Opzione a titolo definitivo
Cos’è un’opzione a titolo definitivo?
Un’opzione definitiva è un’opzione che viene acquistata o venduta individualmente. L’opzione non fa parte di uno chiamate e put.
Punti chiave
- Un’opzione definitiva è quella che viene acquistata individualmente e non fa parte di uno scambio di opzioni a più gambe.
- Le opzioni definitive includono l’acquisto di una call o di una put.
- Le opzioni definitive sono la forma più elementare di trading di opzioni, ma il trading di opzioni stesso è in genere riservato agli investitori sofisticati.
Capire l’opzione Outright
Le opzioni definitive sono la forma più elementare di trading di opzioni.
Le opzioni definitive vengono negoziate su una borsa simile agli asset di sicurezza, come le azioni. Negli Stati Uniti, ci sono numerose borse che elencano tutti i tipi di opzioni definitive per gli investitori. Pertanto, il mercato delle opzioni vedrà l’attività sia degli investitori istituzionali che di quelli al dettaglio.
Gli investitori istituzionali possono utilizzare le opzioni per coprire l’esposizione al rischio nel loro portafoglio. I fondi gestiti possono utilizzare le opzioni come fulcro centrale del loro obiettivo di investimento. Molte strategie rialziste e ribassiste con leva si basano anche sull’uso di opzioni.
Gli investitori al dettaglio possono scegliere di utilizzare le opzioni come strategia avanzata o come alternativa più economica rispetto all’investimento diretto nell’attività sottostante. Ottenere l’accesso al trading di opzioni è generalmente più complesso e richiede autorizzazioni di intermediazione aggiuntive. La maggior parte delle piattaforme di intermediazione richiederà un conto con margine e un deposito minimo di $ 2.000 per negoziare opzioni.
Sia gli investitori istituzionali che quelli al dettaglio che utilizzano opzioni definitive si concentreranno generalmente su call o put. Le chiamate e le put vengono generalmente contratte con incrementi di 100 azioni. Ciò significa che un’opzione controlla 100 azioni del titolo sottostante. I premi delle opzioni sono quotati per azione; un’opzione di $ 0,50 costerà $ 50 per l’acquisto ($ 0,50 x 100 azioni).
Opzioni Outright Call e Put
Un’opzione definitiva può essere call o put. Il trader acquista l’uno o l’altro, non entrambi, come scommessa direzionale su dove sta andando l’ asset sottostante, o per coprire un’altra posizione non basata su opzioni. Assumere più di un tipo di opzione per lo stesso scambio non si qualifica come scambio di opzioni definitivo.
Le opzioni call danno all’acquirente il diritto di acquistare un titolo sottostante a un prezzo di esercizio specificato. Con un’opzione americana, l’acquirente può esercitare l’opzione in qualsiasi momento fino alla data di scadenza. Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale l’acquirente può assumere la proprietà del sottostante e l’esercizio sta approfittando di tale opportunità. In cambio di questo diritto, l’acquirente dell’opzione paga un premio al venditore dell’opzione. Il venditore dell’opzione può mantenere il premio ma è obbligato a dare all’acquirente call il sottostante al prezzo di esercizio se l’acquirente esercita la propria opzione.
Le opzioni put danno all’acquirente il diritto di vendere un titolo sottostante a un prezzo di esercizio specificato. In cambio di questo diritto, l’acquirente dell’opzione put paga un premio al venditore dell’opzione. Il venditore dell’opzione può mantenere il premio ma è obbligato ad acquistare il sottostante dall’acquirente put al prezzo di esercizio se l’acquirente esercita la propria opzione.
Le opzioni call e put hanno una data di scadenza. Le opzioni americane possono essere esercitate in qualsiasi momento fino alla scadenza, mentre le opzioni europee possono essere esercitate solo alla scadenza.
Spread e opzioni esotiche
Gli spread e le opzioni esotiche implicano un uso più avanzato di strumenti di trading di opzioni e non sono considerati opzioni a titolo definitivo. Le strategie di spread prevedono l’uso di due o più contratti di opzione in uno scambio unitario. Le strategie di opzioni esotiche possono essere costruite in molti modi. Le opzioni esotiche possono includere un contratto basato su un paniere di titoli sottostanti con una varietà di diverse condizioni del contratto di opzione.
