Guadagni primari per azione (EPS)
Cosa sono gli utili primari per azione (EPS)?
L’utile primario per azione (EPS) è una misura dell’utile per azione comune di una società, prima della conversione di qualsiasi titolo convertibile in circolazione. È uno dei due metodi per classificare le azioni in circolazione. L’altro metodo è l’ utile per azione completamente diluito (Diluted EPS). Il termine “EPS di base” è più comunemente usato al posto di “EPS primario”. L’EPS di base è il metodo più semplice per classificare le azioni in circolazione, poiché utilizza il numero di azioni attualmente disponibili per il trading. Per calcolare l’EPS di base, dividi l’utile netto per il numero di azioni in circolazione.
L’utile primario per azione è stato in gran parte chiamato guadagno base per azione dal 1998.
Comprensione degli utili primari per azione (EPS)
L’EPS diluito è più complicato da calcolare rispetto al Primary Earnings Per Share (EPS), ma è considerato più prudente perché tiene conto di tutte le azioni convertibili, warrant e opzioni in circolazione che potrebbero essere potenzialmente convertiti in azioni negoziabili. Se nessuno di questi strumenti finanziari è in circolazione, l’EPS diluito e l’EPS primario saranno uguali.
L’EPS primario non prende in considerazione la diluizione degli utili disponibili per ciascuna azione ordinaria al momento della conversione di titoli convertibili o l’esercizio di determinati warrant che potrebbero essere in circolazione. Se ci sono titoli in circolazione che potrebbero essere convertiti in azioni ordinarie, l’EPS primario sarà maggiore dell’EPS completamente diluito.
L’EPS può essere calcolato in molti modi diversi a seconda dei metodi contabili e delle ipotesi utilizzate dall’azienda. Gli investitori che tengono conto dell’EPS in qualsiasi processo decisionale dovrebbero capire come è stata calcolata la cifra dell’EPS che stanno utilizzando.
Esempio di calcolo dell’utile primario per azione
Ad esempio, un’azienda ha un reddito netto di $ 40 milioni e paga $ 5 milioni in dividendi agli azionisti privilegiati. La società ha 12 milioni di azioni in circolazione per la prima metà del trimestre e 13 milioni di azioni in circolazione per la seconda metà, ovvero una media di 12,5 milioni di azioni. In questo caso, calcoleresti l’utile per azione come segue:
$ 40 milioni – $ 5 milioni = $ 35 milioni
$ 35 milioni ÷ 12,5 milioni di azioni = $ 2,80 per azione
Pertanto, i guadagni di questa società sono stati di $ 2,80 per azione.
Possiamo estendere questo esempio per includere gli effetti della diluizione. Supponiamo che questa società avesse 2 milioni di azioni privilegiate convertibili. Ora, il denominatore (azioni in circolazione) diventa 14,5 milioni di azioni effettive in circolazione. Quindi, $ 35 milioni ÷ 14,5 milioni di azioni = $ 2,41 per azione. Qui possiamo vedere gli effetti della diluizione degli utili.