Rapporti di redditività

Cosa sono i rapporti di redditività?

Gli indici di redditività sono una classe di metriche finanziarie che vengono utilizzate per valutare la capacità di un’azienda di generare guadagni in relazione ai propri ricavi, costi operativi, attività di bilancio o patrimonio netto nel tempo, utilizzando i dati di un momento specifico nel tempo.

Gli indici di redditività possono essere confrontati con gli indici di efficienza, che considerano quanto bene un’azienda utilizza internamente le proprie risorse per generare reddito (al contrario dei profitti post-costo).

Punti chiave

• Gli indici di redditività valutano la capacità di un’azienda di realizzare profitti dalle sue vendite o operazioni, attività di bilancio o patrimonio netto.
• I rapporti di redditività indicano con quanta efficienza un’azienda genera profitti e valore per gli azionisti.
• I risultati di rapporti più alti sono spesso più favorevoli, ma questi rapporti forniscono molte più informazioni rispetto ai risultati di società simili, alla performance storica dell’azienda o alla media del settore.

Cosa ti dicono i rapporti di redditività?

Per la maggior parte degli indici di redditività, avere un valore più alto rispetto al rapporto di un concorrente o rispetto allo stesso rapporto di un periodo precedente indica che l’azienda sta andando bene. I rapporti di redditività sono più utili se confrontati con società simili, la storia dell’azienda o i rapporti medi per il settore dell’azienda.

Il margine di profitto lordo è uno dei rapporti di redditività o margine più utilizzati. L’utile lordo è la differenza tra i ricavi ei costi di produzione, chiamato costo delle merci vendute (COGS).

Alcuni settori sperimentano la stagionalità nelle loro operazioni. Ad esempio, i rivenditori in genere registrano ricavi e guadagni significativamente più elevati durante le festività natalizie di fine anno. Pertanto, non sarebbe utile confrontare il margine di profitto lordo del quarto trimestre di un rivenditore con il margine di profitto lordo del primo trimestre perché non sono direttamente confrontabili. Confrontare il margine di profitto del quarto trimestre di un rivenditore con il margine di profitto del quarto trimestre dell’anno precedente sarebbe molto più informativo.

Esempi di rapporti di redditività

I rapporti di redditività sono una delle metriche più popolari utilizzate nell’analisi finanziaria e generalmente rientrano in due categorie: rapporti di margine e rapporti di rendimento.

I rapporti di margine forniscono informazioni, da diverse angolazioni, sulla capacità di un’azienda di trasformare le vendite in un profitto. I rapporti di rendimento offrono diversi modi per esaminare quanto bene un’azienda genera un rendimento per i suoi azionisti.

Alcuni esempi comuni di rapporti di redditività sono le varie misure di margine di profitto, rendimento delle attività (ROA) e rendimento del capitale proprio (ROE). Altri includono il ritorno sul capitale investito (ROIC) e il ritorno sul capitale investito (ROCE).

Margine di profitto

Diversi margini di profitto vengono utilizzati per misurare la redditività di un’azienda a vari livelli di costo dell’indagine, inclusi il margine lordo, il margine operativo, il margine ante imposte e il margine di profitto netto. I margini si riducono man mano che vengono presi in considerazione livelli di costi aggiuntivi, come i costi di vendita, le spese operative e le tasse.

Il margine lordo misura quanto guadagna un’azienda dopo aver contabilizzato i costi di vendita. Il margine operativo è la percentuale di vendite rimasta dopo aver coperto i costi di vendita e le spese operative. Il margine ante imposte mostra la redditività di una società dopo l’ulteriore contabilizzazione delle spese non operative. Il margine di profitto netto è la capacità di un’azienda di generare guadagni dopo tutte le spese e le tasse.

Ritorno sugli asset (ROA)

La redditività viene valutata in relazione ai costi e alle spese e analizzata rispetto alle risorse per vedere quanto sia efficace una società che distribuisce le risorse per generare vendite e profitti. L’uso del termine “rendimento” nella misura del ROA si riferisce abitualmente all’utile netto o al reddito netto, ovvero il valore dei guadagni dalle vendite dopo tutti i costi, le spese e le tasse. Il ROA è il reddito netto diviso per il totale delle attività.

Più risorse ha accumulato un’azienda, maggiori sono le vendite e i potenziali profitti che l’azienda può generare. Poiché le economie di scala aiutano a ridurre i costi e migliorare i margini, i rendimenti possono crescere a un ritmo più rapido rispetto alle attività, aumentando in definitiva il ROA.

Return on Equity (ROE)

Il ROE è un rapporto chiave per gli azionisti in quanto misura la capacità di un’azienda di guadagnare un ritorno sui propri investimenti azionari. Il ROE, calcolato come utile netto diviso per il patrimonio netto, può aumentare senza ulteriori partecipazioni. Il rapporto può aumentare a causa del maggiore reddito netto generato da una base di attività più ampia finanziata con debito.