” o “bips”.
Punti chiave
- Il punto base si riferisce a un’unità di misura comune per i tassi di interesse e altre percentuali nella finanza.
- La “base” in punto base deriva dallo spostamento della base tra due percentuali o dallo spread tra due tassi di interesse.
- Poiché i cambiamenti registrati sono generalmente limitati e poiché piccoli cambiamenti possono avere esiti fuori misura, la “base” è una frazione di una percentuale.
- Il punto base viene comunemente utilizzato per calcolare le variazioni dei tassi di interesse, degli indici azionari e dei rendimenti dei titoli a reddito fisso.
- I punti base vengono utilizzati anche quando si fa riferimento al costo dei fondi comuni di investimento e dei fondi negoziati in borsa.
Comprensione dei punti base (BPS)
La “base” in punto base deriva dallo spostamento della base tra due percentuali o dallo spread tra due tassi di interesse. Poiché i cambiamenti registrati sono generalmente limitati e poiché piccoli cambiamenti possono avere esiti fuori misura, la “base” è una frazione di una percentuale.
Il punto base viene comunemente utilizzato per calcolare le variazioni dei tassi di interesse, degli indici azionari e del rendimento di un titolo a reddito fisso.È comune che obbligazioni e prestiti siano quotati in termini di punti base. Ad esempio, si potrebbe dire che il tasso di interesse offerto dalla tua banca è di 50 punti base superiore al London Interbank Offered Rate (LIBOR). Si dice che un’obbligazione il cui rendimento aumenta dal 5% al 5,5% aumenti di 50 punti base, oppure si dice che i tassi di interesse che sono aumentati dell’1% siano aumentati di 100 punti base. Se il Federal Reserve Board alza il tasso di interesse target di 25 punti base, significa che i tassi sono aumentati dello 0,25%. Se i tassi fossero al 2,50% e la Fed li aumentasse dello 0,25%, o 25 punti base, il nuovo tasso di interesse sarebbe del 2,75%.
L’uso dei punti base nella conversazione invece di parlare in percentuale chiarisce immediatamente se “l’aumento del 10%” in uno strumento finanziario al prezzo del 10% significa che ora è all’11% [0,10 x (1 + 0,10) = 11%] o al 20% [ 10% + 10% = 20%].
Utilizzando i punti base nella conversazione, i trader e gli analisti rimuovono alcune delle ambiguità che possono sorgere quando si parla di cose in movimenti percentuali. Ad esempio, se uno strumento finanziario ha un tasso di interesse del 10% e il tasso subisce un aumento del 10%, potrebbe plausibilmente significare che ora è 0,10 x (1 + 0,10) = 11% o potrebbe anche significare 10% + 10% = 20%. L’intento della dichiarazione non è chiaro. L’uso dei punti base, in questo caso, rende il significato ovvio: se lo strumento ha un prezzo di interesse del 10% e subisce un aumento di 100 bp, ora è dell’11%. Il risultato del 20% si avrebbe se ci fosse invece uno spostamento di 1.000 bps.
Valore del prezzo di un punto base
Il valore del prezzo di un punto base (PVBP) è una misura del valore assoluto della variazione del prezzo di un’obbligazione per una variazione di un punto base del rendimento. È un altro modo per misurare il rischio di tasso di interesse, simile alla durata, che misura la variazione percentuale del prezzo di un’obbligazione data una variazione dell’1% dei tassi.
Il PVBP è solo un caso speciale di durata in dollari. Invece di utilizzare una variazione di 100 punti base, il valore del prezzo di un punto base utilizza semplicemente una variazione di 1 punto base. Non importa se c’è un aumento o una diminuzione dei tassi perché un movimento così piccolo dei tassi sarà più o meno lo stesso in entrambe le direzioni. Questo può anche essere indicato come DV01, o la variazione del valore del dollaro per una mossa di 1 bp.
BPS e investimenti
I punti base vengono utilizzati anche quando si fa riferimento al costo dei fondi comuni di investimento e dei fondi negoziati in borsa (ETF). Un fondo comune di investimento con un indice di spesa di gestione (MER) annuale dello 0,15% sarà quotato come avente 15 punti base. Quando i fondi vengono confrontati, i punti base vengono utilizzati per fornire una comprensione più chiara della differenza tra il costo dei fondi di investimento. Ad esempio, un analista può affermare che un fondo con una spesa dello 0,35% è inferiore di 10 punti base rispetto a un altro con una spesa annua dello 0,45%.
Poiché i tassi di interesse non si applicano alle azioni, i punti base sono usati meno comunemente come terminologia per le quotazioni dei prezzi nel mercato azionario. (Per la lettura correlata, vedere ” Calcolo del valore dei punti base in Excel “)
Domande frequenti
Cos’è un punto base?
“Punto base” è semplicemente un termine utilizzato in finanza per riferirsi a un incremento dello 0,01%. In altre parole, le espressioni “punto base”, “1/100 dell’1%”, “0,01%” e “0,0001” hanno tutte lo stesso significato. Ad esempio, 5 punti base significherebbero 0,05%. Allo stesso modo, se un tasso di interesse aumentasse dal 5,00% al 5,25%, ciò rappresenterebbe un movimento al rialzo di 25 punti base.
Perché utilizzare i punti base rispetto alle percentuali?
Il motivo per cui i trader usano il termine punto base è che può essere più conveniente che fare riferimento alla percentuale e può anche aiutare a evitare ambiguità. Questo può aiutare ad accelerare le comunicazioni ed evitare errori di trading. Poiché il valore degli strumenti finanziari è spesso molto sensibile anche a piccole variazioni dei tassi di interesse sottostanti, garantire la chiarezza può essere molto importante per i trader.
Da dove viene il termine punto base?
Le origini del termine punto base derivano dal termine “base”, che si riferisce alla differenza (o “spread”) tra due tassi di interesse. Spesso, i trader fanno riferimento ai punti base quando descrivono la variazione di uno strumento rispetto a un altro, ad esempio quando si confrontano il rendimento di un’obbligazione societaria con il tasso di interesse offerto sui titoli del Tesoro. I punti base sono anche comunemente usati quando si confrontano i rapporti di spesa di gestione (MER) di prodotti di investimento concorrenti.