Esempio del mondo reale di un’opzione definitiva
Supponiamo che un investitore sia ottimista su Apple Inc. (AAPL) e che il prezzo delle azioni si apprezzerà nei prossimi mesi. Se l’investitore desidera acquistare un’opzione a titolo definitivo, acquisterà un’opzione call. L’opzione call conferisce all’acquirente call il diritto di acquistare Apple a un prezzo specificato.
Supponiamo che il titolo sia attualmente scambiato a $ 183,20 il 22 maggio. L’investitore ritiene che entro agosto il titolo potrebbe essere scambiato a nord di $ 195.
Guardando le opzioni di chiamata disponibili, il trader deve scegliere come vuole procedere.
Potrebbero comprare un’opzione che è già in the money. Ad esempio, potrebbero acquistare la call di agosto del prezzo di esercizio di $ 170 per $ 19,20 (prezzo richiesto). Ciò costerebbe all’investitore $ 1.920 ($ 19,20 x 100 azioni). Se il prezzo dell’azione raggiunge $ 195, l’opzione varrà circa $ 25, compensando l’acquirente dell’opzione con un profitto di $ 580 (($ 25 – $ 19,20) x 100 azioni). Potrebbero anche esercitare la loro opzione, ricevendo le azioni a $ 170 e poi vendendole per l’attuale prezzo di mercato che in questo caso è teoricamente $ 195.
Il rischio è che il trader possa perdere fino a 1.920 $ se il prezzo delle azioni Apple scende. La perdita maggiore si verificherebbe se scendesse a 170 $ o meno. Il commerciante perderebbe l’intero premio. Tuttavia, potrebbero vendere l’opzione prima che ciò accadesse per recuperare parte del costo dell’opzione.
Un’altra possibilità è acquistare un’opzione call near the money o out of the money. Questi costano meno, ma hanno i loro svantaggi e opportunità.
Supponiamo che il trader acquisti un’opzione di prezzo di esercizio di $ 185 per $ 9,90 (prezzo richiesto). Questo gli è costato $ 990.
Se il titolo è scambiato vicino a $ 195 alla scadenza, l’opzione dovrebbe valere circa $ 10. Ciò garantisce al trader un profitto di $ 10, il che meno commissioni significa che probabilmente perdono un po ‘di soldi. In altre parole, il trader potrebbe esercitare l’opzione e prendere il controllo delle azioni a $ 185. Potrebbero quindi venderli a $ 195 in borsa per un profitto di $ 1000 ($ 10 x 100 azioni), ma hanno pagato $ 990 per l’opzione, quindi il loro profitto netto è $ 10.
Per fare soldi con questo scambio, il prezzo dovrà salire sopra i $ 195 prima o alla scadenza. Va a $ 200, il trader ottiene un profitto di $ 510. L’opzione varrà $ 15 ($ 200 – $ 185), ma l’hanno pagata $ 9,90. Ciò lascia $ 5,10 di profitto per azione o $ 510 ($ 5,10 x 100 azioni). Il prezzo deve aumentare di più rispetto all’esempio precedente.
Confrontando i due scenari, il primo ovviamente costa molto di più. La prima opzione varrà qualcosa alla scadenza a meno che il prezzo delle azioni non scenda al di sotto di $ 170. Ciò significa che il trader può probabilmente recuperare parte del costo dell’opzione anche se il prezzo non aumenta come previsto (o scende). D’altra parte, la seconda opzione continuerà a perdere valore e non varrà nulla alla scadenza se il prezzo del titolo non supera lo strike di $ 185. Anche se il titolo supera il prezzo di esercizio, l’operazione potrebbe comunque perdere denaro anche se il prezzo raggiunge l’obiettivo di $ 195. Il prezzo dovrà spostarsi sopra i 195 $ affinché il trader possa guadagnare nel secondo scenario.